Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Hugo Boss
- : 50,50 EURFair Value-Schätzung
- : ★★★★Morningstar Rating
- : KeinsMorningstar Economic Moat Rating
- : MittelMorningstar Uncertainty Rating
Was wir von den Hugo Boss-Zahlen halten
Hugo Boss BOSS meldete im zweiten Quartal und im ersten Halbjahr einen Umsatzrückgang von 9 Prozent (6 Prozent im ersten Quartal), was der Prognose des Managements für einen Rückgang im mittleren bis hohen einstelligen Bereich entspricht. Die Bruttomargen verbesserten sich um 200 Basispunkte, wodurch der Gewinnrückgang begrenzt wurde.
Warum das wichtig ist: Die Umsatzrückgänge entsprechen den Erwartungen des Managements und sind zum Teil selbstverschuldet, da zur Stärkung der Marke unterdurchschnittliche Vertriebskanäle eingeschränkt wurden. Daher sind die Rückgänge nicht allzu besorgniserregend.
- Die Steigerung der Bruttomarge ist lobenswert und resultiert aus Effizienzsteigerungen bei den Beschaffungskosten sowie einem höheren Absatz zum Vollpreis. Ein Lagerabbau von 15 Prozent (der den Umsatzrückgang übersteigt) deutet darauf hin, dass in den nächsten Quartalen weniger Rabatte erforderlich sein werden.
- Die Marketingausgaben wurden bei 7 Prozent gehalten (wenn auch in absoluten Zahlen reduziert), was bedeutet, dass das Unternehmen weiterhin in die Marke investiert, auch während es sich in einer Umstrukturierungsphase befindet.
- Regional gesehen schnitt Hugo Boss, ähnlich wie andere Luxusunternehmen, in Amerika am stärksten ab, wo der Umsatz nur um 1 Prozent zurückging, während die EMEA-Region, die größte Region von Boss, einen Rückgang von 13 Prozent verzeichnete. Der Umsatz im asiatisch-pazifischen Raum ging um 5 Prozent zurück. Das Management korrigierte die Gesamtjahresprognose für die EMEA-Region nach unten und für Amerika und Asien nach oben.
Fazit: Wir behalten unsere Fair Value-Schätzung für Hugo Boss von 50,50 EUR pro Aktie bei, da die Ergebnisse und die Prognosen weitgehend unseren Erwartungen für das Gesamtjahr entsprechen. Wir halten die Aktie für unterbewertet.
