Puntos clave
- Según datos de Morningstar, el auge de la infraestructura de inteligencia artificial ha impulsado a un número desmesurado de acciones a registrar ganancias del 100% o más durante el último año.
- Algunas de estas acciones, entre ellas SanDisk, se han revalorizado más del 1000 % en los últimos 12 meses.
- Los analistas de Morningstar afirman que, salvo contadas excepciones, todas estas acciones con valor de tres dígitos están sobrevaloradas, y que solo unas pocas cuentan con ventajas competitivas duraderas.
Gracias al auge de la inteligencia artificial, el grupo de acciones que se han disparado más de un 100 % se ha vuelto un poco menos exclusivo.
En el último año, 42 valores del índice Morningstar US Large-Mid Market Index han más que duplicado su valor, registrando ganancias porcentuales de tres dígitos a fecha de 8 de junio. Esto supone más del doble de la media de los últimos diez años. Solo en los últimos seis meses, 12 valores han subido más del 100 % cada uno. La gran mayoría de estas ganancias puede atribuirse al auge de las infraestructuras de inteligencia artificial.
Entre las empresas que han registrado subidas de tres dígitos durante el último año se encuentra el proveedor de semiconductores SanDisk (SNDK), que ha experimentado un aumento espectacular del 4.094,1 %, un comienzo de año impresionante tras su escisión en febrero de 2025 de su empresa matriz, Western Digital ( WDC). Le sigue la empresa de servidores energéticos Bloom Energy (BE), con un alza del 1.064,2 %. Bloom ha cerrado recientemente una alianza con la empresa de TI Oracle para suministrar energía a sus centros de datos de IA.
«La expansión del “club de las tres cifras” refleja una inversión de capital masiva en inteligencia artificial», afirma Dan Lefkovitz, estratega de Morningstar Indexes. «Muchos de los grandes ganadores son proveedores de los “herramientas básicas” de la IA, ya se trate de chips, memoria o centros de datos».
El club de las tres cifras es más amplio de lo habitual, tanto en número como en importancia. Los sectores tecnológico e industrial constituyen la mayor parte de la lista. Los analistas de Morningstar consideran que la mayoría de estas acciones están sobrevaloradas y carecen de ventajas competitivas duraderas, salvo algunas excepciones clave. Si el mercado se volviera en contra de la IA, los inversores se verían expuestos a pérdidas potencialmente cuantiosas.
Acciones del «Club de los tres dígitos»
El recuento más reciente de 42 valores que han superado el umbral de rendimiento del 100 % durante el último año es superior a lo habitual. De media, en los últimos diez años, solo 19 valores de la lista de más de 500 del índice US Large-Mid Market superaban dicho umbral en un mes determinado.
Pero no solo se ha incrementado el número de empresas que superan el 100 %; también lo ha hecho la magnitud de esas ganancias. Y todo ello se deriva de un factor común: la infraestructura de IA. La mediana de las ganancias entre el grupo con un rendimiento superior al 100 % se sitúa en el 182 % para mayo de 2026, 50 puntos porcentuales por encima de la cifra registrada hace diez años y 40 puntos por encima de su mediana media de los últimos diez años.
En la actualidad, seis valores del índice han subido más del 500 % en el último año: SanDisk, Bloom, el proveedor de discos duros Western Digital (con un alza del 851 %), el especialista en chips de memoria y almacenamiento Micron Technology MU (con un alza del 774,9 %), el proveedor de discos duros Seagate Technology STX (con un alza del 592,8 %) y el proveedor de tecnología óptica de alta velocidad Ciena CIEN (con un alza del 541,7 %). La última vez que seis o más valores subieron más del 500 % cada uno fue en los 12 meses previos a septiembre de 2025. En aquella ocasión, se trataba de un conjunto menos homogéneo desde el punto de vista temático: el productor independiente de energía Oklo (OKLO), la empresa aeroespacial y de defensa Rocket Lab ( RKLB), el conglomerado publicitario AppLovin (APP), la plataforma de comercio minorista Robinhood ( HOOD) y dos valores tecnológicos.
Los sectores tecnológico e industrial impulsan ganancias de tres dígitos
Las acciones tecnológicas llevan mucho tiempo estando muy concentradas en este ámbito, pero la tendencia es ahora aún más marcada. En la actualidad, el 60 % de todas las acciones que cotizan por encima de los 100 dólares (frente a solo el 38 % de media en los últimos 10 años, la cifra más alta de todos los sectores) pertenecen al sector tecnológico. El resto procede de los sectores industrial, de servicios de comunicación, energético y de materiales básicos.
