Palantir: Unsere Einschätzung zur Aktie nach den Quartalszahlen

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Palantir

• Fair Value-Schätzung
  : 153 USD
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : gering
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Sehr hoch

Unsere Einschätzung der Geschäftszahlen von Palantir

Die Palantir-Aktie PLTR ist um mehr als 10 Prozent gestiegen, nachdem die Ergebnisse des zweiten Quartals Rekordwachstumsraten beim Umsatz im US-Privatsektor (150 Prozent) und im US-Behördenbereich (90 Prozent) sowie Allzeithochs bei der operativen Marge (62 Prozent), der Netto-Kundenbindungsrate (157 Prozent) und der Cashflow-Marge (63 Prozent) verzeichneten.

Warum das wichtig ist: Palantir weist das beste Wachstums- und Margenprofil unter den von uns beobachteten Softwareunternehmen auf, ist jedoch hoch bewertet. Um die Anleger zu beruhigen, ist ein spektakuläres Wachstum erforderlich – und genau das haben wir im zweiten Quartal auch gesehen. Wir halten den aktuellen Aktienkurs für angemessen, sehen jedoch nur wenig Spielraum für Enttäuschungen.

• Damit ein Anleger eine Rendite von 10 Prozent erzielt, ist eine Verringerung der Kurs-Gewinn-Verhältnisse erforderlich und gleichzeitig eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von rund 45 Prozent. Diese Wachstumsrate ordnet das Unternehmen im obersten Quintil der seit 2010 in unserem Software-Berichtsspektrum erzielten Wachstumsraten ein. Schwierig, aber nicht unmöglich.
• Während die meisten Unternehmen schon wegen der Zunahme der US-Geschäftskunden um 35 Prozent im Jahresvergleich ins Schwärmen geraten würden, beeindrucken uns die Nettokundenbindung, der Umsatz im US-Geschäftskundenbereich und die steigenden Margen noch mehr. Diese Kombination deutet darauf hin, dass die Plattform immer stärker in den Einsatz kommt und sich unglaublich gut skaliert.

Fazit: Wir behalten unsere Fair Value-Schätzung von 153 US-Dollar für Palantir mit seinem schmalen wirtschaftlichen Burggraben bei. Wir sehen eine Stärkung des Geschäftsmodells, da Kunden Modellportabilität, Datenhoheit und kontrollierte Abläufe bei KI-Implementierungen fordern, glauben jedoch, dass der Aktienkurs die beeindruckende Entwicklung von Palantir bereits angemessen widerspiegelt.

• Wir sind der Ansicht, dass sich die Ontologie von Palantir von anderen unterscheidet. Wir verweisen auf die topologische Karte, über die Kunden ihre Entscheidungen durch die Vernetzung der Datensilos automatisieren, und die mit heutigen innovativen Modelllösungen oder Cloud-Plattformen nur schwer nachzubilden ist. Angesichts des rasanten Tempos der Modellentwicklungen erwarten wir allerdings, dass sich das Wachstum über die nächsten 10 Jahre hinaus normalisieren wird.