Viktiga Morningstarbetyg för Pfizer
- Uppskattat verkligt värde: 32,00 dollar
- Morningstar Rating: ★★★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Begränsad
- Morningstar Uncertainty Rating: Medelhög
Vad vi tyckte om Pfizers rapport
Pfizer PFE rapporterade en minskning av intäkterna med 2 % och en ökning av justerat resultat per aktie med 4 % för 2025, och förvaltaren behöll prognosen för intäkterna 2026 på 59,5–62,5 miljarder dollar (mellan oförändrat och en minskning med 5 %) och justerat resultat per aktie efter utspädning på 2,80–3,00 dollar. Aktien föll med 3 % under dagen den 3 februari.
Varför det är viktigt: Pfizers kostnadsbesparingar gjorde det möjligt för företaget att vända negativa trender i omsättningen till en vinst i resultatet 2025, men kostnadsbesparingarnas effekt minskar 2026 och tillväxten verkar i allt högre grad vara beroende av ett fåtal produkter.
- Padcev utmärker sig som en betydande tillväxtmotor, eftersom användningen ökar i tidiga stadier av blåscancer i kombination med Mercks Keytruda. Andra viktiga produkter utsätts för press från överlägsna konkurrenter (cancerläkemedlet Ibrance, vaccinet Prevnar och hjärt-kärlläkemedlet Vyndaqel).
- Pipeline är fortfarande avgörande för Pfizers förmåga att ta sig ur en nedåtgående omsättning, men nedskrivningen på 4,4 miljarder dollar under fjärde kvartalet (delvis relaterad till Seagens pipeline-program) och blandade data från Metseras program för fetma MET-097i (PF’3944) är oroande.
Slutsats: Vi har sänkt vårt uppskattade verkliga värde för Pfizer, som har en smal vallgrav, från 34 dollar per aktie till 32 dollar efter att ha sänkt våra förväntningar på långsiktig tillväxt och marginaler, särskilt för Metsera-pipeline. Marknadssentimentet är dock fortfarande extremt svagt, vilket gör att aktierna verkar undervärderade.
- Nya data från PF’3944 fas 2b-studien Vesper-3 visade en andel avbrott på cirka 9 % på grund av biverkningar, och försök att öka effekten utöver den hos redan marknadsförda alternativ kan försämra tolerabilitetsprofilen.
