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5 unterbewertete europäische Value-Aktien großer Unternehmen

Hier sind die fünf europäischen Large-Cap-Value-Aktien, die laut den Morningstar-Analysten den höchsten Abschlag gegenüber ihren Fair Value-Schätzungen aufweisen.

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Value-Aktien haben bisher ein starkes Jahr 2026 hinter sich, doch in diesem Segment bieten sich weiterhin attraktive Anlagemöglichkeiten.

Seit Jahresbeginn haben sich europäische Value-Aktien besser entwickelt als der Gesamtmarkt. Während der Morningstar Europe Index bis zum 21. August in Euro um 12,8 Prozent zulegte, erzielte der Morningstar Developed Europe Target Market Value Index eine Rendite von 16,4 Prozent.

Der europäische Value-Stil notiert bei einem Kurs / Fair Value-Verhältnis von 0,99, was bedeutet, dass sein Kurs sehr nahe an der von den Morningstar-Analysten ermittelten Fair Value-Schätzung liegt. Der breiter gefasste europäische Index ist mit einem Kurs / Fair-Value-Verhältnis von 0,96 weiterhin etwas günstiger bewertet.

Es gibt jedoch Unternehmen, deren Aktien mit erheblichen Abschlägen gegenüber ihren Fair Value-Schätzungen gehandelt werden.

5 unterbewertete Large-Cap-Value-Aktien

Dies sind die fünf größten europäischen Unternehmen, die von Morningstar-Analysten beobachtet werden, der Morningstar Style Box „Large Value“ angehören und zum Stand vom 17. August 2026 mit einem Abschlag von mehr als 20 Prozent gehandelt werden.

Deutsche Telekom DTE

Javier Correonero, Aktienanalyst bei Morningstar, sagt: „Wir behalten unsere Fair Value-Schätzung von 38 Euro für die Deutsche Telekom mit ihrem schmalen Moat bei. Die Aktie erscheint unterbewertet. Unsere Fair Value-Schätzung entspricht einem 6-fachen Forward-EBITDAal-Multiplikator (EBITDA after lease costs). Das sehen wir für ein Unternehmen, das seinen Umsatz in Europa kontinuierlich im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich steigert, über ein Engagement im strukturell besseren US-Markt verfügt und die richtigen Entscheidungen bei der Kapitalallokation trifft, nicht als hoch an.“

Sanofi SAN

Jay Lee, Aktienanalyst bei Morningstar, erklärt: „Wir behalten unsere Fair Value-Schätzungen von 107 Euro für Sanofi, dem wir einen schmalen Moat geben, bei. Trotz der negativen Marktreaktion stimmen wir dem Kern von Garijos strategischer Neuausrichtung zu. Wir sind jedoch der Ansicht, dass Anleger mehr Klarheit über die F&E-Strategie von Sanofi sowie einen genaueren Zeitplan für den Verlust des Exklusivitätsschutzes von Dupixent benötigen.“

Reckitt Benckiser Group RKT

Diana Radu, Aktienanalystin bei Morningstar, erklärt: „Wir bestätigen unsere Fair Value-Schätzungen für das Unternehmen, das über einen breiten Moat verfügt, bei 6.800 GBX pro Aktie. Auf dem derzeitigen Niveau betrachten wir die Reckitt-Aktie als unterbewertet. Sie wird im 4-Sterne-Bereich gehandelt.“

Mercedes-Benz Group AG MBG

Rella Suskin, Aktienanalystin bei Morningstar, sagt: „Wir korrigieren unsere Fair Value-Schätzung für Mercedes, das über keinen wirtschaftlichen Burggraben verfügt, auf 60 Euro pro Aktie. Angesichts des verschärften Wettbewerbs korrigieren wir unsere Preisannahmen für alle Regionen nach unten.“

Imperial Brands IMB

Kristoffer Inton, Aktienanalyst bei Morningstar, erklärt: „Nach Prüfung der Ergebnisse des ersten Halbjahres des Geschäftsjahres 2026 haben wir unsere Fair Value-Schätzung von 3.300 GBX pro Aktie beibehalten. Imperial Brands gab für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 ein Nettoumsatzwachstum von 1,8 Prozent bei Tabak- und Next-Generation-Produkten auf Basis konstanter Wechselkurse bekannt. Das Unternehmen hielt an seiner zuvor veröffentlichten Gesamtjahresprognose fest, die ein Wachstum im niedrigen einstelligen Bereich beim Nettoumsatz mit Tabak- und Next-Generation-Produkten (NGP) vorsieht.“

Was ist das Morningstar-Verhältnis von Kurs zu Fair Value?

Das Kurs-Fair-Value-Verhältnis gibt an, ob eine Aktie günstig oder teuer ist, indem der Aktienkurs durch die von den Morningstar-Analysten zum letzten Börsenschluss ermittelte Fair Value-Schätzung dividiert wird. Ein Wert über 1 bedeutet, dass der Kurs über der von Morningstar geschätzten Fair Value-Schätzung liegt; ein Wert unter 1 bedeutet, dass er darunter liegt.

Die Morningstar Style Box

Morningstar nutzt die „Style Box“, um den Anlagestil eines Unternehmens zu bestimmen. Die Morningstar Style Box ist ein Raster aus neun Feldern, das den Anlagestil von Aktien grafisch darstellt. Der „Wachstumsstil“ wird anhand hoher Wachstumsraten bei Gewinnen, Umsatzen, Buchwerten und Cashflow sowie hoher Bewertungen – d. h. hoher Kurs-Gewinn-Verhältnisse und niedriger Dividendenrenditen – definiert. Häufig sind diese Unternehmen in schnell wachsenden Branchen tätig.

Der Autor/Autorin oder die Autoren besitzen keine Aktien der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Informieren Sie sich hier Redaktions-Richtlinien von Morningstar.