Indicateurs clés Morningstar pour la Catégorie d’actions mondiales Manuvie
- : ArgentCote de médaillé Morningstar
- : Supérieure à la moyennePilier Processus
- : Supérieure à la moyennePillier Gestionnaire
- : Supérieure à la moyennePilier Société
À la suite de changements importants survenus en juillet 2025, l’équipe et le portefeuille d’actions mondiales Mawer se stabilisent sous une nouvelle direction. Les cotes attribuées aux piliers de la stratégie restent inchangées. La stratégie est également disponible sous le nom de Fonds d’actions mondiales Mawer.
Une série d’événements survenus en juillet 2025 a redéfini l’équipe, suite aux mauvaises performances de cette stratégie phare. Paul Moroz a pris la relève en tant que gestionnaire principal, succédant à Christian Deckart, qui a depuis quitté la société. M. Moroz avait déjà dirigé la stratégie de 2009 à 2021 et occupé le poste de directeur des investissements chez Mawer de 2018 à 2024. David Ragan a également été recruté en tant que numéro deux de confiance, et il possède autant d’expérience que M. Moroz. Manar Hassan-Agha conserve ses fonctions de cogestionnaire. La société a l’intention de maintenir cette structure à l’avenir.
La stratégie suit globalement la philosophie d’investissement de Mawer, qui privilégie les entreprises de qualité dotées d’excellentes équipes de direction et de solides bastilles économiques durables. À cette fin, M. Moroz s’appuie sur le travail de plus d’une vingtaine de professionnels de l’investissement au sein de la société, qui couvrent différentes régions et capitalisations boursières, ce qui est utile pour une stratégie d’actions mondiales avec un large univers d’investissement. Des dizaines de milliers de notes, stockées dans une base de données centralisée, documentent chaque étape de la diligence requise ascendante menée par les analystes et chaque décision des gestionnaires concernant ces titres. Plusieurs personnes notent les entreprises en fonction de critères tels que la qualité de la direction afin de déterminer un score de qualité. Une simulation de Monte Carlo fournit une fourchette de valeurs intrinsèques. Les entreprises couvertes sont ensuite comparées à leur score de qualité et à leur potentiel de rendement afin d’aider M. Moroz à dimensionner ses positions.
En moins d’un an, le portefeuille a considérablement évolué. Mawer laisse aux gestionnaires la liberté de ne pas suivre l’avis des analystes, mais Moroz a plutôt cherché à renforcer la collaboration afin de réduire certains biais dont faisait preuve son prédécesseur et qui exposaient la stratégie à des risques dans des domaines clés. La sous-pondération de l’intelligence artificielle et des sous-traitants de la défense figurait parmi ces thèmes, représentés parmi les 43 titres ajoutés entre juin 2025 et mars 2026. Le nombre de positions est passé de 56 en juin 2025 à 79 en mars 2026, conformément à ce que M. Moroz avait maintenu au cours de son précédent mandat de plus de dix ans.
Les rendements n’ont pas encore rebondi, mais cela fait moins d’un an. En effet, la performance lors du premier mandat de M. Moroz a été excellente. De novembre 2009 à septembre 2021, la série du Fonds d’actions mondiales Manuvie F a enregistré un rendement de 13,4 %, surpassant l’indice de référence MSCI ACWI de 1,8 point de pourcentage. La protection contre les baisses a également été solide, le fonds n’ayant enregistré que 87,5 % des pertes de l’indice sur cette même période.
Fonds d’actions mondiales Manuvie : faits saillants de la performance
Il est encore trop tôt pour juger des performances de Paul Moroz lors de son deuxième mandat.
D’août 2025 à avril 2026, la série F du Fonds d’actions mondiales Manuvie a enregistré un rendement de 8,1 %, sous-performant l’indice MSCI ACWI de 12,7 points de pourcentage et se classant dans le quartile inférieur de la catégorie des actions mondiales. Bien que ce résultat soit médiocre, une partie de cette période a été marquée par une restructuration du portefeuille lors de la transition après le départ de l’ancien gestionnaire. La performance depuis le début de l’année s’est relativement améliorée, le fonds ayant surpassé 40 % de ses pairs de la catégorie. D’une certaine manière, cette sous-performance est compréhensible, car la stratégie a généralement sous-performé lors des phases de hausse et brillé lors des baisses.
Le fonds avait connu plus d’une décennie de succès sous la direction précédente de M. Moroz. De novembre 2009 jusqu’à son départ en tant que gestionnaire principal fin septembre 2021, le fonds a enregistré un rendement de 13,4 %, se classant dans le premier quartile de la catégorie et surpassant l’indice MSCI ACWI de 1,8 point de pourcentage. Ce résultat s’est également accompagné d’un niveau de risque plus faible, le fonds indiciel n’ayant capturé que 87,5 % des pertes de l’indice sur cette même période. En effet, une solide protection contre les baisses s’est maintenue au début du deuxième mandat de Moroz, malgré des performances mitigées sur les marchés haussiers.
Moroz a défini des attentes concrètes pour l’avenir. Il vise un bêta du portefeuille (une mesure de la sensibilité à un indice) compris entre 0,90 et 1,00, un objectif réalisable étant donné qu’il était de 0,89 lors de son premier mandat. Cette fourchette cible impliquerait des fluctuations moins importantes par rapport au marché. À ce jour, il a jusqu’à présent répondu à cette attente en moins d’un an. D’août 2025 à avril 2026, le bêta s’est établi à 0,93.
