Die wichtigsten Erkenntnisse
- Die europäischen Aktien bauten ihre Kursgewinne im Juli weiter aus. Allerdings fiel dabei die Wertentwicklung von Land zu Land sehr unterschiedlich aus.
- Die Energie- und Finanzwerte trieben den Markt nach oben, gestützt durch kräftige Kursgewinne bei den großen Ölkonzernen und Banken.
- Der starke Kursrückgang von ASML belastete den Sektor der Technologie trotz der soliden Entwicklung von SAP.
Der Morningstar Europe Index stieg im Juli in Euro gerechnet um 1,3 Prozent. Dabei gab es allerdings erhebliche Unterschiede bei den Renditen zwischen den einzelnen Ländern sowie eine weitere Divergenz bei der Wertentwicklung von Value- und Wachstums-Aktien.
Der Morningstar Norway Index verzeichnete mit einem Plus von 9,2 Prozent den stärksten Anstieg, zurückzuführen vor allem auf sein dominierendes Indexmitglied Equinor EQNR, dessen Kurs im vergangenen Monat mit der Ölpreiserholung um 27,8 Prozent zulegte. Auf der anderen Seite war der Morningstar Netherlands Index der sich am schlechtesten entwickelnde Länderindex, ebenfalls von einer dramatischen Kursbewegung seines größten Bestandteils geprägt: Er gab um 8,4 Prozent nach, da der Marktführer für Halbleiterausrüstung, ASML ASML, 16,6 Prozent verlor.
Value-Aktien schneiden weiterhin besser ab als Wachstums-Aktien
Im Juli schnitten Value-Aktien erneut besser ab als Wachstums-Aktien. Der Morningstar Developed Europe Value Index erzielte eine Rendite von 4,7 Prozent und übertraf damit den Morningstar Developed Europe Growth Index, der um 2,2 Prozent nachgab.
Dieses Muster, bei dem Value-Aktien die Entwicklung anführen und Wachstums-Aktien hinten liegen, deckt sich mit dem bisherigen Trend im Jahr 2026. Value-Aktien gewannen 16,3 Prozent, Wachstums-Aktien fielen dagegen um 7,5 Prozent.
Welche europäischen Aktien verzeichneten im Juli Kursgewinne und welche Verluste?
Der Energie-Sektor war im Juli der rentabelste Sektor und verzeichnete einen Anstieg um 13,9 Prozent in Euro. Große integrierte Ölkonzerne, auch als „Oil Majors“ bezeichnet, trugen am stärksten zu den Gewinnen des Sektors bei, auch weil das Scheitern des Waffenstillstands zwischen den USA und dem Iran die Rohölpreise erneut in die Höhe trieb. Shell SHEL legte um 16,2 Prozent zu, TotalEnergies TTE um 12,3 Prozent, BP BP. um 19,2 Prozent und Eni ENI um 16,3 Prozent.
Auch der Finanzsektor entwickelte sich im vergangenen Monat besser als der Markt und gewann 5,1 Prozent. Zu den herausragenden Titeln zählten HSBC HSBA, BBVA BBVA, Intesa Sanpaolo ISP und die ING Group INGA, die im Monatsverlauf allesamt um rund 10 Prozent anzogen.
Die schwache Entwicklung des Sektors für Technologie im Juli lag am starken Kursrückgang von 16,6 Prozent bei ASML. Dieser Rückgang wurde nur teilweise durch den Kursanstieg um 17,7 Prozent bei SAP, dem zweitgrößten Unternehmen des Sektors, ausgeglichen.
Ein weiterer Sektor, der im vergangenen Monat hinter dem Markt zurückblieb, war das Gesundheitswesen mit einem Verlust von 2,0 Prozent. Hier reichte der Kursanstieg von Roche ROP um 5,3 Prozent nicht aus, um den Rückgang bei AstraZeneca AZN um 9,7 Prozent und bei Novo Nordisk NOVO B um 2,6 Prozent auszugleichen.
Auch der Versorger-Sektor verzeichnete ein Minus von 2,0 Prozent, bedingt durch den starken Anstieg der langfristigen Zinsen in ganz Europa. Die spanische Iberdrola IBE verlor 3,5 Prozent und die britische National Grid NG 3,9 Prozent.
