Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Avolta
- : 61 CHFFair Value-Schätzung
- : ★★★★Morningstar Rating
- : SchmalMorningstar Economic Moat Rating
- : HochMorningstar Uncertainty Rating
Unsere Einschätzung der Ergebnisse von Avolta
Avolta (AVOL) meldete im ersten Quartal einen Anstieg des Kernumsatzes um 4,7 % bzw. um 5,9 %, wenn man die negativen Auswirkungen im Nahen Osten ausklammert. Die Kern-EBITDA-Marge stieg leicht auf 6,6 %.
Warum das wichtig ist: Die robuste Performance von Avolta trotz der Spannungen im Nahen Osten ist bislang ermutigend. Obwohl die Region nur einen relativ geringen Beitrag zum Umsatz leistet (etwa 3 %), könnten höhere Energiepreise die Reisennachfrage in anderen Regionen in den kommenden Quartalen belasten.
- Regional war die Entwicklung im asiatisch-pazifischen Raum mit einem organischen Wachstum von 17 % am dynamischsten. Auch Lateinamerika schnitt mit einem organischen Plus von 6,9 % überdurchschnittlich gut ab. Der Umsatz in der Region Europa, Naher Osten und Afrika stieg, gedämpft durch den Nahen Osten, um 2,5 %, und Nordamerika blieb mit einem Plus von 3,9 % stabil.
- Der Großteil des Wachstums wurde durch ein flächenbereinigtes Wachstum von 4,2 % getrieben, während neue Konzessionen 0,5 % beitrugen. Der starke Schweizer Franken wirkte sich mit einem negativen Währungseffekt von 8,8 % deutlich belastend aus.
- Erfreulicherweise gelang es dem Unternehmen, die Kern-EBITDA-Marge weiter leicht zu verbessern.
Fazit: Wir senken unsere Fair Value-Schätzung für das Unternehmen mit seinem schmalen Economic Moat von 61 CHF auf 55 CHF pro Aktie, um den anhaltenden Währungsgegenwind zu berücksichtigen. Ansonsten entsprachen die gemeldeten Zahlen weitgehend unseren langfristigen Erwartungen für den Konzern. Wir sehen Avolta mit seiner globalen Präsenz und Größe als Nutznießer des strukturellen Wachstums im Tourismus, das in der Vergangenheit das BIP-Wachstum übertroffen hat.
