Det viktigaste i korthet
- Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad vid sitt möte i juni, men justerade upp sin prognos för ränteutvecklingen på grund av risker för att inflationen ska bli för hög har ökat.
- Den uppjusterade prognosen innebär att sannolikheten för att räntan höjs senare i år har ökat.
- Analytikerna räknar fortfarande med att Riksbanken kommer att lämna räntorna oförändrade under resten av 2026, trots den uppjusterade prognosen om högre räntor.
Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad på 1,75 procent vid sitt fjärde möte 2026 och hänvisade till en avvägning mellan en dämpad inhemsk inflation och stigande externa inflationsrisker kopplade till den pågående konflikten i Mellanöstern.
”Styrelsen bedömer att det är väl avvägt att för närvarande lämna styrräntan oförändrad på 1,75 procent, men sannolikheten för att räntan kommer att höjas senare i år har ökat jämfört med bedömningen i mars”, säger Riksbanken.
Svensk ekonomi fortfarande svag, men återhämtningen fortsätter
Även om inflationstrycket har ökat till följd av försörjningsstörningar kopplade till kriget i Mellanöstern, är inflationen i Sverige fortsatt låg och den ekonomiska aktiviteten något svagare än normalt.
KPIF-inflationen steg till 1,5 procent i maj från 0,8 procent i april, ett resultat som var högre än väntat men som ändå innebär att inflationen ligger under Riksbankens mål.
”Dessutom är återhämtningen på arbetsmarknaden ännu osäker. Hushållens konsumtion har dock fortsatt att öka i stadig takt, samtidigt som köpkraften har stärkts”, säger Riksbanken.
Centralbanken räknar med att den ekonomiska aktiviteten kommer att stärkas under de kommande åren, men har reviderat ned sin BNP-prognos för 2026 till 2,2 procent från 2,5 procent i mars.
Inflationsprognoserna justerades också. KPIF, Riksbankens föredragna mått för inflationen, förväntas uppgå till i genomsnitt 1,1 procent under 2026, vilket är en nedgång jämfört med prognosen på 1,5 procent från mars, innan den gradvis återgår till målet på 2 procent.
Analytiker menar att mycket kommer att bero på om störningarna på de globala energimarknaderna visar sig vara tillfälliga. ”Osäkerheten är fortfarande stor, men sannolikheten för ett scenario med lägre oljepriser har ökat avsevärt under de senaste dagarna”, säger Magnus Lindskog, seniorekonom på Handelsbanken.
När är Riksbankens nästa räntebesked?
Här är de viktigaste datumen för Riksbankens räntebeslut under 2026:
- 20 augusti
- 24 september
- 4 november
- 16 december
Kommer Riksbanken att höja räntan 2026?
Även om styrräntan förblev oförändrad innebar beslutet i juni en mer hökaktig ton, eftersom Riksbankens uppdaterade räntebanan tyder på att beslutsfattarna har blivit något mer oroade över inflationsriskerna.
”Räntebanan pekar på en styrränta på 1,87 procent i december. Det innebär att räntebanan ger en sannolikhet på 50 procent för en räntehöjning på 25 baspunkter vid årets slut”, säger Torbjörn Isaksson, chefsanalytiker på Nordea.
Han hävdar dock att den reviderade prognosen inte bör tolkas som en tydlig signal om en förestående höjning.
”Detta visar att en räntehöjning är möjlig under andra halvåret i år, men det är ingen tydlig signal om en räntehöjning i augusti eller september”, säger han.
Magnus Lindskog på Handelsbanken delar denna uppfattning och menar att även om den höjda räntebanan är förståelig mot bakgrund av det senaste tidens energirelaterade inflationstryck, så överskattar den troligen sannolikheten för en räntehöjning senare i år.
”Sammantaget anser vi att den uppjusterade räntebanan är förståelig trots nedgången i oljepriserna”, säger Lindskog. ”Vi anser dock att räntebanan överdriver sannolikheten för en räntehöjning under årets andra hälft.”
Handelsbanken konstaterar att de senaste tecknen på ett eventuellt fredsavtal mellan USA och Iran och en återöppning av Hormuzsundet skulle kunna lindra trycket på de globala energimarknaderna.
Lindskog påpekar att Riksbankens prognoser baserades på den information som fanns tillgänglig den 11 juni och därför kanske inte fullt ut återspeglar den senaste geopolitiska utvecklingen.
Trots Riksbankens mer hökaktiga retorik fortsätter både Nordea och Handelsbanken att förutspå en oförändrad styrränta under resten av 2026. Handelsbanken räknar med att den första räntehöjningen kommer att ske i mars 2027.
