Indicateurs clés Morningstar pour Thomson Reuters
- Estimation de juste valeur : 233 $CA
- Cote Morningstar : ★★
- Cote de bastille économique Morningstar : Élevée
- Cote d’incertitude Morningstar : Faible
Ce que nous avons pensé des résultats de Thomson Reuters
Nous avons mis à jour notre opinion sur Thomson Reuters TRI après avoir transféré la couverture à un nouvel analyste. Thomson est l’un des principaux fournisseurs de services et de logiciels d’information juridique, fiscale, comptable et sur les risques, principalement aux Etats-Unis.
Le résultat : Après un nouvel examen, nous relevons le fossé de Thomson Reuters d’étroit à large, nous augmentons nos estimations de juste valeur de 146 $ US (210 $ CA) à 170 $ US (233 $ CA) et nous relevons notre Cote allocation du capital Morningstar d’Exemplaire à Standard.
- Après de nombreuses restructurations, nous sommes plus confiants dans le fait qu’un Thomson rationalisé se concentrant sur ses meilleurs produits juridiques et fiscaux peut générer des rendements supérieurs au WACC pendant une période prolongée. L’augmentation de notre juste valeur est due à des attentes de croissance plus élevées et à l’amélioration de la bastille.
- L’optimisation du portefeuille d’activités par le biais d’acquisitions et de cessions a joué un rôle clé dans l’inflexion positive de la croissance du chiffre d’affaires et des marges, et, en fin de compte, dans l’augmentation de la valorisation de l’action. Par conséquent, nous relevons notre Cote d’allocation du capital à Exemplaire.
Le contexte : Nous pensons que Thomson dispose d’une bastille élevée basée sur les actifs incorporels et les coûts de transfert, et d’un RCI qui devrait atteindre le milieu de la fourchette d’ici la fin de nos prévisions.
- Les actifs incorporels proviennent de bases de données d’informations exclusives qui ont acquis la réputation d’être la première autorité dans leur domaine, tandis que les coûts de transfert sont basés sur des produits essentiels à la mission, profondément ancrés dans les flux de travail des clients.
Perspectives à long terme : Nous prévoyons une accélération de la croissance organique du chiffre d’affaires d’environ 7 % à plus de 9 %, tandis que nous prévoyons une augmentation de la marge BAIIDA d’environ 38 % à près de 42 %.
- La croissance du chiffre d’affaires sera tirée par les vents de dos de la croissance du marché long terme, l’innovation produit, les acquisitions précédentes et l’expansion sur les marchés mondiaux. Nous pensons que les trois grands segments (professionnels du droit, entreprises et professionnels de la fiscalité et de la comptabilité) connaîtront une croissance de 9 à 10 % par an.
- Les marges devraient augmenter principalement en raison de l’effet de levier opérationnel dans les trois grands segments et d’une meilleure tarification obtenue grâce au déploiement de nouveaux produits Gen AI.
Note de la rédaction : les articles traduits à l’aide d’outils d’IA peuvent ne pas être relus par une personne parlant couramment la langue traduite, et leur exactitude ne peut être garantie. Les articles traduits sont fournis à titre informatif uniquement. En cas de divergence, l’article en langue originale prévaudra.
