Verso la trimestrale, il titolo Palantir è sottovalutato dal mercato?

Palantir Technologies pubblicherà i risultati del secondo trimestre 2026 il prossimo 3 agosto. Ecco il punto di vista di Morningstar sugli aspetti da tenere in considerazione nei conti di Palantir e sulle prospettive del titolo.

Metriche chiave di Morningstar per Palantir Technologies

• Fair value estimate
  : USD 153,00
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Economic Moat
  : Ristretto
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Molto alto

Il focus sulla trimestrale di Palantir Technologies.

• L’LLM di Palantir: stiamo valutando se i fornitori di modelli di intelligenza artificiale “frontier” (o di frontiera, sono sistemi che rappresentano l’avanguardia assoluta della capacità computazionale e di ragionamento generativo) siano in grado di replicare l’ontologia di Palantir. Al momento, riscontriamo una differenza significativa tra l’ontologia di Palantir e gli incentivi dei modelli all’avanguardia. Palantir deve garantire risultati concreti, mentre le aziende che adottano modelli all’avanguardia sono incentivate a “bruciare” token. Allo stato attuale, per i fornitori di modelli all’avanguardia i risultati positivi per l’impresa sono vantaggiosi dal punto di vista commerciale, ma meno essenziali rispetto a quanto lo siano per Palantir, il livello operativo regolamentato dell’impresa.
• Concorrenza: Non riteniamo che le aziende specializzate in modelli siano in grado di riprodurre una rappresentazione persistente e controllata dell’impresa (come invece fa Palantir). Questa situazione potrebbe cambiare negli anni a venire, e rappresenta il principale fattore di tensione in materia di valutazione. Qualora dovesse verificarsi una convergenza delle capacità dei modelli (standardizzazione) o una proliferazione di modelli open source provenienti dalla Cina, apprezziamo il fatto che Palantir sia in grado di supportare e indirizzare i carichi di lavoro tra vari fornitori di modelli.
• Crescita internazionale: il management di Palantir si è dilungato nelle spiegazioni sui motivi della lenta diffusione del prodotto in Europa, ma cita principalmente differenze filosofiche, ostacoli burocratici e simili. Nel complesso, Palantir sta crescendo così rapidamente negli Stati Uniti da non aver necessariamente bisogno dell’Europa; tuttavia, una crescita in Europa rappresenterebbe un potente acceleratore al rialzo e renderebbe i calcoli di valutazione molto più convincenti.
• Prezzo delle azioni: lo slancio al rialzo e la speculazione si sono raffreddati da quando il titolo ha raggiunto il picco di circa 200 dollari per azione nel quarto trimestre del 2025, e Palantir si è mantenuta nella fascia da 115 a 150 dollari per gran parte del 2026. Questo intervallo potrebbe sembrare ampio per la maggior parte dei titoli, ma nel caso di Palantir si configura piuttosto come un logico consolidamento dei prezzi per un’azienda in rapida crescita e in espansione dei margini, che tuttavia continua a dover contrastare le opinioni ribassiste relative all’elevato multiplo di cui gode.

Il fair value di Palantir Technologies

Con il suo Star Rating di 3 stelle, riteniamo che il titolo Palantir sia valutato in linea con la nostra stima del fair value di 153 dollari, il che implica un multiplo Enterprise value/Sales di 48 volte per il 2026. A nostro avviso, il principale fattore trainante del valore del titolo è il mercato potenziale totale che il software di Palantir potrà, in ultima analisi, servire. Il nostro scenario di base prevede che il mercato potenziale (TAM, Total Addressable Market) di Palantir cresca fino a 1,4 trilioni di dollari entro il 2033. Prevediamo una crescita media annua del 52% dal 2026 al 2028. La nostra analisi conclude che ci troviamo nelle prime fasi di una rivoluzione dell’IA. Ci aspettiamo che Palantir contribuisca a migliorare l’efficienza delle imprese che attualmente si affidano a grandi team informatici per interpretare e presentare i dati a supporto del processo decisionale. Prevediamo che i margini lordi rimangano nell’intervallo tra l’83 e l’85% nei prossimi 10 anni, poiché bilanciamo l’acquisizione di clienti aziendali con margini più elevati con il potenziale aumento dei costi del cloud, in un contesto di domanda sempre crescente di risorse di calcolo.

Per ulteriori informazioni sulla stima del fair value di Palantir Technologies.

Il presente articolo è stato redatto da Irza Waraich.