Verso la trimestrale: le azioni Tesla sono sopravvalutate o a sconto?

Tesla pubblicherà i numeri del primo trimestre 2026 il prossimo 22 aprile. Ecco il commento degli analisti di Morningstar su cosa aspettarsi dagli utili e dalle azioni di Tesla.

Metriche chiave di Morningstar per Tesla

• Fair value estimate
  : USD 400,00
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Economic moat
  : Ristretto
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Molto alto

La trimestrale di Tesla sotto la lente

• Saremo in attesa di aggiornamenti sul servizio Robotaxi. Nella presentazione dei risultati finanziari del quarto trimestre, Tesla ha indicato l’intenzione di espandere il servizio Robotaxi in sette nuove città nella prima metà del 2026, il che significa che il servizio sarà testato in nove città statunitensi in totale. Ci aspettiamo di ricevere aggiornamenti sui progressi della rete, nonché sulle tempistiche aggiornate per il lancio nelle nuove città e l’eliminazione dei conducenti di sicurezza.
• Aspettiamo i commenti del management di Tesla riguardo al settore della produzione e dello stoccaggio di energia. Nel primo trimestre le installazioni hanno registrato un calo sia rispetto al trimestre precedente che su base annua. Desidereremmo inoltre conoscere le previsioni del management in merito all’avvio a regime dei nuovi impianti.
• Ci auguriamo di conoscere i piani della dirigenza riguardo alla joint venture Terafab con SpaceX e Intel INTC. Questo impianto segna un cambiamento significativo per Tesla, che intende produrre internamente la maggior parte dei propri chip, analogamente alla strategia adottata per le batterie dei propri veicoli elettrici. Vorremmo ricevere maggiori dettagli sui costi di costruzione dello stabilimento, sulla struttura proprietaria della joint venture e sulla tempistica prevista per la produzione dei chip.
• Infine, saremo in attesa di aggiornamenti sull’offerta pubblica iniziale di SpaceX. È improbabile che Tesla parli molto di SpaceX durante la conferenza, sebbene detenga una partecipazione azionaria nella società. Ma le due aziende sono partner nel progetto Terafab e i suoi robot umanoidi Optimus sono probabilmente fondamentali per la crescita a lungo termine di SpaceX. Saremo attenti a qualsiasi dettaglio relativo all’IPO, ad esempio se saranno assegnate azioni agli azionisti di Tesla per l’acquisto, o se il CEO di Tesla, Elon Musk, prevede una collaborazione più stretta tra Tesla e SpaceX in futuro.

Fair value di Tesla

Con il suo Morningstar Rating di 3 stelle, riteniamo che il titolo Tesla sia valutato in linea con la stima del fair value di USD 400 per azione, in aumento rispetto alla precedente stima di USD 300 fatta successivamente alla pubblicazione dei risultati del quarto trimestre. I fattori trainanti sono principalmente una maggiore valutazione del servizio Robotaxi e dei robot umanoidi di Tesla, nonché una crescente diffusione del suo software di guida autonoma. Prevediamo una diminuzione dei costi di produzione per veicolo, una crescita degli utili nel settore della ricarica e un aumento della domanda di sistemi di accumulo di energia. Per finanziare la propria crescita, ipotizziamo che Tesla registrerà quasi 170 miliardi di dollari di spese in conto capitale nel prossimo decennio.

Per saperne di più sulla stima del fair value di Tesla.

Questo articolo è stato redatto da Jillian Moore.