Leonardos rapport: Ett starkt resultat som understryker tillväxten inom försvarssektorn

Viktiga Morningstarbetyg för Leonardo

• Vårt
  uppskattade verkliga värde
  : EUR 62.60
• Morningstar Rating
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Smal
• Morningstar Uncertainty Rating
  : Medel

Vår syn på Leonardos rapport

Leonardo LDO rapporterade order på 9 miljarder euro för första kvartalet 2026 (en ökning med 31 procent jämfört med samma period föregående år), en orderstock på 57 miljarder euro (en ökning med 23 procent), en omsättning på 4,5 miljarder euro (en ökning med 10 procent i konstanta valutakurser) och en EBIT-marginal på 6,3 procent jämfört med 5,1 procent under första kvartalet 2025.

Varför det är viktigt: Kvartalet bekräftar att Leonardos plan att kombinera försvarsplattformar med digitala och cyberkapaciteter genomförs på ett starkt sätt, samtidigt som förvärvet av Iveco Defence Vehicles och framstegen inom flygplanskonstruktioner och det globala stridsflygprogrammet breddar företagets roll inom land-, luft- och multidomänintegration.

• Tillväxten var bred: försvarselektronik, flygteknik, cyber och rymd uppvisade alla tvåsiffriga EBITA-ökningar, där elektronik i Europa redan ligger på tvåsiffriga marginaler och flygplan ligger nära den nivån.
• Stora order inom helikoptrar, träningsflygplan, stridsflygplan, cyber och rymd, plus en betydande orderstock för Iveco Defence Vehicles, ger flerårig intäktssynlighet och stödjer ytterligare effektivitetsvinster.

Slutsatsen: Leonardo går från att vara en traditionell försvarsleverantör till en bredare aktör inom säkerhet och flera domäner, med starkare exponering mot landsystem, solida positioner inom jakt- och träningsflyg samt en arkitektur för luft- och missilförsvar som kopplar samman sensorer, mjukvara och effektorer.

• Stora order på helikoptrar, träningsflygplan, stridsflygplan, cyber- och rymdteknik, samt en betydande orderstock för Iveco Defence Vehicles, ger flerårig intäktssynlighet och stödjer ytterligare effektivitetsvinster.
• Genomförandet av integrationen av Iveco Defence Vehicles, ett eventuellt joint venture inom flygplansstrukturer samt utbyggnaden av den nya skyddsarkitekturen och partnerskapen inom landstrid kommer att vara avgörande för att ytterligare höja koncernens marginaler under den nya ledningen.