Las «Siete Magníficas» ya no lideran el mercado bursátil estadounidense. Tras años de dominio y una alta rentabilidad, los gigantes de la alta tecnología están siendo superados por las empresas más cercanas al núcleo del auge de las infraestructuras de inteligencia artificial.
Los «Siete Magníficos» —Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOG/GOOGL), empresa matriz de Google, Meta Platforms (META), empresa matriz de Facebook, Tesla (TSLA) y Nvidia (NVDA)— han registrado una subida de tan solo el 5,5 % este año hasta el 13 de julio, calculada sobre la base de una media ponderada por capitalización bursátil. En conjunto, han lastrado al mercado en general, que ha subido un 10,6 % durante el mismo periodo, según el índice Morningstar US Large-Mid Cap.
En cambio, este año han liderado el mercado, en gran medida, las rentabilidades de tres dígitos registradas por fabricantes de chips de memoria como Micron Technology (MU) y Advanced Micro Devices (AMD). El proveedor de memorias flash SanDisk (SNDK) ha sido uno de los grandes ganadores, con una rentabilidad acumulada en lo que va de año del 605,2 %.
Sin duda, algunas de las «Siete Magníficas» han contribuido a impulsar la rentabilidad general del mercado, con Apple y Nvidia aportando resultados positivos. No obstante, 2026 va camino de convertirse en su peor año desde 2022.
¿Por qué han pasado apuros las «Siete Magníficas» en 2026?
Estas acciones han seguido recientemente caminos distintos, cada una con sus propios factores impulsores. Por ejemplo, Microsoft ha sido la que peor rendimiento ha registrado este año entre las «Siete Magníficas», con una caída del 20,4 % hasta el 13 de julio. Dan Romanoff, analista senior de renta variable de Morningstar, afirma que, durante gran parte del año, la empresa ha seguido de cerca la evolución del sector del software en general, antes de quedarse ligeramente rezagada tras el máximo alcanzado por el sector en junio.
«El sector del software en general ha registrado un rendimiento notablemente inferior a lo esperado, a medida que los fondos de inversión se han ido retirando de este ámbito», afirma Romanoff. «En el caso de Microsoft, existe un temor adicional a que toda la inversión en capital que están destinando a la construcción de centros de datos de IA no genere una rentabilidad lo suficientemente alta como para justificar esos gigantescos desembolsos».
Según Malik Ahmed Khan, analista sénior de renta variable de Morningstar, los inversores de Meta han mostrado su preocupación por cómo la empresa monetizará sus inversiones en inteligencia artificial. «Los inversores se muestran nerviosos en estos momentos», afirma. «Los días en que Meta presenta una perspectiva de modernización medianamente coherente, como hizo recientemente con Muse Spark 1.1 para desarrolladores, las acciones registran un buen comportamiento». Afirma que los inversores no están prestando atención a las oportunidades de ingresos que Meta puede aprovechar. «Mejorar la eficiencia publicitaria, crear nuevas aplicaciones —como una dedicada a los mercados de predicción al estilo de Kalshi— y vender capacidad de cálculo: todo ello ayudará a la empresa a rentabilizar sus cuantiosas inversiones en inteligencia artificial».
Tesla ha sufrido un revés por diversas razones. «Las acciones de Tesla han caído debido a las previsiones de un retraso en el lanzamiento del servicio de robotaxis de la empresa, en comparación con las expectativas del mercado a principios de año», explica Seth Goldstein, analista senior de renta variable de Morningstar. «Aunque Tesla se ha expandido y ahora ofrece su servicio de robotaxis en cinco zonas, es probable que el mercado estuviera descontando un ritmo de expansión más rápido». Señala que Tesla también retrasó la presentación de Optimus Gen 3, su último robot humanoide. «A pesar de ello, nos hemos vuelto más optimistas respecto a las perspectivas de Tesla, especialmente en lo que se refiere a los robotaxis, al software de conducción totalmente autónoma vendido a los propietarios de Tesla y a Optimus».
