Rheinmetall kommer att offentliggöra sin resultatrapport för andra kvartalet och första halvåret 2026 den6 augusti. Här är Morningstars syn på vad man bör hålla ett öga på i Rheinmetalls resultat och utsikterna för aktien.
Rheinmetall RHM
Analytiker: Loredana Muharremi, CFA
- Vårt uppskattade verkliga värde: 2 380,00 EUR
- Morningstar Rating: ★★★★★
- Ekonomisk vallgrav: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Medel
Datum för offentliggörande av Rheinmetalls rapport
- Torsdag den 6 augusti
Vad man bör hålla ett öga på i Rheinmetalls rapport
Rheinmetalls tillväxt under andra kvartalet förväntas ta fart jämfört med det svaga första kvartalet, tack vare de försenade leveranserna av lastbilar och ammunition, högre produktionsvolymer samt det första fullständiga bidraget från Naval Systems. Vi förväntar oss att marginalerna kommer att öka inom kärnverksamheterna inom försvarssektorn i takt med att volymerna stiger, vilket enligt det senaste företagsmeddelandet bör leda till ett resultat som överstiger konsensusprognosen med 20 procent, samtidigt som kassaflödet bör förbättras i takt med att de försenade leveranserna av lager varor genomförs. Storleken på återhämtningen beror till stor del på tidpunkten; den viktigaste signalen är om produktionsupptrappningen fortskrider utan att marginalerna urholkas eller att trycket på rörelsekapitalet ökar ytterligare.
Fordonssystem samt vapen och ammunition förblir de främsta tillväxtmotorerna, medan luftförsvar och digitala system förväntas fortsätta växa utifrån en lägre utgångsnivå. Marinteknik kommer att bidra till den redovisade tillväxten, men indragningen av F126-projektet försvagar utsikterna på kort sikt och flyttar fokus till Rheinmetalls förmåga att omfördela kapacitet och bygga upp en marinintegrationsverksamhet med högre marginaler. Förlusten gör också det tidigare nominationsmålet föråldrat, även om dess direkta inverkan på våra långsiktiga prognoser är begränsad.
Den senaste tidens utveckling har stärkt Rheinmetalls expansion inom snabbare växande verksamhetsområden. Ordern på loitering-ammunition, den planerade tyska missilproduktionen tillsammans med Lockheed Martin, utbildningsavtalet med den brittiska armén och framstegen inom marinlaserteknik breddar möjligheterna inom drönare, missiler, digitala system och riktad energi. Avyttringen av Power Systems fullbordar dessutom övergången till en försvarsinriktad portfölj.
