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I titoli europei che pagheranno il dividendo ad aprile 2026

LVMH, Nestlé e UniCredit figurano tra le 19 società europee a grande capitalizzazione che pagheranno i dividendi nel mese di aprile.

Collage con una valigetta, un ritaglio di giornale sulle azioni a dividendo e elementi grafici.

Punti chiave

  • 19 società europee a grande capitalizzazione stanno per distribuire i dividendi.
  • La società che distribuisce il dividendo con il rendimento più elevato è Zurich Insurance Group, mentre quella con lo yield più basso è Airbus.
  • Sei dei titoli che distribuiscono dividendi hanno un Morningstar Rating di 4 stelle, il che indica che sono sottovalutati.

Ogni mese, Morningstar seleziona le 100 maggiori società europee per capitalizzazione di mercato presenti nell’indice Morningstar Europe per individuare quelle che stanno per distribuire un dividendo. Ad aprile, 19 titoli europei distribuiranno il dividendo agli azionisti.

Airbus Group AIR

Nicolas Owens, analista azionario di Morningstar, afferma: «Giudichiamo adeguato il modo in cui la società distribuisce gli utili agli azionisti. Nel marzo 2020, Airbus ha sospeso il pagamento del dividendo per preservare la liquidità, mentre la crisi del coronavirus scuoteva il settore dell’aviazione. Riteniamo che avrebbe potuto mantenere il dividendo, data la sua struttura patrimoniale conservativa e il suo forte posizionamento, ma non possiamo biasimare la società per aver agito in modo prudente nel preservare il capitale durante una recessione senza precedenti.

Airbus ha ripreso a pagare il dividendo e prevediamo che lo aumenterà grazie alla crescita degli utili e dei flussi di cassa. Riteniamo che la ripresa dei rendimenti sul capitale sia appropriata, considerando il forte posizionamento strategico dell’azienda e la solida struttura patrimoniale. Airbus ha un programma di riacquisto di azioni di modesta entità, sebbene le azioni siano attualmente ridistribuite ai dipendenti nell’ambito del loro piano di incentivi”.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria BBVA

Johann Scholtz, analista azionario di Morningstar, afferma: «Siamo soddisfatti della politica dei dividendi e della distribuzione degli utili di BBVA».

CaixaBank CABK

Deutsche Telekom DTE

Javier Correonero, analista azionario di Morningstar, afferma: «Il dividendo di Deutsche Telekom per l’esercizio 2025 è pari a 1,00 euro, con un aumento dell’11% rispetto al 2024. Prevediamo un dividendo superiore a 1,10 euro nel 2026. Il dividend yield di DT è inferiore a quello di altri operatori del settore, ma non vi è alcun rischio di tagli ai dividendi, mentre l’azienda ha margine per aumentare i dividendi a un tasso superiore al 10%, sostenuto dall’EBITDAaL e dalla generazione di flussi di cassa libero.”

GSK GSK

Jay Lee, analista azionario di Morningstar, afferma: «Attualmente riteniamo che i dividendi di GSK siano adeguati. In passato, la società distribuiva quasi il 70% degli utili, una percentuale che a nostro avviso era leggermente troppo elevata. Tuttavia, dal 2022, tale rapporto si è avvicinato al 40%, un livello più adeguato per questo settore, poiché consente di mantenere una maggiore liquidità a disposizione per finanziare le necessarie attività di ricerca e sviluppo».

HSBC Holdings HSBA

Kathy Chan, analista azionaria di Morningstar, afferma: «Negli ultimi anni, grazie al miglioramento dei propri utili, HSBC ha aumentato la distribuzione agli azionisti attraverso riacquisti di azioni proprie e dividendi, cosa che riteniamo appropriata».

ING Group INGA

Johann Scholtz, analista azionario di Morningstar, afferma: «La politica di distribuzione agli azionisti di ING è adeguata. La società ha effettuato regolarmente riacquisti di azioni proprie per restituire il capitale in eccesso agli azionisti, il che rafforza la politica di dividendi dichiarata da ING, che prevede il pagamento del 50% degli utili sotto forma di dividendi in contanti».

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton MC

Jelena Sokolova, analista azionaria di Morningstar, afferma: «Assegniamo a LVMH un Morningstar Capital Allocation Rating di “Standard”, sulla base del solido bilancio della società, della sua strategia di investimento equilibrata e delle distribuzioni adeguate agli azionisti».

Merck MRK

Julie Utterback, analista azionaria di Morningstar, afferma: «Merck mantiene un approccio finanziario rigoroso, distribuendo gli utili esclusivamente tramite dividendi. Si è evitato il riacquisto di azioni proprie per consentire alla società di ridurre rapidamente il proprio indebitamento. A seguito dell’acquisizione di Versum, il management è riuscito a ridurre il rapporto tra indebitamento netto ed EBITDA da 2,9x nel 2019 a 1,2x nel 2024. La società eroga dividendi significativi sia agli azionisti di maggioranza che a quelli di minoranza, con un pay out ratio medio pari al 23%, che riteniamo adeguato.”

