Morningstar

Résultats de Thomson Reuters

Nous pensons que l’action Thomson Reuters est modérément sous-évaluée.

Illustration de collage pour le secteur industriel avec un compteur de vitesse.

Indicateurs clés Morningstar pour Thomson Reuters

Ce que nous avons pensé des résultats de Thomson Reuters

Les chiffres de Thomson Reuters TRI pour le troisième trimestre ont battu le consensus de FactSet, et les prévisions pour 2025 ont été maintenues, même si la croissance devrait se situer dans le bas de la fourchette. Les actions ont chuté de 6 % le 4 novembre.

Pourquoi c’est important : Thomson a été pris dans le repli des valeurs technologiques, et quelques signes de faiblesse dans des domaines spécifiques ont probablement fait baisser les actions. Nous continuons de penser que les caractéristiques fondamentales restent solides.

  • La croissance du quatrième trimestre devrait ralentir en raison d’un lancement plus lent des volumes d’impression commerciale, d’une poignée de déclassements et d’annulations dans le segment gouvernemental et de tendances plus faibles en matière de réservations dans le segment des entreprises.
  • Le problème des ventes aux entreprises a été largement auto-infligé en raison de changements inefficaces au niveau de la commercialisation, qui ont été rectifiés depuis. Nous pensons que la croissance en 2026 s’accélérera pour atteindre la fourchette de 9 % à 11 % prévue. Les perspectives à court terme du segment gouvernemental sont plus incertaines en raison des réductions des dépenses de programme.

Conclusion : Nous maintenons nos estimations de juste valeur de 170 $ (CA 233) pour l’Élevée Thomson. Les actions ont chuté de près de 30 % depuis leur récent sommet en juillet et semblent maintenant sous-évaluées.

  • Nos estimations sont globalement en ligne avec les prévisions et le consensus. Les actions de Thomson ont été marquées à la baisse récemment en raison des craintes des investisseurs concernant les perturbations liées à l’intelligence artificielle. Nous continuons de penser que sa large bastille est intacte et que l’IA générative sera un facteur de croissance pour l’entreprise.
  • Thomson a affirmé que son assistant d’IA générative, CoCounsel, est à égalité ou supérieur à la concurrence en termes de taille des revenus et de taux de croissance. En supposant que Harvey soit le principal concurrent, cela impliquerait un revenu annuel récurrent d’au moins 100 millions de dollars.

Àvenir : les prévisions pour 2025 tablent sur une croissance organique des recettes de 7 % à 7,5 % (9 % pour les trois grands segments), bien que la tendance soit à la baisse. Les prévisions incluent également une marge BAIIDA de 39 % (43 % pour les trois grands segments) et un flux de trésoreries disponibles de 1,9 milliard de dollars.

  • Pour le quatrième trimestre, Thomson prévoit une croissance organique du chiffre d’affaires de 7 % (9 % pour les trois grands segments) et une marge BAIIDA de 39 %.

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Note de la rédaction : cette analyse a initialement été publiée sous forme de note d'analyste par Morningstar Equity Research.

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