Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Palantir Technologies
- Fair Value Estimate: USD 135
- Morningstar Rating: ★
- Morningstar Economic Moat Rating: Schmal
- Morningstar Uncertainty Rating: Sehr hoch
Was wir über die Ergebnisse von Palantir Technologies denken
Palantir gibt im nachbörslichen Handel leicht nach, nachdem das Unternehmen die Prognose des Managements für fast alle veröffentlichten Kennzahlen übertroffen hat. Die “Rule of 40″-Regel - die Summe aus Umsatzwachstum und operativer Marge - erreichte mit 114 % ein Allzeithoch. Der kommerzielle US-Umsatz wuchs im Jahresvergleich um 121 %, gegenüber 92 % im Vorquartal.
Warum das wichtig ist: Wir beobachten einen neuen Trend, bei dem Palantirs Bewertungsmultiplikator die Marktbegeisterung trotz des rasanten Wachstumskurses des Unternehmens begrenzt. Wir sind der Meinung, dass Palantir und sein ontologisches Framework führend im Bereich der künstlichen Intelligenz sind, aber das Unternehmen steht vor einem Bewertungsproblem.
- Palantir wird mit dem etwa 120-fachen des Umsatzes gehandelt, was einem Aufschlag von 350 % gegenüber anderen KI-Unternehmen entspricht. Wir sind der Meinung, dass Palantir eine allmähliche Komprimierung des Multiples und eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 45 % (90. Perzentil oder höher für das Software-Universum) über fünf Jahre benötigt, um eine Investition auf diesem Niveau zu rechtfertigen. Das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist schlecht.
- Unsere Analyse früherer technologischer Innovatoren, die bis in die 1970er Jahre zurückreicht, zeigt, dass es selten ist, dass ein Unternehmen diese Bewertung rechtfertigt. Palantir mag angesichts seiner erstklassigen Technologien für die automatisierte Entscheidungsfindung den Widrigkeiten trotzen, aber das Unternehmen muss wachsen (und noch einiges mehr), damit die Anleger bei den aktuellen Kursen eine Rendite erzielen können.
Das Fazit: Wir halten an unserer Bewertung des schmalen wirtschaftlichen Burggrabens fest und erhöhen unsere Fair Value-Schätzung von 115 US-Dollar auf 135 US-Dollar, da Palantir seine Prognose so stark wie nie zuvor erhöht hat und wir davon überzeugt sind, dass sein ontologisches Framework keine eindeutigen Wettbewerber hat.
- Wir glauben, dass Palantir die beste Software für die Operationalisierung von KI ist, aber es ist riskant, hier dem Momentum hinterherzulaufen. Die aktuelle Preisgestaltung lässt keinen Spielraum für Fehler.
Wichtige Statistiken: Das kommerzielle Wachstum von Palantir in den USA übertraf bei weitem das der US-Regierung (52 %) und der internationalen Segmente (32 %). Die Netto-Dollar-Bindung, die Kundenerweiterungen und Upsells einschließt, liegt bei 134 % - der beste Wert in unserem Software-Universum. Wir sind beeindruckt.
