Amazon pubblicherà i numeri del primo trimestre 2026 il prossimo 29 aprile. Ecco il parere di Morningstar su cosa aspettarsi dalla trimestrale dell’azienda americana.
Metriche chiave di Morningstar per Amazon
- : USD 260Fair value estimate
- : ★★★Morningstar Rating
- : AmpioEconomic Moat
- : MedioMorningstar Uncertainty Rating
Cosa tenere d’occhio nei risultati del primo trimestre di Amazon
- Stiamo monitorando attentamente la crescita, il portafoglio ordini e l’aumento della capacità di Amazon Web Services. AWS è il protagonista assoluto e l’intelligenza artificiale ne è il motore. Amazon non fornisce molti dati, pertanto qualsiasi informazione è utile per le nostre previsioni, come ad esempio l’aumento della capacità, il tasso di utilizzo o lo stato di avanzamento dei progetti (in linea con i tempi previsti, in anticipo o in ritardo).
- Prevediamo un certo calo dei margini di AWS, il che è degno di nota, poiché la redditività di questa divisione è il motore della redditività complessiva di Amazon. Il miglioramento dei margini grazie all’aumento dell’efficienza è stato un tema centrale per Amazon nell’ultimo anno e prevediamo ulteriori progressi in tal senso.
- Le spese relative a Leo (precedentemente noto come Project Kuiper) sono aumentate progressivamente e hanno inciso sui margini, come già previsto nelle previsioni per il primo trimestre.
- L’amministratore delegato Andrew Jassy ha commentato il settore dei chip in una lettera agli azionisti, pertanto attendiamo ulteriori approfondimenti in merito.
- Stiamo cercando aggiornamenti sulle previsioni relative agli investimenti in conto capitale per il 2026, pari a 200 miliardi di dollari.
- Ci aspettiamo che si discuta dell’accordo appena annunciato per l’acquisizione di Globalstar, dell’attività di Amazon nel settore alimentare (in cui l’azienda ha iniziato a operare in modo più significativo nel terzo trimestre del 2025), delle iniziative volte a estendere la consegna in 24 ore alle zone rurali, delle novità relative alla disponibilità di Alexa su dispositivi non Amazon e della recente riduzione di 14.000 dipendenti a livello globale.
Il fair value di Amazon
Con un Morningstar Rating di 3 stelle, riteniamo che il titolo Amazon sia valutato in linea con la stima del fair di 260 dollari per azione, il che implica un multiplo EV/Sales (valore d’impresa/fatturato) pari a 3 volte per il 2026 e un free cash flow yield negativo dell’1%. Si noti che il free cash flow yield è limitato dalla significativa espansione della capacità di AWS attualmente in corso. Nei prossimi cinque anni, prevediamo che i ricavi di AWS crescano a un tasso medio annuo del 19% e che i ricavi pubblicitari crescano a un ritmo del 21%. Complessivamente, Amazon dovrebbe crescere a un tasso medio annuo dell’11% fino al 2030.
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Questo articolo è stato redatto da Jillian Moore.
