Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Palantir
- Fair Value Estimate: 150 USD
- Morningstar Rating: ★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Narrow
- Morningstar Uncertainty Rating: Sehr hoch
Unsere Einschätzung der Ergebnisse von Palantir
Die Palantir-Aktie PLTR ist gestiegen, nachdem die Ergebnisse des vierten Quartals die Prognosen des Managements in fast allen Kennzahlen übertroffen hatten und für 2026 ein Umsatzwachstum von 61 % prognostiziert wurde, was 15 % über der Konsensprognose von FactSet liegt. Die „Rule of 40” – die Summe aus Umsatzwachstum und operativer Marge – erreichte im Quartal mit 127 % einen historischen Höchststand.
Warum das wichtig ist: Während die hohe Bewertung von Palantir und das Potenzial für eine rasche Kompression weiterhin die Kernaussage der Bären sind, gibt eine vergleichende Analyse früherer Innovatoren und ihrer Verteilung der langfristigen Wachstumsraten Anlass zu der Annahme, dass Palantir fair bewertet ist.
- Palantir wird mit etwa dem 90-fachen des Umsatzes der letzten 12 Monate gehandelt, was einem Aufschlag von 350 % gegenüber anderen Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz entspricht. Wir glauben, dass das Unternehmen über einen Zeitraum von fünf Jahren eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 30 % (75. Perzentil im Softwarebereich) erzielen muss, um eine Investition in dieser Höhe zu rechtfertigen.
- Unsere Analyse früherer technologischer Innovatoren, die bis in die 1970er-Jahre zurückreicht, zeigt, dass ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 30 % über fünf Jahre möglich ist – insbesondere dann, wenn eine neue Kategorie entsteht, wie etwa Palantirs Ontologie-Framework, und daraufhin eine rasche Expansion einsetzt.
Fazit: Wir behalten unsere Einschätzung des schmalen wirtschaftlichen Burggrabens bei und erhöhen unsere Fair Value-Schätzung von 135 USD auf 150 USD, da Palantir die höchste jemals prognostizierte jährliche Wachstumsrate erwartet, es keinen echten Konkurrenten für das Ontologie-Framework von Palantir gibt und die Erwartungen hinsichtlich der kommerziellen Einführung in den USA gestiegen sind.
- Während viele Software-Investoren durch die These „KI verdrängt Software” Verluste erlitten haben, die viele Software-Aktien getroffen hat, ist Palantir ein Ausreißer. Die Plattform spricht Unternehmen an, die nach Automatisierung streben, indem sie die neuesten Sprachmodelle nutzt, um mit älteren Produkten zu arbeiten oder diese zu ersetzen.
Zwischen den Zeilen: Während der Telefonkonferenz zum Ergebnis charakterisierte das Management Europa weiterhin als AI-Nachzügler. Obwohl wir darüber enttäuscht sind, übertrifft das Wachstum in Amerika angesichts der Größe des gesamten adressierbaren Marktes unsere Erwartungen, und wir fanden es ermutigend zu erfahren, dass arabische Staaten den Zugang zu AI-Verteidigungslösungen prüfen.
