Beursgenoteerde beleggingsfondsen (ETF’s) zijn een eenvoudige, goedkope manier om te beleggen in Amerikaanse small caps. Sommige daarvan hebben de fondsanalisten van Morningstar zeer positief beoordeeld. Amerikaanse small caps zijn dit jaar sterk begonnen en hebben beter gepresteerd dan zowel Amerikaanse grote bedrijven (large caps) als de aandelenmarkt wereldwijd.
Dit jaar tot en met 14 juli is de Morningstar US Small Cap Market Index 15% gestegen, gemeten in euro’s. Dat is vergelijkbaar met de stijging van de Morningstar US Large Cap Market Index in dezelfde periode (+12%).
Ben Snider, hoofdstrateeg Amerikaanse aandelen bij Goldman Sachs, schreef onlangs in een notitie wat de drie belangrijkste redenen zijn waarom Amerikaanse small caps het recent beter gedaan hebben dan de rest. Dat zijn AI, de sterke economische omstandigheden en de opleving van biotechaandelen.
Volgens Snider en zijn team is ongeveer 40% van het rendement van de smallcapindex sinds begin dit jaar te danken aan aandelen van bedrijven die zich bezighouden met AI-infrastructuur. Ook profiteerde de index van het feit dat hij de terugval van de Magnificent Seven kon vermijden. Die leverden de eerste helft van dit jaar geen winst op voor de S&P 500.
Daarnaast hebben volgens Goldman het veerkrachtige economisch klimaat en het toegenomen aantal fusies en overnames in de zorg de prestaties van smallcaps ondersteund. Tot nu toe hebben aandelen die deel uitmaken van smallcapindex Russell 2000 dit jaar in negen van de elf sectoren beter gepresteerd dan de S&P 500. De biotechsector heeft ongeveer 10% bijgedragen aan het rendement van de index sinds begin dit jaar.
Hoe wij de beste Amerikaanse small-cap-ETF’s selecteren
Om de juiste ETF’s binnen dit segment te vinden, hebben wij 19 ETF’s uit de Morningstar-categorie Amerikaanse smallcaps geselecteerd die over een Medalist Rating beschikken.
Een Medalist Rating houdt in dat een fonds volgens onze analisten op de lange termijn de beste kans heeft om beter te presteren dan andere fondsen uit zijn categorie.
Op de lijst staan een aantal aanbieders van ETF’s:
- L&G Russell 2000 US Small Cap Quality UCITS ETF RTWO
- iShares S&P SmallCap 600 UCITS ETF IUS3
- State Street SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF ZPRV
- iShares MSCI USA Small Cap CTB Enhanced ESG UCITS ETF CUS1
- Invesco S&P SmallCap 600 UCITS ETF SMLK
Geen van deze vijf ETF’s wordt actief beheerd. Zij volgen vier verschillende benchmarks.
Hieronder volgt een nadere toelichting op de strategieën:
L&G Russell 2000 US Small Cap Quality UCITS ETF RTWO
- Morningstar Medalist Rating: Goud
- Omvang van het fonds: 185,9 miljoen euro
- Doorlopende kosten: 0,30%
- Referentie-index: Russell 2000 0,4 Quality Target Exposure Factor Index
De L&G Russell 2000 US Small Cap Quality UCITS ETF steeg afgelopen jaar 33,95%. Het rendement van dit passief beheerde fonds overtrof dat van het gemiddelde fonds in de categorie Amerikaanse small caps (+28,71%). De ETF presteerde 6,43 procentpunten beter dan de benchmark van deze categorie, de Morningstar US Small Cap Extended Market Index. Sinds begin dit jaar steeg het fonds 23,39%, terwijl het gemiddelde fonds uit deze categorie 19,81% steeg.
Het fonds volgt de Russell 2000 0,4 Quality Target Exposure Factor Index, een door FTSE Russell ontwikkelde benchmark, bedoeld om de standaard blootstelling aan Amerikaanse small-caps te verschuiven naar bedrijven met een grotere winstgevendheid en minder schulden. Het fonds past de weging van de verschillende componenten binnen de Russell 2000 actief aan om precies op de beoogde blootstelling aan de factor kwaliteit (0,4) uit te komen. In het fonds zitten ongeveer duizend aandelen.
iShares S&P Small Cap 600 UCITS ETF USD IUS3
- Morningstar Medalist Rating: Goud
- Omvang van het fonds: 2,8 miljard euro
- Doorlopende kosten: 0,30%
- Referentie-index: S&P SmallCap 600 NR USD
De iShares S&P Small Cap 600 UCITS ETF is afgelopen jaar 31,45% gestegen. Het fonds presteerde 3,93 procentpunten beter dan de Morningstar US Small Cap Extended Market Index. Sinds begin dit jaar is het iShares-fonds 23,54% gestegen.
De S&P SmallCap 600 is een benchmark voor Amerikaanse small caps, die de zeshonderd kleinste beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven volgt.
State Street SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF ZPRV
- Morningstar Medalist Rating: Goud
- Omvang van het fonds: 934,8 miljoen euro
- Doorlopende kosten: 0,30%
- Referentie-index: MSCI USA Small Cap Value Weighted NR USD
De State Street SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF is afgelopen jaar 32,79% gestegen en presteerde daarmee 5,27 procentpunten beter dan de Morningstar US Small Cap Extended Market Index. Sinds begin dit jaar is het State Street-fonds 21,49% gestegen.
Het fonds volgt de MSCI USA Small Cap Value Weighted-index, die meer dan 1.600 Amerikaanse small caps bevat, op basis van vier fundamentele boekhoudkundige variabelen (omzet, cijfers, aangepaste winst en boekwaarde). Vervolgens worden de wegingen van individuele aandelen in de basisindex aangepast om op aandelen met lagere waarderingen te benadrukken.
iShares MSCI USA Small Cap CTB Enhanced ESG UCITS ETF CUS1
- Morningstar Medalist Rating: Goud
- Omvang van het fonds: 2,8 miljard euro
- Doorlopende kosten: 0,43%
- Referentie-index: MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB-index
De iShares MSCI USA Small Cap CTB Enhanced ESG UCITS ETF is afgelopen jaar 31,45% gestegen. Het fonds presteerde 3,93 procentpunten beter dan de Morningstar US Small Cap Extended Market Index. Sinds begin dit jaar is het iShares-fonds 21,13% gestegen.
Deze benchmark, de MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB Index, is bedoeld voor Amerikaanse small caps. Ook wil deze benchmark voldoen aan de minimumnormen van de EU Climate Transition Benchmarks (CTB). De index maximaliseert de blootstelling aan bedrijven met hoge ESG-scores (Environmental, Social, and Governance) en heeft daarom een CO₂-blootstelling die 30% lager uitvalt dan de standaard moederindex. De portefeuille bevat ongeveer 1.500 bedrijven.
Invesco S&P SmallCap 600 UCITS ETF SMLK
- Morningstar Medalist Rating: Goud
- Omvang van het fonds: 348 miljoen euro
- Doorlopende kosten: 0,14%
- Referentie-index: S&P SmallCap 600 NR USD
De Invesco S&P SmallCap 600 UCITS ETF, met een beheerd vermogen van 348 miljoen euro, is afgelopen jaar 33,27% gestegen. Het fonds presteerde 5,75 procentpunten beter dan benchmark in deze categorie, de Morningstar US Small Cap Extended Market Index. Sinds begin dit jaar is het Invesco-fonds 24,63% gestegen.
