Principales Métricas Morningstar para el ETF Xtrackers FTSE Developed Europe Real Estate UCITS XDER
- Morningstar Medalist Rating: Gold
- Pilar Proceso: Por encima de la media
- Pilar Personas: Por encima de la media
- Pilar Gestora: Media
El ETF Xtrackers FTSE Developed Europe Real Estate ofrece una cobertura completa y de bajo coste de un sector en el que los fondos pasivos han demostrado su eficacia a largo plazo.
El fondo replica el índice FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Real Estate. Aparte de una sobreponderación en el Reino Unido, es en gran medida representativo del conjunto de oportunidades disponibles en cuanto a tamaño, sector y zona geográfica.
El coste del fondo, del 0,33%, lo convierte en una opción mucho más económica que otros fondos de gestión activa similares y en uno de los fondos cotizados en bolsa más económicos del mercado. Este considerable coste no se ha traducido en una rentabilidad ajustada al riesgo superior durante los últimos cinco y diez años, periodo en el que el fondo se situó en la mitad inferior de la clasificación al compararlo con otros fondos similares que han sobrevivido.
Una sobreponderación estructural en el Reino Unido ha contribuido en gran medida a este rendimiento inferior. Los fondos de gestión activa de su mismo segmento también han logrado superar al fondo durante el periodo de pánico provocado por el coronavirus. Por ejemplo, de forma colectiva, redujeron su exposición a Unibail-Rodamco-Westfield: su especialización en centros comerciales se vio especialmente afectada durante la crisis, lo que se tradujo en un aumento de la rentabilidad relativa a lo largo de la misma.
La diferencia de seguimiento del fondo (rentabilidad del fondo menos rentabilidad del índice) es positiva en la mayoría de los periodos. Esto se debe principalmente a las diferencias entre la retención fiscal que grava al fondo y la que se asume en la metodología del índice. La envergadura y los recursos de la gestión pasiva de carteras de Xtrackers están a la altura de los de competidores de tamaño similar. Al ofrecer un acceso completo al amplio mercado europeo (incluido el Reino Unido) de REIT y de acciones inmobiliarias cotizadas a cambio de una comisión reducida, el fondo presenta todas las características propias de un fondo de referencia de primer nivel.
Aspectos destacados de la rentabilidad
El fondo se ha situado en la mitad inferior de su grupo de referencia activo, en términos ajustados al riesgo, durante los últimos cinco y diez años. Este rendimiento relativo inferior se ha debido principalmente a sesgos geográficos estructurales respecto a los fondos comparables, sobre todo a una sobreponderación en Suecia. Por su parte, las mayores asignaciones de efectivo que mantienen muchos fondos activos comparables han contribuido a mitigar el riesgo de caída y a mejorar la rentabilidad relativa durante los últimos cinco años. Aunque resultan beneficiosas en mercados más débiles, es probable que estas posiciones en efectivo se conviertan en un obstáculo para la rentabilidad en entornos de mercado más fuertes.
Los fondos de gestión activa también han logrado superar al fondo en determinados periodos de turbulencias del mercado durante la crisis provocada por el coronavirus. Por ejemplo, redujeron colectivamente su exposición a Unibail-Rodamco-Westfield: su especialización en centros comerciales se vio especialmente afectada durante la crisis, lo que se tradujo en un aumento de la rentabilidad relativa a lo largo de la misma.
La diferencia de seguimiento del fondo (la rentabilidad del fondo menos la rentabilidad del índice) es positiva en la mayoría de los periodos. Esto se debe principalmente a las diferencias entre la retención fiscal que se aplica al fondo y la que se supone en el índice.
