Metriche chiave di Morningstar per Palantir
- Fair Value Estimate: USD 150
- Morningstar Rating: ★★★
- Economic Moat: Ristretto
- Morningstar Uncertainty Rating: Molto alto
Il commento alla trimestrale di Palantir
Le azioni Palantir PLTR sono in rialzo del 10% nel trading pre-market del 3 febbraio, dopo che i risultati del quarto trimestre hanno superato le previsioni del management in quasi tutti gli indicatori e hanno indicato una crescita dei ricavi del 61% nel 2026, superiore del 15% al consensus di FactSet. La regola del 40, ovvero la somma della crescita dei ricavi e del margine operativo, ha toccato il 127% nel trimestre, registrando il suo massimo storico.
Perché è importante: gli elevati multipli di mercato ai quali viene scambiato il titolo rappresentano gli elementi principali su cui si basa la tesi ribassista. Tuttavia, un’analisi comparativa dei precedenti innovatori e della loro distribuzione dei tassi di crescita a lungo termine rassicura sul fatto che Palantir sia scambiata in linea con il fair value.
- Palantir è scambiata a circa 90 volte il fatturato degli ultimi 12 mesi, con un premio del 350% rispetto ad altre società di intelligenza artificiale. Riteniamo che l’azienda debba registrare un tasso di crescita medio annuo del 30% in cinque anni (75° percentile nel settore del software) per giustificare un prezzo del genere.
- La nostra analisi dei precedenti innovatori tecnologici, risalente agli anni ’70, mostra che una crescita media annua del 30% in cinque anni è possibile, soprattutto quando emerge una nuova categoria, come il framework ontologico di Palantir, seguita da una rapida espansione.
Le stime degli analisti: confermiamo l’Economic moat di Palantir nella misura di Ristretto e aumentiamo la stima del fair value da USD 135 a USD 150 sulla base delle previsioni di crescita annuale più elevate mai registrate da Palantir, dell’assenza di un vero competitor per il framework ontologico di Palantir e delle crescenti aspettative di adozione commerciale negli Stati Uniti.
- Mentre molti investitori nel settore del software sono stati penalizzati dalla tesi secondo cui “l’IA sostituisce il software”, che ha colpito molti titoli del settore, Palantir rappresenta un’eccezione. La piattaforma attira le aziende desiderose di automazione sfruttando i più recenti modelli linguistici per lavorare con i prodotti legacy o sostituirli.
In conclusione: durante la conference call sui risultati, il management ha continuato a indicare l’Europa come un ritardatario nell’ambito dell’IA. Sebbene siamo delusi da questa affermazione, data la dimensione del mercato potenziale totale, la crescita americana sta superando le nostre aspettative e siamo stati incoraggiati nell’apprendere che gli Stati arabi stanno esplorando l’accesso alle soluzioni di difesa basate sull’IA.
