Indicateurs clés Morningstar pour Thomson Reuters
- Estimation de juste valeur : 233 $ CA
- Cote Morningstar : ★★★★★
- Cote de bastille économique : Élevée
- Cote d’incertitude Morningstar : Faible
Notre avis sur les résultats de Thomson Reuters
Les résultats du quatrième trimestre de Thomson Reuters TRI et les prévisions pour 2026 étaient globalement conformes au consensus FactSet. Malgré cela, les actions ont chuté de 6 % après la publication des résultats le 5 février.
Pourquoi c’est important ? Malgré les craintes du marché concernant les bouleversements liés à l’intelligence artificielle, Thomson continue d’afficher une croissance et des marges en amélioration constante, conformément aux prévisions et aux attentes consensuelles des analystes financiers.
- La croissance organique des trois grands segments devrait passer de 9 % en 2025 à 9,5 % en 2026, et la marge BAIIDA devrait augmenter de 100 points de base. Thomson prévoit une nouvelle augmentation de 100 points de base de la marge BAIIDA en 2027 et 2028.
- Les principaux moteurs de la croissance en 2026 sont les produits d’IA générative récemment lancés, l’exploitation des récentes acquisitions de SafeSend et Additive, et des comparaisons plus faciles pour Reuters et les entreprises. Le gouvernement sera un frein, mais cela est pris en compte dans les prévisions.
Conclusion : nous maintenons notre estimation de juste valeur pour l’action à bastille économique élevée. Les actions ont chuté de plus de 50 % depuis leur pic récent en juillet 2025 et semblent désormais nettement sous-évaluées.
- Nos estimations sont globalement conformes aux prévisions et au consensus. Les actions ont été fortement dépréciées en raison des craintes des investisseurs concernant les perturbations liées à l’IA. Cependant, nous continuons de penser que l’IA générative sera un facteur de croissance pour l’entreprise.
- Nous restons confiants dans la bastille de Thomson dans ses activités principales, à savoir la recherche juridique/le savoir-faire et les moteurs de calcul fiscal. Nous pensons que la question clé sera la banalisation potentielle du flux de travail de l’IA en dehors des cas d’utilisation des activités principales, qui pourraient ne pas nécessiter le contenu unique et l’expertise du domaine de l’entreprise.
À venir : les prévisions pour 2026 tablent sur une croissance organique du chiffre d’affaires de 7,5 % à 8,0 % (9,5 % pour les trois grands segments). La marge BAIIDA devrait augmenter d’au moins 100 points de base (40,2 % pour le groupe et 44,6 % pour les trois grands segments), et le flux de trésoreries disponibles devrait s’élever à environ 2,1 milliards de $ US.
- Pour le premier trimestre, Thomson prévoit une croissance organique du chiffre d’affaires de 7 % et une marge BAIIDA de 42 %.
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