Au cours de la séance boursière de l’après-midi du 7 janvier, après l’annonce que le président Trump avait suggéré d’interdire les dividendes et les rachats d’actions des entreprises américaines du secteur de la défense, les actions de ces dernières ont chuté de près de 5 %.
Les pessimistes affirment : comme le 15 octobre 2025, lorsque le secrétaire au Trésor Scott Bessent a fait des déclarations similaires, les investisseurs semblent avoir déprécié les actions des entreprises américaines du secteur de la défense, estimant que le gouvernement américain peut restreindre et restreindra les rachats d’actions par ces entreprises.
Statistiques clés : Collectivement, les sept principaux fournisseurs du secteur de la défense américain ont racheté pour 128 milliards de dollars d’actions au cours des dix dernières années, ce qui représente environ 2,5 % de leur capitalisation boursière moyenne et une proportion similaire des dépenses américaines en matière de recherche, de développement, d’approvisionnement et de maintenance dans le domaine de la défense au cours de cette période.
- Boeing a cessé ses rachats d’actions en 2019 et a effectivement annulé tous ses rachats depuis mi-2017, date à laquelle elle a émis 18 milliards de dollars de nouvelles actions afin de lever des capitaux en 2024.
Conclusion : bien que les rachats d’actions influencent notre évaluation des politiques d’allocation du capital des entreprises, ils n’ont aucune incidence sur nos estimations de juste valeur, qui reflètent la valeur actuelle de nos prévisions de flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise.
- Selon nos estimations, les entreprises américaines du secteur de la défense restent globalement correctement évaluées après leur correction, avec des valorisations comprises entre 93 % de la juste valeur pour Boeing et 110 % pour RTX.