Nestlé NESN

Diana Radu, analista azionaria di Morningstar, afferma: «Riteniamo che le distribuzioni agli azionisti siano adeguate. Nestlé segue una politica di aumento dei dividendi in franchi svizzeri, con incrementi annuali consecutivi ormai da 30 anni. Negli ultimi 15 anni, il dividendo è cresciuto a un tasso annuo di circa il 4,5%. La società ha restituito oltre 50 miliardi di franchi agli azionisti attraverso riacquisti di azioni tra luglio 2017 e dicembre 2024, distribuiti su tre diversi programmi. I riacquisti di azioni rimarranno probabilmente uno strumento importante per la distribuzione agli azionisti, sebbene non siano previsti ulteriori programmi nel 2026.”

Rio Tinto RIO

Jon Mills, analista azionario di Morningstar, afferma: «Apprezziamo l’attenzione rivolta alla restituzione della liquidità in eccesso agli azionisti e riteniamo che l’approccio della società in materia di distribuzioni agli azionisti sia adeguato».

Swiss Re SREN

Henry Heathfield, analista azionario di Morningstar, afferma: «Swiss Re distribuisce un dividendo ogni anno e punta ad aumentarlo del 7% nei prossimi anni».

TotalEnergies TTE

Allen Good, analista azionario di Morningstar, afferma: «Riteniamo che la politica di distribuzione agli azionisti di Total sia adeguata. Total è stata una delle poche grandi compagnie petrolifere a mantenere il dividendo nel 2020 e ha adottato ulteriori misure per ridurre i costi e gli investimenti di capitale al fine di mantenerlo sostenibile. La maggior parte dei riacquisti di azioni è avvenuta quando i prezzi delle azioni erano inferiori alla nostra stima del fair value e apparivano quindi ragionevoli. L’introduzione di un piano di distribuzione variabile è sensata, data la probabile continua volatilità dei prezzi delle materie prime nel resto del decennio.”

UBS Group UBSG

Johann Scholtz, analista azionario di Morningstar, afferma: «Storicamente, UBS ha mantenuto un bilancio solido, ha investito in modo efficace per migliorare la redditività e il posizionamento competitivo e ha restituito il capitale agli azionisti con disciplina. Tuttavia, data la scarsa visibilità sulle modalità con cui UBS intende allocare il capitale, è opportuna una valutazione più cauta».

UniCredit UCG

Johann Scholtz, analista azionario di Morningstar, afferma: «I rendimenti per gli azionisti sono strutturati in modo ragionevole. Una distribuzione dell’80% dell’utile ordinario, ripartita tra dividendi e riacquisti di azioni proprie, è adeguata per una banca con limitate opportunità di reinvestimento a prezzi che superano chiaramente il costo del capitale proprio».

Unilever ULVR

Diana Radu, analista azionaria di Morningstar, afferma: «Riteniamo che le distribuzioni agli azionisti siano adeguate. I dividendi sono stati lo strumento preferito per restituire capitale agli azionisti e, nell’ultimo decennio, Unilever ha registrato rapporti di distribuzione leggermente superiori alla media del settore, attestandosi intorno al 60%. Anche i riacquisti di azioni hanno rappresentato un importante utilizzo della liquidità in eccesso, specialmente a seguito di cessioni di attività di entità più consistente, e riteniamo che siano stati generalmente effettuati a un livello tale da creare valore per gli azionisti. Ci aspettiamo che la società mantenga il suo elevato rapporto di distribuzione dei dividendi e che agisca in modo opportunistico quando si tratta di riacquistare azioni.”

Vinci DG

Matthew Donen, analista azionario di Morningstar, afferma: «Un flusso di utili più ricorrente ha consentito a Vinci di puntare a una politica di distribuzione dei dividendi adeguata, pari al 50%, e di mantenere un bilancio solido. Il bilancio di Vinci è uno dei più prudenti tra le società del settore delle infrastrutture».

Volvo Group VOLV A

Zurich Insurance Group ZURN

Henry Heathfield, analista azionario di Morningstar, afferma: «Zurich punta a un pay out ratio del 75%, in base al dividendo dell’anno scorso, e distribuisce un dividendo all’anno. La società non si impegna in un programma specifico di riacquisto di azioni, dato che la politica di distribuzione dei dividendi è già piuttosto generosa e attualmente non è in atto alcun programma di riacquisto di azioni».

L'autore o gli autori non possiedono posizioni nei titoli menzionati in questo articolo. Leggi la Policy editoriale di Morningstar.

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