9 acciones que los principales gestores de fondos americanos han estado comprando en medio de la incertidumbre del mercado

El mercado bursátil estadounidense ha experimentado un año 2026 sólido, aunque desigual: el índice Morningstar US Market Index registraba una subida de casi el 14% en dólares en lo que va de año, a fecha de 19 de agosto. Las acciones han subido a pesar de la incertidumbre persistente en torno a la inflación, los tipos de interés, los precios del petróleo, los aranceles y las tensiones geopolíticas. Y, aunque muchas acciones relacionadas con la inteligencia artificial (IA) y el sector tecnológico han obtenido buenos resultados, existe un escepticismo creciente sobre si la enorme inversión de capital en torno a la IA generará una rentabilidad suficiente.

¿Dónde ha estado buscando el ‘dinero inteligente’ oportunidades de inversión en este contexto de incertidumbre?

Para averiguarlo, hemos analizado las carteras más recientes de algunos de los mejores fund managers. Con el fin de identificar a los mejores seleccionadores de valores entre los gestores activos actuales, hemos aplicado los siguientes criterios de selección:

• Fondos gestionados de forma activa que se clasifican en las categorías Morningstar “large-blend”, “large-growth” o “large-value”.
• Fondos con al menos una clase de acciones que haya obtenido un Morningstar Medlaist Rating de Morningstar (Gold, Silver o Bronze) y que cuente con una cobertura del 100% por parte de los analistas.
• Fondos que, según sus últimas carteras publicadas, cuentan con 50 holdings o menos.

En total, 39 carteras de fondos distintas superaron nuestro proceso de selección. A continuación, comparamos las carteras más recientes de estos fondos con las que tenían tres meses antes para determinar qué acciones han estado comprando estos gestores.

Las 9 acciones que los principales gestores han estado comprando últimamente

A continuación se enumeran algunas de las acciones en las que los/las principales gestores/gestoras han estado invirtiendo durante los últimos meses:

1. KLA KLAC
2. Alphabet GOOG
3. SpaceX SPCX
4. Nvidia NVDA
5. Micron Technology MU
6. Western Digital WDC
7. Advanced Micro Devices AMD
8. DoorDash DASH
9. Eli Lilly LLY

Según Morningstar, algunas de las acciones que han estado comprando los/las principales gestores/gestoras parecen estar actualmente correctamente valoradas o estar sobrevaloradas, aunque también hay algunas acciones infravaloradas entre ellas.

A continuación, le ofrecemos una breve descripción de cada una de las acciones que han estado comprando los mejores gestores, junto con algunos comentarios de los analistas de Morningstar que siguen a estas empresas. Todos los datos corresponden al 19 de agosto de 2026.

KLA

• Número de gestores que han comprado acciones: 11
• Morningstar Rating™
  : ★★★
• Economic Moat Rating de Morningstar
  : Amplia
• Sector: Tecnología

La acción más destacada elegida por los mejores fund managers durante el último trimestre fue KLA, una de las seis empresas de Tecnología que figuran en la lista. Morningstar considera que esta acción de gran crecimiento está sobrevalorada en un 7%.

KLA es uno de los mayores proveedores mundiales de equipos de fabricación de obleas para semiconductores, especializado en el control de procesos, ámbito en el que esperamos que su incomparable amplitud y profundidad le permitan defender y aumentar su cuota de mercado. Creemos que las tendencias hacia una mayor complejidad de los chips impulsarán una demanda creciente y una fijación de precios sólida para los equipos de KLA, incluyendo la inteligencia artificial y nuevas tecnologías como la memoria de gran ancho de banda. Nos gusta especialmente que KLA cuente con los márgenes de beneficio más elevados de todas las empresas de equipos de fabricación de obleas (WFE) que seguimos.

Obtenga más información sobre KLA aquí.

Alphabet

• Número de gestores que han comprado acciones: 12
• Morningstar Rating™
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Amplia
• Sector: Servicios de comunicación

La siguiente en la lista de acciones que han estado comprando los/las principales directivos/as es Alphabet, la única empresa del sector de los Servicios de comunicación que figura en la lista. Morningstar considera que esta acción de gran capitalización está infravalorada en un 21%.

Consideramos que Alphabet es un conglomerado de empresas de primer orden. Con soluciones que abarcan desde la publicidad hasta la Computación en la nube y los vehículos autónomos, Alphabet se ha convertido en un auténtico gigante, generando decenas de miles de millones de USD en flujo de caja libre cada año. Aunque las preocupaciones en materia de competencia en torno al negocio principal de búsqueda de Alphabet han acaparado los titulares, mantenemos nuestra confianza en la solidez general de Alphabet y prevemos que la empresa se mantendrá a la vanguardia en diversos sectores, entre los que se incluyen la búsqueda, la inteligencia artificial, el vídeo y la Computación en la nube.

