Indicateurs clés Morningstar pour le Fonds de revenu stratégique Mackenzie
- : NégativeCote de médaillé Morningstar
- : MoyennePilier Processus
- : MoyennePillier Gestionnaire
- : MoyennePilier Société
Le Fonds de revenu stratégique Mackenzie vise à générer du revenu grâce à une combinaison d’actions axées sur les dividendes, de titres de crédit à rendement élevé et d’un volet de rendement alternatif, ce qui lui confère davantage de leviers de revenu qu’un fonds équilibré classique. Ses rendements ajustés au risque ont surpassé ceux de ses pairs de la catégorie Morningstar des fonds équilibrés canadiens neutres depuis décembre 2013, mais ce bilan est antérieur aux changements de 2025 qui ont relevé l’objectif d’exposition aux actions et introduit un volet alternatif flexible.
Plusieurs équipes chargées de cette stratégie ont connu des changements de personnel ou de structure à la suite des réorganisations à l’échelle de la société annoncées en mai 2026, ce qui tempère notre confiance malgré la stabilité de la direction au sein des principaux volets. L’équipe chargée des titres à revenu fixe se restructure afin de séparer la génération d’idées de la mise en œuvre du portefeuille, un changement destiné à permettre aux gestionnaires de portefeuille de se concentrer davantage sur les décisions d’investissement. L’équipe chargée des actions canadiennes à dividendes, dirigée par Tim Johal, a également été fusionnée avec une autre équipe spécialisée dans les actions canadiennes, ce qui a entraîné plusieurs mouvements de personnel. Cette restructuration pourrait permettre de gagner en efficacité en permettant aux membres de l’équipe de se spécialiser et de réduire les doublons dans la couverture des titres, mais elle introduit une incertitude à court terme, le temps que l’équipe s’adapte aux nouveaux flux de travail et définisse les priorités de couverture entre les différents gestionnaires de portefeuille.
Des gestionnaires expérimentés continuent de piloter cette stratégie à travers quatre volets : Tim Johal pour les actions de dividendes canadiennes ; Darren McKiernan pour les actions mondiales ; Konstantin Boehmer et Daniel Cooper pour les titres à revenu fixe ; et Nelson Arruda pour les placements alternatifs.
Au-delà des changements de personnel, le profil de risque de la stratégie s’est orienté vers plus d’agressivité ces dernières années. L’ajout d’un volet de placements alternatifs début 2025 a introduit une allocation assortie d’un objectif de revenu ambitieux, tandis que l’allocation cible en actions du portefeuille est passée de 50 % à 58 % depuis 2023, se rapprochant ainsi de la limite de 60 % fixée pour la catégorie des fonds équilibrés neutres canadiens.
Les volets d’actions et d’obligations de la stratégie présentent des caractéristiques distinctes. Les volets d’actions canadiennes et mondiales adoptent des approches axées sur les dividendes et la qualité, en mettant l’accent sur les rendements ajustés au risque. Le volet d’obligations a systématiquement privilégié les titres de crédit ayant une cote BBB et à rendement élevé par rapport à la dette souveraine.
Sur l’année s’achevant en juin 2026, la classe F a enregistré une hausse de 15,9 %, surpassant de 1 point de pourcentage la moyenne de ses pairs, ce qui la place dans le deuxième quartile de la catégorie. Les orientations de la stratégie en matière de crédit ont généralement été favorisées par l’environnement économique, mais ont conduit à des sous-performances ponctuelles au cours d’années telles que 2014, lorsque le risque de crédit a affiché de mauvais résultats.
Fonds de revenu stratégique Mackenzie : faits saillants de la performance
La stratégie affiche un solide historique de performance à long terme, bien que des changements récents impliquent que cette performance ne soit pas entièrement représentative.
De décembre 2013, date à laquelle les volets d’actions de dividendes canadiens et d’actions mondiales ont commencé à répartir leurs actifs, jusqu’en juin 2026, la série F a surperformé la moyenne de sa catégorie des fonds d’actions équilibrés canadiens neutres de 1,2 point de pourcentage annualisé. Elle a suivi le rythme de son indice Morningstar Canada Neutral Target Allocation Index sur la même période. Les résultats ajustés au risque (mesurés par le ratio de Sharpe) ont été supérieurs à la moyenne de ses pairs et ont égalé l’indice de catégorie sur la même période. Au cours de la dernière décennie, la stratégie s’est classée dans le décile supérieur de son groupe de pairs jusqu’en juin 2026. Cet avantage historique — tant en termes absolus qu’ajustés au risque — est antérieur à la récente augmentation de la pondération des actions et à l’ajout du volet alternatif, deux éléments susceptibles de modifier les caractéristiques de rendement futures de la stratégie.
Sur la dernière année glissante, la performance de 15,9 % de la stratégie a surpassé la moyenne de la catégorie (14,9 %), se classant ainsi dans le deuxième quartile. L’orientation du fonds vers les obligations à rendement élevé et les actions qui versent des dividendes soutient son objectif de revenu, mais cela signifie également que les rendements peuvent être à la traîne lorsque le marché du crédit sous-performe ou lorsque les marchés boursiers dans leur ensemble privilégient les actions de croissance et à faible rendement. En 2016, par exemple, la bonne tenue des marchés du crédit a favorisé l’exposition de la stratégie aux titres à rendement élevé, et celle-ci a surperformé ses pairs de la catégorie ; en revanche, en 2014, un environnement de crédit plus défavorable a pénalisé ce même positionnement.
