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5 titoli azionari europei ad alta crescita sottovalutati

SAP, Rheinmetall, Prosus e STMicroelectronics sono i cinque titoli che presentano lo sconto maggiore rispetto alle stime del fair value, secondo gli analisti di Morningstar.

Dall’inizio dell’anno, i titoli growth europei hanno registrato una performance inferiore rispetto al mercato nel suo complesso. Mentre l’indice Morningstar Europe ha guadagnato il 13,1% in euro fino al 17 agosto, l’indice Morningstar Developed Europe Target Market Growth ha registrato un rendimento dell’11,0%.

Dal punto di vista della valutazione, lo stile “growth” europeo presenta uno sconto leggermente più ampio rispetto al mercato nel suo complesso. Alla fine di luglio, secondo gli ultimi dati disponibili, l’indice europeo “growth” presentava un rapporto prezzo/fair value pari a 0,94, rispetto allo 0,96 dell’indice regionale europeo più ampio.

Tuttavia, nell’ambito dell’indice growth europeo, vi sono società le cui azioni vengono negoziate con sconti significativi rispetto alle stime del fair value.

5 titoli azionari growth sottovalutati

Queste sono le cinque maggiori società europee analizzate dagli analisti di Morningstar, appartenenti alla Morningstar Style Box “Large Growth”, le cui azioni sono quotate con uno sconto superiore al 20% alla data del 17 agosto 2026.

SAP SAP

Rob Hales, analista azionario di Morningstar, afferma: “Manteniamo la nostra stima del fair value a 265 euro per SAP, società dotata di un ampio moat, e riteniamo che le azioni siano sottovalutate. Le nostre stime sono leggermente superiori al consenso elaborato dalla società sulla crescita a lungo termine. Da diversi mesi le azioni registrano un andamento al ribasso, fenomeno che attribuiamo all’ansia indiscriminata del mercato riguardo alla minaccia rappresentata dalla GenAI per tutte le società di software. Riteniamo altamente improbabile che la GenAI possa scalzare la posizione profondamente radicata di SAP all’interno delle operazioni dei propri clienti.”

Rheinmetall RHM

Loredana Muharremi, analista azionaria di Morningstar, afferma: “I risultati confermano che l’aumento della produzione si sta traducendo in una crescita delle entrate e all’espansione del margine. La reazione del mercato riflette una minore percezione della visibilità riguardo al programma di appalti della Germania, alla tempistica del progetto Arminius e alle sue implicazioni in termini di flussi di cassa, nonché alla nuova struttura delle previsioni relative al programma Boxer”.

Prosus PRX

Verushka Shetty, analista azionaria di Morningstar, afferma: “La nostra stima del fair value per Prosus è pari a 72 euro per azione. Per la valutazione di Prosus adottiamo un approccio basato sulla somma delle parti, utilizzando le nostre stime del fair value relative agli investimenti quotati di cui ci occupiamo. Valutiamo Tencent, che rappresenta quasi l’80% del valore patrimoniale netto di Prosus, a 800 dollari di Hong Kong per azione, sulla base della nostra stima del fair value per l’entità autonoma. Applichiamo uno sconto del 31% proprio alla holding nel portafoglio di Prosus. Tale sconto è di natura prospettica ed è determinato dai riacquisti di azioni previsti nel corso del nostro periodo di previsione esplicito nell’ambito del programma di riacquisto di azioni a tempo indeterminato, finanziato dalla vendita delle azioni Tencent”.

STMicroelectronics STMPA

Brian Colello, analista azionario di Morningstar, afferma: “Le previsioni sulle entrate di STM per il terzo trimestre sono risultate inferiori alle nostre aspettative, ma non siamo allarmati. L’azienda registrerà un calo delle vendite nel settore dell’elettronica di consumo a causa degli elevati prezzi delle memorie e sta affrontando alcune difficoltà di approvvigionamento nei suoi mercati di riferimento principali. Nel complesso, STM continua a registrare una forte domanda di prodotti legati all’intelligenza artificiale, in particolare nel settore dei componenti ottici. Le entrate nel settore industriale hanno registrato una buona ripresa dopo una precedente flessione ciclica, mentre quelle nel settore automobilistico stanno riprendendo slancio. Riteniamo incoraggiante che STM abbia rivisto al rialzo le proprie previsioni relative all’intelligenza artificiale per il 2027, portandole a un livello “ben superiore a 1 miliardo di dollari”, e riteniamo che STM disponga di un’elevata visibilità su tali impegni di fatturato.”

Ferrovial FER

Jack Fletcher-Price, analista azionario di Morningstar, afferma: “Manteniamo la nostra stima del fair value a 80 euro per azione e riteniamo che i titoli siano sostanzialmente sottovalutati. Riteniamo che il prezzo delle azioni non rifletta appieno il notevole potere di determinazione dei prezzi delle strade a pedaggio di Ferrovial e non tenga conto del valore del JFK NTO (New Terminal One), che dovrebbe entrare in funzione nella prima metà del 2027”.

Cos’è il rapporto prezzo/fair value di Morningstar?

Il rapporto prezzo/fair value misura se un titolo azionario è sottovalutato o sopravvalutato, dividendo il prezzo del titolo per la stima del fair value fornita dagli analisti di Morningstar alla chiusura di mercato più recente. Un rapporto superiore a 1 indica che il prezzo è superiore alla stima del fair value fornita da Morningstar; un rapporto inferiore a 1 indica che è inferiore.

Il Morningstar Style Box

Morningstar utilizza lo “Style Box” per identificare lo stile di investimento di una società. Lo “Style Box” di Morningstar è una griglia composta da nove caselle che fornisce una rappresentazione grafica dello stile di investimento dei titoli azionari. Lo stile “growth” è definito sulla base di elevati tassi di crescita degli utili, del fatturato, del valore contabile e del flusso di cassa, nonché di valutazioni elevate, ovvero rapporti di prezzo elevati e bassi rendimenti da dividendi. Spesso le società operano in settori in rapida espansione.

L'autore o gli autori non possiedono posizioni nei titoli menzionati in questo articolo. Leggi la Policy editoriale di Morningstar.

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