Pourquoi parier contre Nvidia dans la course à l’armement dans le domaine de l’IA pourrait être une erreur

Un changement de mentalité peut aider les investisseurs à faire face à l’incertitude des marchés.

Pourquoi c’est important : L’année 2025 a démontré la difficulté de prédire l’évolution du marché. Wall Street avait des attentes élevées pour les actions en début d’année. Puis, le choc des droits de douane d’avril a ébranlé les marchés et de nombreuses entreprises ont revu à la baisse leurs prévisions boursières annuelles. Elles les ont ensuite relevées, après le rebond des cours. À l’approche de la nouvelle année, le rapport « Morningstar’s 2026 Global Outlook » propose aux investisseurs des stratégies pour faire face à tout ce que l’avenir leur réserve.

Les stratèges et un analyste de Morningstar discuteront des principaux défis auxquels seront confrontés les investisseurs en 2026 dans notre série. Dan Kemp, directeur de la recherche et des investissements chez Morningstar Investment Management Europe, est l’un des principaux moteurs de ce rapport.

Quatre questions sur les perspectives d’investissement pour 2026

1. Que trouveront dans ce rapport approfondi les investisseurs qui recherchent des moyens de faire face à l’incertitude ?
2. Ce qui distingue les perspectives de Morningstar de celles des autres entreprises
3. Vous avez mentionné que certaines idées du rapport sur l’investissement mondial vous ont particulièrement interpellé. Quelles sont-elles et pourquoi ?
4. Quelle leçon tirée de l’année 2025 souhaitez-vous que les investisseurs retiennent pour 2026 ?

Citation clé sur les perspectives d’investissement pour 2026

L’un des défis que nous observons dans d’autres perspectives est qu’elles contiennent de nombreuses prévisions trop optimistes concernant l’année à venir. Or, nous savons que les prévisions sont source de surprises, et que les surprises peuvent avoir une influence négative sur les comportements. C’est pourquoi, dans nos perspectives, nous avons cherché à répondre aux questions en aidant les gens à réfléchir aux défis à relever, à comprendre l’incertitude et à constituer leur portefeuille en fonction d’une série de scénarios possibles, plutôt que de se focaliser sur un seul scénario pour 2026.

Approfondissons le sujet : nous allons examiner de plus près les recherches analysant la course à l’armement dans le domaine de l’IA et son développement à l’échelle mondiale. Une équipe de chercheurs de Morningstar a étudié les dépenses et les risques associés. Brian Colello, analyste principal des actions chez Morningstar Research Services, a participé à ces travaux. Brian couvre également Nvidia. Il aborde les perspectives, la concurrence et l’action du leader de l’IA.

Neuf questions sur les investissements dans l’IA et l’action Nvidia

1. Les grandes entreprises technologiques investissent des centaines de milliards de dollars dans le boom mondial de la construction. Où va cet argent, et comment ces dépenses se comparent-elles à celles d’autres secteurs tels que l’énergie ?
2. Cette expansion considérable comporte des risques liés à la mise en œuvre et aux coûts. Quels sont les enjeux si les entreprises à grande échelle sous-estiment ces défis ?
3. Comment l’IA influence-t-elle les valorisations du secteur ? Comment peut-on la comparer à la bulle technologique de la fin des années 1990 ?
4. Morningstar estime que de nombreux investisseurs sont déjà fortement exposés à l’IA en raison de la taille des grandes entreprises technologiques dans les indices boursiers généraux. Comment les investisseurs peuvent-ils contrer cela ?
5. Passons maintenant au chef de file de l’industrie de l’IA, Nvidia. Le titre du fabricant de puces a subi un revers important lors du lancement de DeepSeek en janvier. Nvidia est devenue en octobre la première entreprise au monde à atteindre une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars. Que pensez-vous de l’année que Nvidia est en train de réaliser ?
6. Le fabricant de puces concurrent Moore Threads a récemment fait son entrée sur le marché chinois. Quelles seraient les implications pour Nvidia si la Chine développait des puces plus avancées ?
7. L’intérêt pour les puces IA d’Alphabet ne cesse de croître. Nvidia sera-t-elle en mesure de faire face à la concurrence de l’un de ses clients ?
8. Quelle est votre opinion concernant Nvidia et les autres actions des fabricants de puces ? Et lesquelles considérez-vous comme sous-évaluées ?
9. Quelle conclusion les investisseurs peuvent-ils tirer concernant Nvidia et la course à l’armement dans le domaine de l’IA ?

Citation clé sur les investissements dans l’IA et l’action Nvidia

L’année a été mouvementée, mais elle a également été couronnée de succès. Je pense que les investisseurs ont parfois tendance à l’oublier. Ils ont tout de même généré une croissance considérable au cours de l’année civile 2025 grâce à ce développement de l’IA. Et encore une fois, ce développement est massif et continu. Ainsi, même récemment, alors que l’on s’inquiète d’une bulle de l’IA, et nous l’avons entendu lors de la dernière conférence sur les résultats financiers — Jensen Huang, le PDG, a abordé ce sujet directement —, les investisseurs s’inquiètent d’une bulle, nous constatons quelque chose de différent, et ils essaient toujours de rattraper la demande, qui dépasse toujours l’offre.

Conclusion: La course à l’armement dans le domaine de l’IA ne montre aucun signe de ralentissement. M. Colello se réjouit du rythme des innovations et des avancées. Nvidia a dépassé les attentes en passant d’une entreprise de centres de données d’une valeur de près de 50 milliards de dollars à une entreprise d’une valeur de près de 200 milliards de dollars, avec des prévisions dépassant les 300 milliards de dollars, selon l’analyste actions senior de Morningstar. Toutefois, il estime préoccupant que quelques chefs de file technologiques et start-ups soient à la tête des dépenses. Si, pour une raison quelconque, ils changeaient de cap, cela pourrait constituer un risque. À l’heure actuelle, il estime que le secteur se prépare à une année 2026 exceptionnelle et au-delà.

Titres mentionnés dans cet épisode:

Nvidia NVDA

Alphabet GOOGL GOOG

Microsoft MSFT

Meta Platforms META

Advanced Micro Devices AMD

Tesla TSLA

Amazon.com AMZN

Oracle ORCL

Qualcomm QCOM