Metriche chiave di Morningstar per Palantir
- : USD 153Fair value estimate
- : ★★★Morningstar Rating
- : RistrettoEconomic Moat
- : Molto altoMorningstar Uncertainty Rating
Il commento alla trimestrale di Palantir
Nel primo trimestre, Palantir PLTR ha registrato un leggero calo dei ricavi commerciali negli Stati Uniti rispetto alle aspettative (FactSet). Tuttavia, la regola del 40 — la somma della crescita dei ricavi e del margine operativo — ha raggiunto il 145%, un altro massimo storico.
Perché è importante: il dibattito chiave non è se Palantir sia un’ottima azienda (lo è; raramente vediamo questa combinazione di crescita e redditività), ma piuttosto se la sua valutazione di mercato possa avere senso (può averlo, ma le cose devono andare bene) e se i modelli di frontiera rappresentino una vera minaccia competitiva per l’ontologia di Palantir (è possibile, ma non probabile).
- A parte aver mancato di poco gli obiettivi di fatturato nel segmento commerciale statunitense, che può essere spiegato dalla riclassificazione dei clienti, il proseguimento della crescita a tre cifre e la fidelizzazione dei clienti ai vertici del settore sono impressionanti. Tuttavia, le elevate aspettative sul titolo e l’incertezza sulla concorrenza ci suggeriscono di aspettare valutazioni di mercato più convenienti prima di prendere posizione sul titolo.
- Un’analisi comparativa dei precedenti innovatori e della loro distribuzione dei tassi di crescita a lungo termine ci dà fiducia nel fatto che Palantir sia valutata in modo equo. Tuttavia, stiamo prestando molta attenzione agli sforzi dei laboratori di intelligenza artificiale (ad esempio, DeployCo di OpenAI) che stanno tentando di copiare la strategia di implementazione di Palantir.
Le stime degli analisti: manteniamo la nostra stima del fair value a 153 dollari per Palantir, che presenta un economic moat pari a Ristretto, poiché bilanciamo una previsione di ricavi e margini sempre più ottimistica (aumentando la nostra crescita media annua nei prossimi cinque anni dal 42% al 45%) con una maggiore concorrenza da parte dei laboratori di IA, che stimiamo porteranno a un tasso di crescita inferiore oltre i 10 anni (dal 15% al 12%).
- Il successo della strategia di Palantir basata sull’impiego anticipato di ingegneri, che prevede una stretta integrazione con i clienti per ridurre il time-to-value, ha attirato strategie di imitazione da parte dei laboratori di IA, ma continuiamo a ritenere che l’ontologia di Palantir regga bene il confronto.