Obtenga más información sobre Alphabet aquí.

SpaceX

• Número de gestores que han comprado acciones: 12
• Morningstar Rating™
  : ★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : estrecha
• Sector: Industrial

SpaceX, la única empresa con una estrella de la lista, cotiza un 125% por encima de su Estimación del valor razonable. Esta acción sobrevalorada se sitúa en el segmento de gran crecimiento del cuadro de estilos.

SpaceX es un conglomerado con integración vertical que se sustenta en su liderazgo mundial en infraestructuras espaciales. El principal punto fuerte de la empresa es su capacidad para poner en órbita cargas útiles a una escala, frecuencia, fiabilidad y eficiencia en los costes sin parangón. Otras líneas de negocio importantes de la empresa, desde Starlink hasta futuras iniciativas de infraestructura orbital, se derivan en última instancia de su liderazgo en el transporte espacial de bajo coste y son posibles gracias a él. La ventaja tecnológica de la empresa frente a sus competidores queda patente en el hecho de que cuenta con más del 80% de la cuota mundial de masa puesta en órbita y de que ha reducido el coste de lanzamiento por kilogramo en más de un 95%.

Obtenga más información sobre SpaceX aquí.

Nvidia

• Número gestores que han comprado acciones: 10
• Morningstar Rating™
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Amplia
• Sector: Tecnología

La empresa de semiconductores Nvidia es una de las ocho empresas de gran crecimiento que figuran en la lista. Morningstar considera que las acciones de esta empresa están infravaloradas en un 22%.

Nvidia cuenta con una amplia ventaja competitiva, gracias a su liderazgo en el mercado de las unidades de procesamiento gráfico, el hardware, el software y las herramientas de red necesarias para impulsar el mercado de la inteligencia artificial, que está experimentando un crecimiento exponencial. A largo plazo, prevemos que los gigantes tecnológicos se esforzarán por encontrar fuentes alternativas o soluciones propias para diversificar su dependencia de Nvidia en el ámbito de la I.A., pero estos esfuerzos, en el mejor de los casos, sólo lograrán mermar ligeramente el dominio de Nvidia en este sector.

Obtenga más información sobre Nvidia aquí.

Micron Technology

• Número de gestores que han comrado acciones: 5
• Morningstar Rating™
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Ninguna
• Sector: Tecnología

Micron Technology, una de las cinco empresas de 3 estrellas que figuran en la lista, cotiza un 10% por encima de su estimación del valor razonable. Esta empresa de semiconductores pertenece al segmento de “gran crecimiento” de la clasificación de estilos.

Consideramos que Micron Technology es un proveedor sólido de chips de memoria, pero no creemos que la empresa cuente con una ventaja competitiva duradera. Micron se beneficia de su gran escala, al ser el quinto fabricante de chips más grande del mundo, pero no observamos una escala suficiente como para generar beneficios económicos constantes. Micron ocupa el tercer puesto en cuota de mercado de chips de memoria dinámica de acceso aleatorio (DRAM) y el quinto en chips flash NAND. Consideramos que tanto el mercado de la DRAM como el de la NAND son altamente cíclicos, y prevemos que Micron prosperará en períodos de fuerte demanda y fijación de precios elevada, pero que será vulnerable a los ciclos bajistas que reducen los envíos, los precios y la rentabilidad.

Obtenga más información sobre Micron Technology aquí.

Western Digital

• Número de gestores que han comrado acciones: 5
• Morningstar Rating™
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Ninguna
• Sector: Tecnología

La empresa de hardware informático Western Digital es una de las ocho empresas de gran crecimiento que figuran en la lista. Morningstar considera que las acciones de esta empresa están sobrevaloradas en un 10%.

Western Digital es líder en unidades de disco duro. Se trata de un mercado concentrado, en el que sólo quedan tres actores: Western Digital, Seagate y Toshiba. Seagate y Western Digital se han disputado el primer puesto a lo largo de la última década, mientras que Toshiba se mantiene en un distante tercer puesto. Las unidades de disco duro están siendo sustituidas progresivamente en mercados finales clave por unidades de estado sólido, pero seguimos viendo un futuro para las unidades de disco duro en los Centros de datos. El coste total de propiedad sigue favoreciendo a los discos duros frente a las unidades de estado sólido en el caso de grandes cargas de trabajo en las que el control de los costes es primordial, pero el acceso inmediato en lectura es menos importante. Esto se conoce comúnmente como almacenamiento ‘nearline’, y prevemos que, con el tiempo, constituirá la mayor parte del negocio de Western Digital.

Obtenga más información sobre Western Digital aquí.

