SAP pubblicherà la relazione sui risultati finanziari relativi al secondo trimestre e al primo semestre del 2026 dopo la chiusura dei mercati il 23 luglio. Ecco il punto di vista di Morningstar sugli aspetti da tenere d’occhio nella trimestrale di SAP e sulle prospettive per il titolo.
SAP SAP
Analista: Rob Hales, CFA
- Stima del fair value: 265,00 euro
- Morningstar Rating: ★★★★★
- Economic moat: Ampio
- Morningstar Uncertainty Rating: Medio
Data di pubblicazione dei risultati finanziari di SAP
SAP pubblicherà i propri risultati il 23 luglio dopo la chiusura delle contrattazioni, alle 22:05 circa (ora dell’Europa centrale).
Cosa tenere d’occhio nella trimestrale di SAP
- La crescita dei ricavi nel settore cloud e quella dell’attuale portafoglio ordini nel settore cloud rimangono fondamentali:
- Crescita dei ricavi nel settore cloud: le previsioni di consenso per il secondo trimestre indicano un +22%.
- Crescita attuale del portafoglio ordini nel settore cloud: secondo le previsioni per il 2026, la crescita a parità di valuta dovrebbe registrare un leggero rallentamento rispetto al livello del 25% registrato nel 2025. Pertanto, il consenso di mercato prevede un valore tra il 23% e il 24% nel secondo trimestre.
- Gli investitori saranno attenti a qualsiasi segnale che indichi che i clienti sono costretti a riorientare i propri budget di spesa in conto capitale dall’hardware al software, alla luce dei picchi di prezzo causati dalla carenza di memoria. IBM potrebbe rappresentare un campanello di allarme, con il suo recente avviso sugli utili che ha provocato un calo del 25% delle sue azioni in una sola seduta.
- Il mercato sarà attento a cogliere eventuali segnali negativi riguardo alla dinamica dell’attività economica legati alla guerra in Iran e al conseguente aumento dei costi energetici, data la composizione della clientela di SAP, prevalentemente operante nel settore manifatturiero. Pertanto, eventuali commenti quali “cicli di vendita più lunghi” che potessero mettere in dubbio le previsioni per il 2026 causerebbero probabilmente una forte reazione del prezzo delle azioni.
- Come investitore, bisognerà stare attenti a eventuali segnali che indichino un cambiamento nelle prospettive relative ai margini. Nel corso del trimestre, Bloomberg ha riferito che SAP stava limitando le nuove assunzioni e riducendo i viaggi di lavoro non legati all’IA, al fine di destinare tali risparmi agli investimenti nell’IA.
