Amazon: Vad vi tycker om aktien efter rapporten

Viktiga Morningstarbetyg för Amazon

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : USD 300
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Bred
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Medel

Vår syn på Amazons rapport

Amazon (AMZN) redovisade resultat för andra kvartalet som överträffade den övre delen av prognosen både vad gäller omsättning och resultat. Omsättningen ökade med 20 % jämfört med samma period föregående år i konstanta valutakurser till 200,6 miljarder USD, medan rörelsemarginalen uppgick till 13,7 % jämfört med 11,4 % för ett år sedan.

Varför det är viktigt: Det övergripande resultatet är bra, eftersom konsumenternas utgifter förblir stabila, Prime Day var en framgång, expansionen inom livsmedel och leverans samma dag fortsätter att driva efterfrågan, och artificiell intelligens stöder den kraftiga tillväxten inom AWS. Dessutom är lönsamheten imponerande trots olika faktorer som påverkar marginalerna negativt.

• Alla segment överträffade vår prognos, medan de fysiska butikerna låg något under förväntningarna, precis som förra kvartalet. Onlinebutikerna, tjänsterna för tredjepartsförsäljare och AWS låg var och en mer än 1 miljard USD över förväntningarna. Vi ser inga orosmoment vad gäller efterfrågan och anser att resultaten stöder vår positiva långsiktiga syn på Amazon.
• Rörelseresultatet uppgick till 27,5 miljarder USD med en marginal på 13,7 %, jämfört med den övre gränsen i prognosen på 24,0 miljarder USD. Ökande Leo-kostnader, tullar, massiv utbyggnad av datacenter samt konflikterna i Ukraina och Mellanöstern kunde ha hämmat resultatet, men hade ingen betydande inverkan.

Sammanfattning: Vi höjer vårt uppskattade verkliga värde för Amazon, som har en bred vallgrav, till 300 USD från tidigare 280 USD. De goda resultaten åtföljdes av en solid prognos, vilket ledde till höjningar av våra uppskattningar, särskilt för AWS och reklam. Även med en uppgång i efterhandeln ser vi fortfarande aktien som attraktiv.

• AWS var starkt, med en tillväxt som accelererade kraftigt till 37 % jämfört med samma period föregående år – den snabbaste tillväxten på 18 kvartal, vilket är häpnadsväckande med tanke på enhetens storlek. Den kraftigt ökande efterfrågan omfattar både traditionella och AI-relaterade arbetsbelastningar och ger tydligt stöd åt förvaltarens omfattande investeringsplaner.

Framöver: Utsikterna för intäkter och lönsamhet under tredje kvartalet ligger inom våra prognoser. Medelvärdet i prognosen pekar på intäkter på 199,5 miljarder USD och ett rörelseresultat på 24,5 miljarder USD.