Det viktigaste i korthet
- Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad på 1,75% vid sitt sista möte 2025.
- Inflationen har sjunkit till målet på 2%, vilket visar att den ekonomiska återhämtningen är på gång.
- Analytiker förväntar sig att räntorna kommer att ligga kvar på nuvarande nivå, med en räntehöjning i korten.
Sveriges Riksbank höll räntan oförändrad på 1,75% för andra mötet i rad och avslutade året med totalt tre räntesänkningar.
”Det ser ljusare ut i svensk ekonomi. Även om det dröjer innan konjunkturläget är normalt har återhämtningen kommit i gång”, säger Riksbanken.
Riksbanken ser tecken på en starkare återhämtning
Även om inflationen har varierat en del från månad till månad har den sammantaget utvecklats i linje med Riksbankens prognos i september och närmat sig 2%. Konsumentprisindex med fast ränta, eller KPIF – Riksbankens föredragna inflationsmått eftersom det exkluderar de direkta effekterna av förändringar i bolåneräntorna – sjönk till 2,3% i november.
Riksbankens inflationsprognos förväntas vara oförändrad, men direktionen påpekar att de ekonomiska utsikterna ser något bättre ut.
”Jämfört med prognosen i september har tillväxten varit högre och konjunkturen bedöms vara starkare. Läget på arbetsmarknaden är fortsatt svagt, men det finns allt tydligare tecken på att det är på väg att förbättras”, sade Riksbanken, samtidigt som man betonade osäkerheten i inflations- och konjunkturutsikterna på grund av faktorer som geopolitiska konflikter, svaga offentliga finanser i flera länder och höga värderingar på finansmarknaderna. I Sverige finns även en osäkerhet kring hushållens konsumtionsbeteende och vilka effekter nästa års mer expansiva finanspolitik får.
”Riksbanken är fortsatt övertygad om att den nuvarande höga inflationen kommer att sjunka nästa år, en uppfattning som vi delar”, säger Torbjörn Isaksson, ekonom på Nordea.
Kommer Riksbanken att höja räntan 2026?
Riksbankens prognos för räntebanan ligger kvar på 1,75% för 2026, vilket tyder på att beslutsfattarna anser att lättnadscykeln är avslutad.
“Om inflations- och konjunkturutsikterna står sig förväntas styrräntan ligga kvar på denna nivå under en tid framöver”, sade Riksbanken.
Räntebanan höjdes dock något för 2027 och 2028, vilket enligt Nordeas Isaksson ”troligen återspeglar de förbättrade tillväxtutsikterna”.
”Inflationen ligger i linje med prognoserna och återhämtningen i den svenska ekonomin har tagit fart, och vi förväntar oss att Riksbanken kommer att behålla styrräntan på 1,75% nästa år”, säger Isaksson.
Det finns dock en möjlighet att Riksbanken kan bli mer duvaktig under första halvåret 2026, på grund av nedåtrisker för inflationsprognosen. Samtidigt noterar Isaksson att BNP-tillväxten ”mycket väl kan överraska positivt, vilket skulle innebära snabbare räntehöjningar längre fram – vilket den marginella upprevideringen av Riksbankens räntebana indikerar”.
Handelsbanken framhåller också att de senaste uppgifterna pekar på en tidig återhämtning och prognostiserar en första räntehöjning under första kvartalet 2027, medan marknaderna prissätter en höjning på nästan hela 25 räntepunkter fram till december 2026.
SEB konstaterar att den höjda räntebanan var något mer hökaktig än förväntat, samtidigt som de poängterar att endast de tre första kvartalen i räntebanan är avsedda att innehålla styrsignaler, medan den längre delen snarare är en makroekonomisk (modell)prognos. Banken vidhåller sin prognos att styrräntan kommer lämnas oförändrad “under en lång tid” och inte minst under hela 2026.
När fattar Sveriges riksbank räntebeslut under 2026?
Här är de viktigaste datumen för Sveriges Riksbanks räntebeslut under 2026:
- 29 januari
- 19 mars
- 7 maj
- 17 juni
- 20 augusti
- 24 september
- 4 november
- 16 december
