Le portefeuille 60/40 est-il à la hauteur de sa réputation de résistance cette année ?
Pourquoi c’est important : les mérites d’un portefeuille classique composé de 60 % d’actions et de 40 % d’obligations ont fait l’objet d’un débat ces dernières années. Une stratégie diversifiée 60/40 n’a pas réussi à protéger les investisseurs lors du krach boursier de 2022 - en fait, un portefeuille entièrement composé d’actions aurait mieux résisté. Toutefois, une étude historique approfondie de Morningstar a conclu que l’approche éprouvée a permis d’atténuer la douleur lors de la quasi-totalité des pires krachs boursiers survenus en 150 ans, mieux qu’un portefeuille entièrement composé d’actions. Amy Arnott, stratégiste de portefeuille chez Morningstar Inc, évoque les hauts et les bas du portefeuille 60/40 et sa performance en 2025.
10 questions sur le portefeuille 60/40
- Qu’est-ce qu’un portefeuille 60/40 et pourquoi est-il populaire ?
- On entend souvent dire que le portefeuille 60/40 est “mort” ou obsolète. Pourquoi est-il si souvent critiqué ?
- Certaines de ces critiques se sont ravivées en 2022. Pourquoi les performances du portefeuille 60/40 ont-elles été si mauvaises cette année-là ?
- La volatilité a ébranlé les marchés en 2025. Comment la stratégie d’investissement classique s’est-elle comportée depuis le début de l’année ?
- Y a-t-il des classes d’actifs qui se sont mieux comportées jusqu’à présent en 2025 ? Pourquoi ?
- Et quels sont ceux qui ont connu des difficultés ?
- Les taux d’intérêt sont supérieurs à 4 %, mais les observateurs du marché s’attendent à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux en septembre. Qu’est-ce que cela pourrait signifier pour la partie à revenu fixe du portefeuille 60/40 ?
- Comment pensez-vous que le portefeuille 60/40 se comportera au cours des prochaines années ?
- Faut-il continuer à se fier au portefeuille 60/40 ou est-il préférable d’opter pour une autre stratégie, comme le 70/30 ou le 50/30/20, qui peut être un mélange d’actions, d’obligations et de produits alternatifs ?
- Cette stratégie éprouvée a fait ses preuves. Quel est donc le dernier point à retenir pour les retraités actuels, les futurs retraités et tous ceux qui cherchent à réduire le risque ?
Citation clé sur le portefeuille 60/40
Le portefeuille 60/40 est une question d’équilibre. Vous avez donc 60 % d’actions et 40 % d’obligations. Cela vous permet d’être exposé aux deux plus grandes classes d’actifs. Du côté des actions, vous êtes exposé aux actions, ce qui vous donne un potentiel de croissance et d’appréciation du capital au fil du temps. Du côté des obligations, vous bénéficiez du rendement des coupons obligataires et, espérons-le, d’une certaine protection contre les baisses.
En combinant ces deux éléments, vous obtenez une exposition assez large au marché et une diversification entre les actions et les obligations. Ce type de placement est populaire parce qu’il s’agit d’une approche très simple de la constitution d’un portefeuille diversifié, et qu’il a également obtenu d’excellents résultats dans des environnements de marché très variés.
Amy Arnott, stratégiste de portefeuille, Morningstar Inc
À retenir: Le portefeuille 60/40 n’est pas mort. Bien que le marché obligataire ait ébranlé les investisseurs en 2022, M. Arnott estime qu’il n’est pas temps d’abandonner le 60/40. Le 60/40 n’est peut-être pas toujours à la mode, dit M. Arnott, mais comme un T-shirt blanc classique et un jean Gap, cette stratégie est restée un excellent point de départ pour les investisseurs qui veulent se constituer un portefeuille diversifié. Toutefois, l’adoption du portefeuille 60/40 ne signifie pas que les investisseurs doivent le considérer comme une solution unique. La répartition des actifs d’un portefeuille doit se faire en fonction de l’horizon temporel. Mme Arnott ne peut pas prédire l’avenir du 60/40, mais le fait de garder un œil sur les rendements, qui sont une bonne indication des performances futures du marché des titres à revenu fixe, et d’équilibrer l’exposition aux actions américaines par rapport aux actions internationales, peut vous aider à vous préparer à l’avenir.
Plus d’informations de Morningstar sur le portefeuille 60/40
Le portefeuille 60/40 est une question d’équilibre. Selon M. Arnott, une partie de cet équilibre consiste à examiner l’exposition aux actions américaines par rapport à l’exposition aux actions internationales. Les actions non américaines ont surperformé en 2025, et Dan Lefkovitz explique pourquoi c’est cette année qu’il faut investir dans les actions internationales. Alors que le dollar s’affaiblit, M. Arnott a également souligné l’importance des devises pour les investissements internationaux. Voici pourquoi la détention d’actifs non américains s’est avérée payante pour les investisseurs.
Des arguments ont également été avancés pour ajouter des alternatives au 60/40. En ce qui concerne les alternatives en 2025, il n’est pas surprenant que les investisseurs se tournent vers l’or. Selon M. Arnott, l’or a progressé de 29 %, ce qui en fait l’une des classes d’actifs les plus performantes depuis le début de l’année. Voici comment, selon M. Arnott, les investisseurs peuvent utiliser l’or dans leur portefeuille.
Les investisseurs ont beaucoup à apprendre de la volatilité des marchés. Le récent test de résistance de Morningstar sur le 60/40 a montré comment la stratégie a contribué à réduire la douleur des investisseurs sur le long terme. Emelia Fredlick se penche sur l’histoire des baisses de marché dans son article What We’ve Learned From 150 Years of Market Crashes (Ce que nous avons appris de 150 ans de krachs boursiers). Elle explique ce que l’on peut et ne peut pas prédire des krachs boursiers et donne des leçons aux investisseurs pour les aider à faire face à la volatilité des marchés.
Jess Bebel, rédacteur multimédia associé chez Morningstar, a contribué à cet article.
