Cijfers Amazon: de cloudtak (AWS) floreert, e-commerce blijft sterk en de vooruitzichten zijn zonnig

Belangrijkste kengetallen van Morningstar over Amazon

• Fair Value Estimate
  : USD 280
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breed
• Morningstar Uncertainty Rating: Gemiddeld

Dit vinden wij van Amazons kwartaalcijfers

Amazon AMZN rapporteerde eerstekwartaalcijfers die qua omzet en winst beter waren dan de prognose. De omzet groeide op jaarbasis 15% in constante valuta naar 181,5 miljard dollar. De winstmarge was 13,1%, versus 11,8% een jaar geleden.

Waarom dit belangrijk is: De resultaten zijn positief, doordat de consumentenbestedingen stabiel zijn gebleven, de vraag groter werd doordat Amazon de verkoop en bezorging op dezelfde dag van levensmiddelen uitbreidde en kunstmatige intelligentie de sterke groei van de cloudtak (AWS) bevordert. De winstgevendheid is indrukwekkend, aangezien Amazon met allerlei tegenslag kampte.

• Alle bedrijfsonderdelen presteerden beter dan voorzien door ons model, al bleven de fysieke winkels juist iets achter bij onze prognoses. Online winkels, de diensten voor externe verkopers en cloudtak AWS presteerden elk meer dan 1 miljard dollar hoger dan verwacht. We maken ons geen zorgen over de vraag; de resultaten sterken ons in onze positieve langetermijnvisie over Amazon.
• Het bedrijfsresultaat was 23,9 miljard dollar, met een winstmarge van 13,1%, hoger dan onze meest positieve prognose (21,5 miljard dollar). Door de stijgende kosten voor satellietinternettak Leo, de invoerheffingen, de enorme uitbreiding van datacenters en de conflicten in Oekraïne en het Midden-Oosten hadden de prestaties minder goed kunnen uitpakken. Maar deze zaken hadden geen noemenswaardige invloed op de cijfers.

Conclusie: We verhogen onze Fair Value Estimate voor Amazon , dat over een brede moat beschikt, van 260 naar 280 dollar. De goede resultaten gingen gepaard met solide prognoses, waardoor we onze schattingen voor de omzet en bedrijfsresultaat hebben verhoogd. Het aandeel is de afgelopen maand 25% gestegen, dus het is nu in onze ogen redelijk gewaardeerd.

• AWS presteerde sterk. De groei versnelde naar 28% op jaarbasis, en heeft nu een jaarlijks run rate van 150 miljard Amerikaanse dollars. Er is zowel meer vraag naar de reguliere clouddiensten als naar AI-toepasingen, wat de grote investeringsplannen van het management rechtvaardigt.

Dit staat er nog op de agenda: De vooruitzichten voor omzet en winst in het tweede kwartaal zijn beter dan verwacht. Als je uitgaat van het midden van de door Amazon afgegeven bandbreedte is het uitgangspunt een omzet van 196,5 miljard dollar en een winst van 22 miljard dollar. Prime Day [de jaarlijkse dag met kortingsacties voor gebruikers van Prime] valt in het tweede kwartaal, wat de prognoses in onze ogen gunstig beïnvloedt.