Amazons rapport: AWS växer kraftigt, e-handeln visar god motståndskraft och prognoserna är positiva

Viktiga Morningstarbetyg för Amazon

• Vår t
  uppskattade verkliga värde
  : USD 280
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Bred
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Medel

Vår syn på Amazons rapport

Amazon AMZN redovisade resultat för första kvartalet som överträffade den övre delen av prognosen både vad gäller omsättning och vinst. Omsättningen ökade med 15 procent jämfört med föregående år i konstant valuta till 181,5 miljarder USD, medan rörelsemarginalen var 13,1 procent jämfört med 11,8 procent för ett år sedan.

Varför det är viktigt: Det övergripande resultatet är positivt, eftersom konsumentutgifterna förblir stabila, expansionen inom livsmedel och leverans samma dag fortsätter att driva efterfrågan och artificiell intelligens stöder den kraftiga tillväxten inom AWS. Dessutom är lönsamheten imponerande trots olika motvindar.

• Alla segment överträffade vår modell, med undantag för fysiska butiker som låg något under förväntningarna. Onlinebutiker, tjänster för tredjepartsförsäljare och AWS låg var och en mer än 1 miljard USD över förväntningarna. Vi ser inga orosmoment vad gäller efterfrågan och anser att resultaten stöder vår positiva långsiktiga syn på Amazon.
• Rörelseresultatet uppgick till 23,9 miljarder USD med en marginal på 13,1 procent, jämfört med den övre delen av prognosen på 21,5 miljarder USD. Ökande Leo-kostnader, tullar, massiv expansion av datacenter samt konflikter i Ukraina och Mellanöstern kunde ha hämmat resultatet, men hade ingen betydande inverkan.

Slutsats: Vi höjer vårt uppskattade verkliga värde för Amazon, som har en bred vallgrav, från tidigare 260 USD till 280 USD. De goda resultaten åtföljdes av en sund prognos, vilket ledde till att våra estimat höjdes för både omsättning och rörelseresultat. Aktierna har stigit med 25 procent under den senaste månaden, så vi anser nu att aktierna är rätt värderade.

• AWS var starkt, med en tillväxt som accelererade till 28 procent jämfört med föregående år, och ligger nu på en årlig omsättningstakt på 150 miljarder USD. Den kraftigt ökande efterfrågan spänner över både traditionella och AI-relaterade arbetsbelastningar och stöder tydligt ledningens omfattande investeringsplaner.

Kommande händelser: Utsikterna för intäkter och lönsamhet under andra kvartalet var bättre än väntat. Medelvärdet i prognosen pekar på intäkter på 196,5 miljarder USD och ett rörelseresultat på 22 miljarder USD. Prime Day infaller under andra kvartalet 2026, vilket vi tror kommer att stärka prognosen.