«Es evidente que la marea creciente de la IA está impulsando a todos los sectores», afirma Lefkovitz. «Desde el punto de vista sectorial, la tecnología y los sectores afines, como los servicios de comunicación, son los que más se han beneficiado. Desde el punto de vista de la estrategia de inversión, se trata de una historia de crecimiento».
Por sectores, la mayor presencia se da en los semiconductores, los equipos y materiales para semiconductores, los componentes electrónicos y el hardware informático. De las 42 acciones que han registrado ganancias de tres dígitos, 12 pertenecen a empresas de semiconductores o de equipos y materiales para semiconductores. La empresa con mejor rendimiento del grupo es Micron, especialista en chips de memoria y almacenamiento, con una subida del 774,9 % en los 12 meses transcurridos hasta el 8 de junio. Le sigue el gigante de los chips Intel (INTC), con una subida del 449,7 % en ese mismo periodo.
Históricamente, la representación sectorial entre los valores que han registrado rendimientos de tres dígitos ha sido más amplia. Tomemos como ejemplo el año 2021, cuando las acciones experimentaron una fuerte recuperación desde los mínimos alcanzados en marzo de 2020 a causa de la covid-19. Valores de nueve de los once sectores de Morningstar figuraban en la lista de los que registraron rendimientos de tres dígitos, encabezados por Tesla (TSLA) y Pinterest (PINS).
Acciones con ganancias de tres dígitos y ventajas competitivas
En la actualidad, ninguna de las cinco acciones con rendimiento superior y cotización de tres dígitos ha obtenido una calificación de «foso económico». Entre las diez primeras, solo Ciena y Marvell cuentan con fosos estrechos, lo que significa que los analistas de Morningstar consideran que podrán mantener una ventaja competitiva durante al menos 10 años. Teradyne, proveedor de equipos de pruebas para semiconductores, cuenta con una amplia ventaja competitiva, lo que significa que esperamos que supere a sus rivales durante los próximos 20 años o más.
De las 42 acciones con valor de tres dígitos de mayo de 2026, 17 carecen de ventaja competitiva, 11 tienen una ventaja competitiva limitada y ocho cuentan con una amplia ventaja competitiva. El resto no ha sido evaluado.
¿Sigue siendo recomendable comprar estas acciones con cotizaciones de tres dígitos?
En la actualidad, casi todas las acciones de la lista de las que cotizan por encima de los 100 dólares están sobrevaloradas. De las 29 acciones de este tipo correspondientes a mayo de 2026 analizadas por Morningstar, 18 (algo más del 60 %) tienen un rating de dos estrellas, lo que indica una sobrevaloración moderada. Tres están significativamente sobrevaloradas y seis están correctamente valoradas.
A pesar de haber registrado subidas de tres dígitos, dos acciones siguen estando infravaloradas. La primera es Alphabet(GOOG/GOOGL), la empresa matriz de Google, que cotiza con un descuento del 16 % respecto a su valor razonable estimado por Morningstar, que se sitúa en 433 dólares por acción. También se encuentra infravalorada la empresa de almacenamiento informático y redes Hewlett Packard Enterprise (HPE), que cotiza con un descuento del 25 % respecto a su valor razonable estimado de 64 dólares por acción. El analista senior de renta variable Seth Goldstein escribió en una nota reciente sobre la empresa: «Hewlett Packard ha presentado unos resultados estelares en el segundo trimestre que modifican de forma fundamental el calendario de su recuperación, que antes se prolongaría varios años». Afirma que el mejor crecimiento de los ingresos, gracias a las sólidas ventas de servidores GP, fue un factor clave, impulsado por la tendencia de la IA agentiva.
¿Deberían preocuparse los inversores?
En un contexto en el que las acciones con ganancias de tres dígitos están en auge, «el riesgo de concentración en el mercado bursátil estadounidense ha aumentado», afirma Lefkovitz. Según sus cálculos, el sector tecnológico representa el 37 % del mercado estadounidense a fecha de mayo de 2026. «Eso supera los niveles de la época de la burbuja de Internet. El mercado bursátil estadounidense se ha vuelto cada vez más dependiente del tema de la IA. Últimamente, esa dependencia ha beneficiado a los inversores». Pero también puede ser una fuente de volatilidad: «Si la confianza o los fundamentos se vuelven en contra del tema de la IA, esto expone a los inversores a posibles pérdidas».
¿Qué acciones forman parte actualmente del «club de las tres cifras»?
A continuación les presentamos la lista completa de acciones que forman parte del «club de las tres cifras»:
