Voornaamste punten
- Europese ETF’s die een hoog dividend bieden, hebben zeer uiteenlopend gepresteerd, ondanks het feit dat ze tot dezelfde categorie behoren.
- Regels over de samenstelling van benchmarks bepalen de mate van blootstelling per sector, factorverhoudingen en uiteindelijk de prestaties.
- De dividend-ETF die het best presteerde, heeft de grootste blootstelling aan financiële aandelen. Die hebben in 2025 grote winsten geboekt.
In een over het algemeen zo sterk jaar voor de Europese aandelenmarkten vragen mensen die belegd zijn in op dividend gerichte ETF’s zich allicht af hoe deze fondsen hebben gepresteerd.
Europese ETF’s die hoge inkomsten bieden maken allemaal een selectie uit dezelfde pool van Europese bedrijven die dividend uitkeren. Maar het selectieproces van aandelen en de manier waarop indexen worden samengesteld, verschilt sterk. Net als de uiteindelijke prestaties van deze op het eerste gezicht vergelijkbare fondsen.
Sommige dividend-ETF’s geven prioriteit aan een stabiele uitbetaling, andere streven naar het hoogst mogelijke rendement en weer andere naar een steeds hoger dividend. Maar er zijn ook ETF’s die verschillende zaken meewegen, zoals de potentiële inkomsten én ESG- of kwaliteitscriteria.
Dit alles zorgt voor uiteenlopende rendementen. Zo is de STOXX Europe Select Dividend 30 ETF EXSH van 600 miljoen euro in 2025 tot nu toe met 35% gestegen, maar heeft de iShares MSCI Europe Quality Dividend ETF QDVX van 904 miljoen euro slechts 7% rendement opgeleverd.
Prestaties van Europese dividend-ETF’s gemeten over één en drie jaar
iShares STOXX Europe Select Dividend 30 UCITS ETF (DE)
De iShares STOXX Europe Select Dividend 30 UCITS ETF (DE) van 649,2 miljoen euro steeg in één jaar met 37,76%. Het rendement van het passief beheerde fonds overtrof het gemiddelde rendement van 15,94% van fondsen in de categorie Europese aandeleninkomsten, waardoor het in de bovenste 1% terechtkwam qua prestaties. Het fonds overtrof zijn benchmark, de Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5% Index, met 13,7 procentpunten. De afgelopen drie jaar steeg het iShares-fonds 16,85%, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie 11,27% steeg.
Amundi Stoxx Europe Select Dividend 30 UCITS ETF
De passief beheerde Amundi Stoxx Europe Select Dividend 30 UCITS ETF steeg 37,49% ten opzichte van dezelfde periode in 2024, terwijl het gemiddelde Europese aandelen-inkomensfonds 15,94% won. Het fonds eindigde in het tweede percentiel qua prestaties en versloeg zijn benchmark, de Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5% Index, met 13,43 procentpunten. Het fonds ter waarde van 294,9 miljoen euro is de afgelopen drie jaar 16,63% gestegen en presteerde daarmee beter dan het gemiddelde fonds in zijn categorie, dat met 11,27% steeg.
WisdomTree Europe Equity Income UCITS ETF
De WisdomTree Europe Equity Income UCITS ETF-fonds, met een waarde van 108,2 miljoen euro, steeg afgelopen jaar 24,7%. Het rendement van het passief beheerde fonds overtrof het gemiddelde rendement van 15,94% van fondsen in de categorie Europese aandelen/inkomen, waardoor het in het achtste percentiel qua prestaties terechtkwam. Het fonds presteerde ongeveer hetzelfde als zijn benchmark, de Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5% Index. De afgelopen drie jaar steeg het WisdomTree-fonds 12,92%, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie 11,27% steeg.
Franklin European Quality Dividend UCITS ETF
De passief beheerde Franklin European Quality Dividend UCITS ETF behaalde afgelopen jaar een rendement van 18,72% en presteerde daarmee beter dan het gemiddelde fonds in de categorie Europese aandelen/inkomen, dat 15,94% steeg. Het fonds eindigde in het 33e percentiel wat betreft prestaties en bleef 5,34 procentpunten achter op zijn benchmark, de Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5% Index. Het fonds ter waarde van 351,1 miljoen euro heeft de afgelopen drie jaar 13,97% gewonnen, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie 11,27% is gestegen.
Amundi Index Solutions — Amundi MSCI Europe High Dividend Factor
Afgelopen jaar steeg het passief beheerde Amundi Index Solutions—Amundi MSCI Europe High Dividend Factor 16,11%, terwijl het gemiddelde Europese aandelen-inkomensfonds 15,94% won. Het fonds eindigde in het 40e percentiel qua prestaties en bleef 7,95 procentpunten achter bij zijn benchmark, de Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5% Index. Het fonds van 259,6 miljoen euro is de afgelopen drie jaar 12,91% gestegen en presteerde daarmee beter dan het gemiddelde fonds in zijn categorie, dat 11,27% steeg.
iShares MSCI Europe Quality Dividend Advanced UCITS ETF
De iShares MSCI Europe Quality Dividend Advanced UCITS ETF, met een waarde van 907,9 miljoen euro, steeg afgelopen jaar 7,1%. Het rendement van het passief beheerde fonds bleef achter bij het gemiddelde rendement van 15,94% van fondsen in de categorie Europese aandelen-inkomen, waardoor het in het 97e percentiel terechtkwam qua prestaties. Het fonds bleef 16,96 procentpunten achter op zijn benchmark, de Morningstar Developed Europe Dividend Yield >2,5% Index. De afgelopen drie jaar steeg het iShares-fonds 10,32%, terwijl het gemiddelde fonds in zijn categorie 11,27% steeg.
