Det viktigaste i korthet
- Inflationen i euroområdet ökade till 1,9 % på årsbasis i februari, enligt Eurostats uppskattningar, vilket är högre än prognosen.
- Kärninflationen låg på 2,4 % på årsbasis, en ökning från 2,2 % i januari, och även över konsensusprognosen på 2,3 %.
- Potentiella chocker i oljeförsörjningen förblir viktiga indikatorer för framtida inflationstrender.
Konsumentpriserna i euroområdet ökade med 1,9 % på årsbasis i februari, enligt Eurostats preliminära beräkning, vilket är en ökning från januari månads siffra på 1,7 % och högre än konsensusprognoserna. Ökningen ligger strax under Europeiska centralbankens mål på 2 %.
Kärninflationen, som visar priserna utan volatila komponenter såsom energi- och livsmedelskostnader, uppgick till 2,4 % i februari, en ökning från 2,2 % i januari.
”Även om investerare kan se detta som något negativt är det viktigt att se till sammanhanget”, säger Michael Field, Morningstars chefsstrateg för europeiska marknader. ”Siffran ligger fortfarande under Europeiska centralbankens mål på 2 %, ett värde som den har legat kring under en längre tid. Bör vi vara vaksamma på utvecklingen? Ja, men finns det någon anledning att vara orolig just nu? Absolut inte.”
Enligt Eurostats uppskattningar var tjänsteinflationen fortfarande den största bidragande faktorn med 3,4 % i februari, en ökning från 3,2 % i januari. Priserna på livsmedel, alkohol och tobak steg med 2,6 % jämfört med januari, medan priserna på industriprodukter exklusive energi steg med 0,7 %, en liten ökning från januari.
Däremot sjönk energipriserna med 3,2 % på årsbasis i februari, jämfört med en nedgång på 4 % i januari.
Hur konflikten med Iran kan driva upp inflationen i euroområdet
Den 28 februari inledde USA och Israel attacker mot Iran. Oljepriserna steg kraftigt när sjöfarten genom Hormuzsundet, en flaskhals för den globala oljeförsörjningen, nästan helt avstannade under helgen. Bensinpriserna steg också kraftigt den 2 mars, efter att Qatar Energy stoppat produktionen av flytande naturgas (LNG) till följd av en iransk drönarattack mot världens största exportanläggning, Ras Laffan.
Möjliga chocker i oljeförsörjningen och geopolitiska risker förblir avgörande variabler för den framtida inflationstrenden.
“Oron i Mellanöstern kommer att höja energipriserna, eftersom störningarna i oljeförsörjningen förväntas fortsätta in i nästa kvartal och de europeiska gaspriserna kommer att pressas upp på grund av behovet av att fylla på lagren”, säger Riccardo Marcelli Fabiani, seniorekonom på Oxford Economics. “Men effekten bör inte överskattas, eftersom oljeförsörjningen gradvis börjar överstiga efterfrågan igen och energins andel av den totala KPI-korgen är liten.”
Enligt Richard Flax, investeringschef på Moneyfarm, verkar inflationsbilden i Europeiska unionen ”vara mer balanserad idag än under de senaste åren”, men ”detta scenario är inte utan risker”, bland annat chocker i oljeförsörjningen.
Kommer ECB att sänka räntorna i mars?
ECB:s nästa penningpolitiska möte äger rum i Frankfurt den 19 mars, och ekonomer förväntar sig att räntorna kommer att förbli oförändrade.
Enligt Morningstars Field balanserar centralbankerna på en knivsegg när de försöker stimulera ekonomin utan att sätta fart på inflationen. ”Men med inflationen fortfarande under målnivån bör de luta sig mer åt att sätta fart på den ekonomiska tillväxten 2026.”
Marcelli Fabiani säger att det är osannolikt att Europeiska centralbanken kommer att ändra räntan vid mötet om två veckor: ”Begränsad uppgång från energipriserna, tjänsteinflationen stiger under månaden men avtar generellt sett, och en mycket låg komponent för industriprodukter exklusive energi innebär att en skenande inflation är utesluten.”
En blandad bild över euroområdet
Inflationen varierade kraftigt inom unionen, med årliga inflationstakter från 1,1 % i Frankrike till 4,0 % i Slovakien.
Den tyska inflationen hamnade på 2,0 %, vilket var svagare än väntat. Frankrike och Spanien låg båda över förväntningarna med 1,1 % respektive 2,5 %. Konsensusprognosen var 0,8 % för Frankrike och 2,3 % för Spanien. Den italienska inflationen låg på 1,6 %, en uppgång från 1,0 % i januari. Den nederländska inflationen var 2,3 % på årsbasis.
