SpaceX: emite acciones por 60.000 millones de dólares para comprar Cursor

Principales Métricas Morningstar para SpaceX

• Estimación del valor razonable
  : 62,00 dólares
• Rating Morningstar
  : ★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Estrecho
• Uncertainty Rating de Morningstar
  : Muy alto

SpaceX SPCX ha anunciado que ejercerá su opción de adquirir la plataforma de programación basada en inteligencia artificial Cursor por 60.000 millones de dólares en acciones.

Por qué es importante: SpaceX está invirtiendo de forma decidida en sus capacidades de inteligencia artificial, y la adquisición de Cursor debería ayudarle a acelerar las mejoras de su modelo de lenguaje a gran escala, Grok. En concreto, consideramos que esta adquisición incorporará rápidamente a SpaceX un equipo de profesionales para perfeccionar Grok con vistas a su uso en aplicaciones de programación.

En resumen: consideramos que la adquisición tiene un impacto más o menos neutro en el valor, ya que la considerable dilución del capital social de SpaceX se ve compensada por lo que prevemos que será una mejora de la propuesta de valor y de los ingresos procedentes de los clientes empresariales. Nuestra estimación del valor razonable medio ponderado para SpaceX —a la que hemos otorgado un rating de «ventaja competitiva»— es de 62 dólares por acción, lo que supone un descenso respecto a los 63 dólares anteriores.

• En nuestro escenario de valoración más optimista, el aumento de los ingresos por IA eleva nuestra valoración de 154 a 169 dólares por acción.
• Consideramos que las acciones de SpaceX están sobrevaloradas, ya que el precio de cotización da por hecho que todos los proyectos de la empresa darán sus frutos según nuestro escenario más optimista, el cual depende de una rápida reutilización de la Starship y de una comercialización convincente de los centros de datos orbitales.