Algunos de las «Siete Magníficas» han salido relativamente ilesas
Aunque el grupo ha registrado un rendimiento inferior al esperado, algunas de las acciones se han mantenido bien. Apple (con una subida del 16,9 % hasta el 13 de julio) y Alphabet (con una subida del 12,7 %) han sido las que mejor se han comportado. Nvidia también subió en línea con el mercado en general.
La empresa con mejor rendimiento de «Las Siete Magníficas» este año ha sido Apple. Tras un comienzo de 2026 lleno de altibajos, su cotización ha subido un 28,8 % desde el 1 de abril. «Apple se ha beneficiado del renovado optimismo en torno a la inteligencia artificial este año, tras anunciar su estrategia renovada en junio», afirma William Kerwin, analista senior de renta variable de Morningstar. El otro factor: «Las ventas del iPhone están creciendo de forma espectacular este año. El ciclo del iPhone 17 es muy sólido, y eso está impulsando unos buenos fundamentos».
Alphabet también se ha mantenido firme. La acción ha subido un 12,8 % en 2026 hasta el 13 de julio, a pesar de haber registrado un descenso a finales de junio tras la marcha de dos investigadores sénior especializados en inteligencia artificial a OpenAI y Anthropic.
Las acciones de Nvidia han moderado su ritmo de subida este año tras registrar un impresionante aumento del 1.177 % en los tres años hasta 2025, aunque siguen habiendo subido un 9,5 % en 2026, en línea, aproximadamente, con el mercado estadounidense en general. «Los fondos de inversión se han dirigido hacia otras empresas del sector de la IA en las que se están utilizando nuevas tecnologías en su desarrollo», afirma Brian Colello, analista senior de renta variable de Morningstar. «Debido a los cuellos de botella y la escasez de CPU para servidores y chips de memoria, otras empresas están aumentando sus beneficios incluso más rápido que Nvidia», añade. Matiza que, tras la enorme subida de la empresa en 2023 y 2024, una desaceleración este año era, en gran medida, inevitable.
¿Qué acciones han impulsado realmente el mercado en 2026?
A nivel sectorial, las acciones de semiconductores han sido, con diferencia, las que más han contribuido. El sector ha aportado 4,25 puntos porcentuales al índice de grandes y medianas capitalizaciones de EE. UU. en 2026 hasta el 13 de julio, lo que supone el 40 % de la subida total del índice, de 10,6 puntos. «Debido a la escasez de chips de memoria, los aumentos de precios —y los beneficios— han sido enormes», afirma Colello.
Otros sectores destacados fueron la electrónica de consumo, que aportó 1,13 puntos porcentuales (el 10,7 % del aumento total del índice); los equipos y materiales para semiconductores, que aportaron 1,05 puntos porcentuales; y el hardware informático, que aportó 1,00 puntos porcentuales.
Micron, el gigante de los semiconductores para memoria y almacenamiento, ha sido la empresa que más ha contribuido individualmente hasta el 13 de julio, con una subida del 228,4 %. La espectacular rentabilidad de sus acciones le ha permitido ascender hasta convertirse en la séptima empresa más grande del índice Morningstar, desplazando a Meta y Tesla a posiciones inferiores.
Otras empresas del sector de los semiconductadores, como AMD e Intel, también han sido las que más han contribuido, con rentabilidades de tres dígitos. «AMD e Intel se están beneficiando del auge de las CPU para servidores relacionadas con la IA agentiva», afirma Colello. La demanda de unidades centrales de procesamiento para servidores se ha disparado en los últimos meses, ya que los nuevos sistemas de IA agentiva requieren una infraestructura de datos más tradicional, además de las unidades de procesamiento gráfico por las que Nvidia es famosa.
Apple, Nvidia y Alphabet siguieron siendo algunas de las empresas que más contribuyeron a las subidas del mercado en general en 2026. El resto de las empresas que más contribuyeron procedían todas del sector de los semiconductores y del hardware informático. Applied Materials (AMAT), que suministra equipos de fabricación de obleas para semiconductores, ha registrado una subida del 124,3 % en lo que va de año hasta el 13 de julio, mientras que su competidora Lam Research (LRCX) ha subido un 93,0 %.
