Det viktigaste i korthet
- USA-fonder såg stora utflöden för femte månaden i rad när svenska sparare fortsatte minska exponeringen mot amerikanska aktier.
- Räntefonder tillhörde månadens stora vinnare med breda inflöden till diversifierade obligationsfonder, företagsobligationer och high yield.
- Intresset för Europa stärktes ytterligare samtidigt som inflöden till europeiska småbolagsfonder kan signalera ett tidigt trendskifte.
April präglades av en fortsatt turbulent omvärld men överlag stigande börskurser. Svenska fondsparare fortsatte samtidigt sin omallokering bort från amerikanska aktier, där USA-fonder noterade stora nettoutflöden för femte månaden i rad. Parallellt ökade intresset för räntefonder på bred front samtidigt som Europafonder fortsatte att locka kapital.
Sparare köper svenska räntefonder och tillväxtmarknadsfonder
En tydlig vinnare i flödesstatistiken för april var räntefonder. Diversifierade räntefonder lockade mest kapital, med inflöden strax över 3 miljarder kronor, följt av flexibla high-yield-räntefonder som noterade inflöden på 2,1 miljarder kronor. Även företagsobligationsfonder och ultrakorta räntefonder noterade tydliga inflöden under månaden.
Medan diversifierade räntefonder har noterat stadiga inflöden varje månad sedan mars i fjol har de mer riskfyllda flexibla high-yield-räntefonderna och företagsobligationsfonderna haft en mer volatil utveckling. Båda kategorierna såg tydliga utflöden under mars turbulenta investeringsklimat, vilket sedan vände till inflöden i april.
Bland flödesvinnarna i april noterades även globala tillväxtmarknadsfonder, med nästan 2 miljarder i inflöden.
Denna genomgång omfattar svenskregistrerade fonder som har rapporterat in data till Morningstar per den 11 maj.
Spararna fortsätter sälja USA-fonder
USA-fonder fortsatte samtidigt att vara den tydligaste förloraren i april. Kategorin US Large-Cap Blend Equity noterade utflöden på 4,7 miljarder kronor, medan US Large-Cap Growth Equity tappade ytterligare 1,1 miljarder kronor.
Utvecklingen innebär att amerikanska breda aktiefonder nu har sett betydande nettoutflöden under större delen av 2026. På årsbasis uppgår utflödena från US Large-Cap Blend Equity till nära 15 miljarder kronor, vilket innebär att det är den näst mest nettosålda kategorin efter teknikfonder.
Samtidigt fortsatte även amerikanska småbolagsfonder att pressas, med utflöden på 350 miljoner kronor i april. Därmed kvarstår trenden med svenska fondsparare som minskar exponeringen mot den amerikanska marknaden.
Den svaga utvecklingen för USA-fonder kan troligtvis kopplas till flera faktorer. Den svenska kronans förstärkning mot dollarn har bidragit till valutamotvind för svenska sparare, samtidigt som osäkerhet kring amerikansk handelspolitik och geopolitik fortsatt påverkat riskaptiten negativt men en förflyttning av kapital till andra marknader. Efter flera år av stark relativ utveckling för amerikanska aktier kan delar av kapitalflödena också spegla en bredare geografisk diversifiering bland spararna.
Intresset för Europafonder breddas
Samtidigt som USA-fonder såldes av fortsatte europeiska aktiefonder locka kapital. Europe Large-Cap Blend Equity noterade inflöden på 579 miljoner kronor i april och har haft ett tydligt positivt momentum under en längre period. Sedan början av 2025 har kategorin sett återkommande och stundtals mycket stora inflöden, med särskilt stark efterfrågan under årets första kvartal. Bara i februari 2026 uppgick nettoinflödena till över 8,6 miljarder kronor.
Utvecklingen står i kontrast till europeiska småbolagsfonder, där inflödesbilden varit betydligt svagare. Europe Small-Cap Equity hade visserligen nettoinflöden på 545 miljoner kronor i april, men kategorin har dessförinnan haft nästan två år av i huvudsak negativa månadsflöden. Så sent som i mars uppvisade kategorin fortfarande utflöden på nära 700 miljoner kronor.
April markerar därmed ett potentiellt trendbrott för europeiska småbolagsfonder och kan indikera att vissa investerare börjar se värde i mer konjunkturkänsliga och inhemskt exponerade europeiska bolag efter en längre period av svag utveckling.
Utvecklingen kan indikera att investerare i större utsträckning söker geografisk diversifiering bort från till följd av en tilltagande politisk osäkerhet i USA, samtidigt som förväntningar om ökade finanspolitiska satsningar och förbättrad tillväxt i Europa stärkt sentimentet för europeiska tillgångar.
Sverige- och småbolagsfonder fortsatt under press
Småbolagsfonder fortsatte att vara en förlorare i flödesstatistiken, även om nettoutflödena avtog kraftigt i april. Efter utflöden i miljardklassen varje månad sedan augusti i fjol togs 141 miljoner kronor ut från kategorin i april, en tydlig skillnad jämfört med årets tre första månader då utflödena varierade mellan 3,5 och 4,4 miljarder kronor. Småbolag har tyngts av hög räntekänslighet och svag relativ avkastning jämfört med större bolag, vilket sannolikt fortsatt påverkat spararnas vilja att öka exponeringen mot segmentet.
Bredare Sverigefonder drabbades också av fortsatta utflöden, om än även de minskat från månaden innan. Sett till året är dock Sverigefonder den tydligaste vinnarna i flödesstatistiken med sparare som satt in drygt 16 miljarder i kategorin, att jämföra med det mer blygsamma utflödet på 305 miljoner i april.