Advanced Micro Devices

• Número de gestores que han comprado acciones: 7
• Morningstar Rating™
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : estrecha
• Sector: Tecnología

Advanced Micro Devices, una de las cinco empresas de 3 estrellas que figuran en la lista, cotiza un 12% por debajo de su estimación del valor razonable. Esta empresa de semiconductores pertenece al segmento de gran crecimiento del cuadro de estilos.

Advanced Micro Devices cuenta con una amplia experiencia en semiconductores digitales y se encuentra en una posición idónea para beneficiarse de las tendencias favorables en el ámbito de los centros de datos y la inteligencia artificial (IA). Consideramos que AMD es una de las dos empresas más destacadas en el sector de las GPU (unidades de procesamiento gráfico), que resultan especialmente adecuadas para la IA. Aunque la empresa pueda ocupar un segundo plano frente a Nvidia en el ámbito de las GPU para IA, su experiencia en este campo debería adquirir un valor —y una rentabilidad— cada vez mayores en los próximos años.

Obtenga más información sobre Advanced Micro Devices aquí.

DoorDash

• Número de gestores que han comprado acciones: 6
• Morningstar Rating™
  : ★★★
• Economic Moat Rating de Morningstar
  : estrecha
• Sector: Consumo cíclico

La siguiente en la lista de acciones que han estado comprando los/las principales directivos/as es DoorDash, la única empresa del sector de Consumo cíclico que figura en la lista. Morningstar considera que esta acción de crecimiento medio está sobrevalorada en un 7%.

DoorDash es el principal mercado de entrega de comida y productos de conveniencia de Norteamérica, con una cuota de mercado de aproximadamente el 65%. Su competidor más cercano, Uber Eats, cuenta con una cuota de alrededor del 30%. DoorDash amplió su presencia global con la adquisición de Wolt en 2022, lo que le ha permitido penetrar con éxito en los mercados de Europa y Asia, diversificando así la presencia geográfica de la empresa. A fecha de diciembre de 2025, DoorDash cuenta con aproximadamente 56 millones de usuarios/as activos/as mensuales y recientemente ha gestionado 3.2 mil millones de pedidos en el año, lo que supone un nivel récord de actividad en la red del Mercado.

Obtenga más información sobre DoorDash aquí.

Eli Lilly

• Número de gestores que han comprado acciones: 7
• Morningstar Rating
  : ★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Amplia
• Sector: Salud

La empresa farmacéutica Eli Lilly es la única acción del sector de la salud que figura en la lista. Morningstar considera que las acciones están sobrevaloradas en un 31%.

La cultura innovadora de Eli Lilly y su firme compromiso financiero con el desarrollo de la próxima generación de medicamentos distinguen a la empresa de sus competidores e impulsan su crecimiento a largo plazo. Lilly cuenta con un potencial de crecimiento líder en la industria, ya que está lanzando varios nuevos medicamentos superventas y las pérdidas de patentes están disminuyendo.

La cartera de productos en desarrollo de Lilly está bien posicionada para mitigar las pérdidas de patentes durante la próxima década. La empresa suele destinar un porcentaje en torno al 25% de sus ventas a la financiación de los esfuerzos de desarrollo de nuevos medicamentos, una cifra muy superior a la media de la industria, que se sitúa en torno al 18% a 20%. Esta sólida cartera de productos en desarrollo es fruto del firme compromiso de Lilly con la investigación. Consideramos que los fármacos cardiometabólicos tirzepatida (aprobado como Mounjaro para la diabetes y como Zepbound para la obesidad) y Foundayo (aprobado en EE.UU. como tratamiento oral para la obesidad el 1 de abril de 2026) presentan el mayor potencial de ventas entre los fármacos de Lilly actualmente comercializados, y sólo la tirzepatida ya representaba el 56% de las ventas totales de Lilly en 2025. Lilly cuenta asimismo con una sólida cartera de tratamientos oncológicos, encabezada por el fármaco contra el cáncer de mama Verzenio e incluyendo terapias más recientes como Jaypirca e Inluriyo. El fármaco contra el Alzheimer Kisunla podría sentar las bases para una mayor expansión en el ámbito de la neurología.

Obtenga más información sobre Eli Lilly aquí.

¿Cómo determinamos qué acciones están comprando los principales gestores?

Para determinar en qué acciones están invirtiendo los/las principales gestores, hemos comparado las carteras más recientes de estos fondos con las que tenían tres meses antes. A continuación, hemos calculado una ‘puntuación de compra’ para cada acción, que consiste en una media ponderada que nos permite realizar comparaciones equitativas entre las acciones más compradas. El hecho de que uno o dos gestores realicen compras importantes de una acción podría dar lugar a la misma puntuación de compra que si muchos gestores compraran pequeñas cantidades de dicha acción.