In welke aandelen beleggen dividend-ETF’s?
Voor beleggers in dividendaandelen-ETF’s is het cruciaal om de verschillen te begrijpen tussen de verschillende indexen die deze ETF’s volgen en de impact die dit op de portefeuilles heeft.
Door het rendement en de mate waarin portefeuilles geconcentreerd zijn te vergelijken van ETF’s binnen de Morningstar Categorie Europa Aandelen Inkomen, die in Europa te koop zijn en een Morningstar Medalist Rating van Gold of Silver hebben, worden de verschillen duidelijk tussen de verschillende strategieën die dividend-ETF volgen.
Deze zijn vaak het meest zichtbaar in de sectorweging van een fonds. Bijvoorbeeld: bij de vijf fondsen die hieronder staan varieert het aandeel van financiële instellingen van 24,89% tot 47,93% en het aandeel van bedrijven die actief zijn in de zorgsector van 10,6% tot ruim 16%.
Benchmarks doen ertoe bij Europese dividend-ETF’s
De MSCI Europe High Dividend Yield-index, die zich op de duurzaamheid van de dividenduitkering richt en bedrijven uitsluit die het dividend hebben verlaagd of een zwakke winsten hebben, is de benchmark voor de Amundi MSCI Europe High Dividend Factor ETF’s. Deze index geeft de voorkeur aan grote, defensieve namen zoals giganten uit de tabaksindustrie, gezondheidszorg en verzekeringswereld.
De financiële sector heeft tot nu toe dit jaar het meest bijgedragen aan het rendement van de Amundi ETF, terwijl de zware weging van de zorgsector binnen de index het rendement juist drukte.
De MSCI Europe High Dividend Yield Advanced Select-index, de benchmark van de iShares MSCI Europe Quality Dividend Advanced ETF, heeft een andere benadering. Die combineert traditionele dividendregels met ESG-selectiecriteria, kwaliteitsmaatstaven en momentumfilters. Vervolgens wordt de portefeuille met behulp van een optimalisatiemodel verfijnd om het rendement te verbeteren en de blootstelling aan partijen die broeikasgassen uitstoten onder controle te houden, net als het concentratierisico.
Het rendement van deze ETF is gediversifieerder: financiële diensten zijn de motor, aangevuld door nutsbedrijven. Andere sectoren, waaronder communicatiediensten en energie, leveren slechts een bescheiden bijdrage.
Aan de andere kant van het spectrum staat de STOXX Europe Select Dividend 30-index, de benchmark voor de iShares STOXX Europe Select Dividend 30 en de Amundi Stoxx Europe Select Dividend 30, die het volledige Europese aandelenuniversum omvat in slechts 30 bedrijven. Deze bedrijven voldoen aan strenge criteria op het dividendgebied, maar worden na selectie gewogen op basis van hun dividendrendement, en niet op basis van beursomvang. Dit leidt tot een grote blootstelling aan banken, verzekeraars en energieproducenten – sectoren met een hoog rendement.
De prestaties van de ETF worden vooral bepaald door de sector financiële diensten, die veruit het grootste aandeel leveren, gevolgd door energie- en nutsbedrijven. Andere sectoren dragen slechts marginaal bij aan de winst.
Andere indexfamilies nemen een tussenpositie in. De benchmark van de Franklin European Quality Dividend, de LibertyQ European Dividend-index, richt zich op dividendcontinuïteit en sluit alle bedrijven uit die hun dividend de afgelopen vijf jaar hebben verlaagd.
In deze index presteren financiële diensten het best, maar leveren industriële bedrijven en communicatiediensten een opmerkelijke bijdrage. Nutsbedrijven en bedrijven uit de energiesector dragen ook positief bij, maar in mindere mate.
WisdomTree tot slot volgt weer een andere route door een derde van de markt dat het hoogste rendement heeft te selecteren en componenten te wegen op basis van het in totaal uitgekeerde contante dividend. Hierdoor neigt de portefeuille naar banken, nutsbedrijven en grote grondstoffenbedrijven. Dat geeft weer waar de kasstroom van Europese bedrijven het meest geconcentreerd is.
In dit geval leveren financiële diensten opnieuw de grootste bijdrage aan het rendement sinds begin dit jaar, maar nutsbedrijven en industriële bedrijven bieden aanzienlijke ondersteuning, wat resulteert in een evenwichtiger bijdrage per sector.
Het rendement op de lange termijn van Europese dividend-ETF’s
Bij het evalueren van het functioneren van ETF’s moeten beleggers zich richten op het langetermijnrendement, gemeten over meerdere jaren en marktcycli. Het rendement op de korte termijn kan echter waardevolle informatie verschaffen over de voorkeuren binnen een bepaalde strategie.
