Det viktigaste i korthet
- ECB behöll sin inlåningsränta på 2 %, vilket innebär en tredje paus sedan sänkningen i juni.
- Penningpolitiska kommitténs uttalande gav få eller inga framtidsprognoser, och marknaderna förväntar sig att räntorna kommer att förbli oförändrade långt in i 2026.
- Inflationssiffrorna som offentliggörs den 31 oktober förväntas ligga nära ECB:s mål på 2 %.
Europeiska centralbanken höll sin styrränta oförändrad på 2 % på torsdagen, vilket var allmänt förväntat. Beslutet följde på den amerikanska centralbankens beslut att sänka räntan med 0,25 procentenheter dagen innan.
ECB:s beslut att behålla räntan är det tredje i rad i den räntesänkningscykel som inleddes i juni 2024. Marknadens reaktion var dämpad, eftersom beslutet att behålla räntan var allmänt förväntat.
ECB:s bedömning av inflationsutsikterna är i stort sett oförändrad, uppger banken i ett pressmeddelande. ”Ekonomin har fortsatt att växa trots det utmanande globala läget. Den starka arbetsmarknaden, den privata sektorns solida balansräkningar och styrelsens tidigare räntesänkningar är fortsatt viktiga källor till motståndskraft. Utsikterna är dock fortfarande osäkra, särskilt på grund av de pågående globala handelskonflikterna och de geopolitiska spänningarna.”
Michael Field, Morningstars chefsstrateg för den europeiska marknaden, säger att en styrränta på 2 % fortsätter att stödja ekonomin i euroområdet. ”Det skulle också kunna ge ytterligare styrka åt de regionala aktiemarknaderna.”
Beslutet kommer dagen före Eurostats offentliggörande av inflationssiffrorna för euroområdet för oktober den 31 oktober. Den totala inflationen förväntas vara oförändrad eller något lägre än i september. Kärninflationen, som visar priserna utan volatila komponenter som energi- och livsmedelskostnader, förväntas ha stigit med 2,3 % på årsbasis i oktober, vilket är något lägre än september månads siffra på 2,4 %.
Vilken nivå ligger ECB:s viktigaste räntor på?
Sedan den 11 juni har ECB:s tre styrräntor legat på följande nivåer:
- Inlåningsränta: 2,00 %
- Huvudsaklig refinansieringsränta: 2,15 %
- Marginalbelåningsfacilitet: 2,40 %
Torsdagens beslut kommer efter en sänkning med en kvart procentenhet i juni och oförändrade räntor vid ECB:s möten i juli och september. Sedan ECB inledde sin räntesänkningscykel i juni 2024 har centralbanken sänkt sina styrräntor åtta gånger, vilket har lett till att inlåningsräntan totalt sett har sänkts från 4 % till 2 %.
ECB är den andra stora centralbanken som behåller räntorna oförändrade denna torsdag, efter att Bank of Japan beslutat att behålla sin styrränta oförändrad på 0,5 %.
Bank of England förväntas hålla räntorna oförändrade vid sitt möte den 5 november. Sveriges Riksbank och Norges centralbank kommer också att offentliggöra sina policybeslut den 5 respektive 6 november.
Kommer ECB att behålla räntorna oförändrade 2026?
Med inflationen i eurozonen som stabiliserar sig nära målet finns det ingen brådska att agera. ”Eftersom inflationen ligger precis vid ECB:s mål innebär det sannolikt att det inte kommer att bli några ytterligare räntesänkningar inom överskådlig framtid”, säger Morningstars Field. ”Den goda nyheten är dock att fördelarna med låga räntor på 2 % fortfarande påverkar ekonomin och bör bidra till att stimulera den ekonomiska tillväxten och potentiellt stödja aktiemarknaden under 2026.”
Finansmarknaderna förväntar sig i stort sett att ECB kommer att hålla räntorna oförändrade långt in i 2026. Enligt Deutsche Bank Research är ”räntehöjningscykeln över och inga ytterligare lättnader är att vänta inom överskådlig framtid”.
ING:s chefsekonom Carsten Brzeski tillägger att ribban för ytterligare en sänkning är hög, även om risker som en starkare euro, försenade finanspolitiska stimulansåtgärder i Tyskland eller förnyad politisk turbulens i Frankrike fortfarande skulle kunna motivera en eller två ytterligare sänkningar i december eller 2026.
Hur påverkar räntebeslut investerare?
Fallande räntor brukar lyfta aktiemarknaden. På obligationsmarknaden leder fallande räntor till lägre avkastning och högre obligationspriser. Lägre räntor gör också befintliga obligationer – särskilt de som redan emitterats under en period med höga räntor – mer attraktiva.
Samtidigt kommer räntorna på sparkonton att sjunka efter en räntesänkning, vilket påverkar dem som sparar på sparkonto. Däremot gynnas låntagarna eftersom konsumenternas skulder och bolån blir billigare.
“Investerarna kommer inte att bli alltför besvikna över att de gradvisa räntesänkningarna kommer att avbrytas”, säger Morningstars Field. “2 % är en mycket rimlig räntenivå, som bör vara till stor hjälp för företag i hela Europa som vill låna och investera under de kommande månaderna och som potentiellt kan stärka aktiemarknaderna här.”
När är det sista ECB-mötet 2025?
• 18 december 2025
