Viktiga Morningstarbetyg för Novo Nordisk
- Vårt : DKK 311uppskattade verkliga värde
- : ★★★Morningstar Rating
- : BredMorningstar Economic Moat Rating
- : HögMorningstar Uncertainty Rating
Fas 3-studien Zeus, där IL-6-antikroppen ziltivekimab testades på patienter med hjärt- och njursjukdomar, visade ingen minskning av allvarliga kardiovaskulära händelser jämfört med placebogruppen. Novo Nordisks NOVO B-aktie i Köpenhamn föll med 7 % den 31 juli.
Varför det är viktigt: Med pris- och konkurrenstryck på Novos befintliga semaglutidverksamhet och blandade resultat för utvecklingsläkemedlet cagrisema mot diabetes och fetma, letar investerare efter nya sätt för Novo att expandera inom kardiometaboliska behandlingsområden. Detta stänger sannolikt en potentiell expansionsväg.
Slutsats: Vi behåller vårt uppskattade verkliga värde på 311 DKK/48 USD för Novo Nordisk, som har en bred vallgrav. Vi anser att aktien ser ut att vara ungefär rätt värderad efter nedgången den 31 juli.
- Vi var mer skeptiska än konsensusprognoserna när det gäller detta program i stort, eftersom det inte var garanterat att man skulle kunna gå från positiva trender i antiinflammatoriska biomarkörer till faktiska patientutfall, och denna molekyl skulle ha representerat en ny verkningsmekanism inom detta område.
- Vi hade inkluderat en årlig försäljning för ziltivekimab på mindre än 700 miljoner USD i vår modell fram till 2035, vilket gjorde den till en relativt obetydlig drivkraft för vår prognostiserade totala försäljning på över 50 miljarder USD det året.
Framöver: Novo förväntar sig fortfarande data från ytterligare studier av kardiovaskulära utfall för ziltivekimab – Hermes vid hjärtsvikt och Artemis vid akut hjärtinfarkt – under det första halvåret 2027. Vi har dock tagit bort läkemedelskandidaten från vår intäktsprognos, med tanke på misslyckandet i Zeus-studien.
