Indicateurs clés Morningstar pour le Fonds chefs de file mondiaux CI
- : BronzeCote de médaillé Morningstar
- : Supérieure à la moyennePilier Processus
- : Supérieure à la moyennePillier Gestionnaire
- : MoyennePilier Société
Le Fonds chefs de file mondiaux CI reste une stratégie d’actions mondiales différenciée qui s’appuie sur une équipe de direction expérimentée et une philosophie d’investissement disciplinée et axée sur le long terme. La conception de la stratégie, indépendante de tout indice de référence, et son positionnement concentré signifient qu’elle n’est pas destinée à offrir une exposition globale au marché, une caractéristique qui a pesé sur les résultats récents mais qui reste au cœur de son approche à long terme.
Black Creek Investment Management assure la sous-gestion du Fonds chefs de file mondiaux CI depuis 2006. Les gestionnaires de portefeuille Bill Kanko et Heather Peirce apportent des décennies d’expérience commune et appliquent une approche patiente et basée sur les caractéristiques fondamentales. Bien que proche de la retraite, M. Kanko reste pleinement engagé, tandis que Mme Peirce est bien placée pour assumer davantage de responsabilités de direction, compte tenu de sa longue collaboration avec lui. L’équipe est soutenue par un groupe de huit analystes généralistes chevronnés dont les incitations sont étroitement alignées sur les résultats à long terme.
L’avantage de la stratégie réside dans la profondeur de sa recherche, qui donne à l’équipe la confiance nécessaire pour investir dans des entreprises peu suivies mais susceptibles de générer des rendements différenciés. L’approche repose sur des prévisions de flux de trésorerie à long terme prudentes afin d’identifier les actions pour lesquelles des préoccupations à court terme masquent des avantages concurrentiels durables. Les gestionnaires détiennent généralement un portefeuille concentré de 25 à 30 titres, avec un chevauchement minimal en termes de pondération par rapport à l’indice Morningstar Global Markets Index, ce qui se traduit par une part active d’environ 99 %. Les expositions du portefeuille sont déterminées selon une approche ascendante, ce qui se traduit généralement par d’importantes surpondérations dans les valeurs de l’industrie et au Japon, ainsi que par une sous-pondération marquée aux États-Unis par rapport à l’indice de référence. L’équipe privilégie les entreprises moins suivies, ce qui éloigne le portefeuille des composantes dominantes à très forte capitalisation de l’indice de référence pour se tourner vers des titres à moyenne capitalisation sous-représentés.
Au cours du mandat de M. Kanko, de juillet 2006 à février 2026, la série de fonds F a généré un rendement annualisé de 9,7 %, surperformant de 2,6 points de pourcentage la moyenne des séries de fonds d’actions mondiales comparables, tout en sous-performant légèrement l’indice de la catégorie Morningstar des marchés mondiaux. Plus récemment, la stratégie s’est classée dans le quartile inférieur sur la période de trois ans close en février 2026 en raison d’une sous-pondération soutenue des technologies américaines à très grande capitalisation. Les investisseurs doivent s’attendre à des divergences par rapport à l’indice à certains moments, en particulier lorsque le leadership du marché est faible, mais sur des périodes plus longues, les mérites de la stratégie devraient s’imposer.
CI Global Leaders Corporate Class: faits saillants de la performance
Bill Kanko a largement surpassé ses pairs au cours de son mandat, même si les performances récentes ont pesé sur les résultats à long terme par rapport à l’indice.
Depuis le début de la gestion de M. Kanko, de juillet 2006 à février 2026, la série de fonds F a enregistré une performance annualisée de 9,7 %, surpassant de 2,6 points de pourcentage la norme des pairs de la catégorie Morningstar des actions mondiales, mais sous-performant l’indice Morningstar Global Markets de 0,3 point de pourcentage. Sur une base ajustée au risque, en utilisant le ratio de Sharpe, la stratégie a également surpassé ses pairs mais est restée en deçà de l’indice. Ces résultats ont été obtenus grâce à une allocation structurellement plus élevée aux actions internationales que celle de l’indice, reflétant l’impressionnante capacité de l’équipe à sélectionner des titres en dehors des États-Unis.
Plus récemment, les résultats ont été inhabituellement faibles. Sur la période de trois ans s’achevant en février 2026, le fonds a enregistré une performance annualisée de 11,4 %, sous-performant l’indice Morningstar Global Markets de 9,4 points de pourcentage et la moyenne de ses pairs de 4,6 points de pourcentage, se classant ainsi dans le quartile inférieur de son groupe de pairs. La sous-performance s’est concentrée en 2023 et 2024, lorsque l’absence d’exposition du portefeuille aux actions technologiques à très forte capitalisation en forte hausse et la sous-pondération significative aux États-Unis ont constitué des freins importants. Les résultats par rapport aux pairs se sont stabilisés en 2025, remontant au troisième quartile, bien que la stratégie ait continué à sous-performer l’indice de la catégorie.
De telles périodes de sous-performance ne sont pas inattendues compte tenu de la volonté des gestionnaires de s’écarter de l’indice, et bien que ce positionnement ait récemment pesé, il a en revanche offert un fort potentiel de hausse au cours d’années comme 2016 et 2017 et une atténuation des baisses en 2022.
