La Banque Royale du Canada et le BMO Groupe financier ont annoncé le 10 août avoir conclu un accord pour vendre Moneris Solutions, leur entreprise commune spécialisée dans le traitement des paiements, à Francisco Partners, une société de capital-investissement, pour un montant en numéraire d’environ 2 milliards $ CA.
Pourquoi c’est important ? Le traitement des paiements est une activité où l’échelle joue un rôle déterminant, et la plupart des banques régionales américaines se sont retirées de ce secteur. De plus, Toronto-Dominion, l’homologue canadien de la RBC et de BMO, a mis en vente une partie de son activité canadienne de traitement des paiements des commerçants à Fiserv en 2025. Les réactions boursières ont été modérées pour la RBC et BMO après l’ouverture du marché le 11 août.
- Moneris était une coentreprise créée par RBC et BMO en 2000, spécialisée dans le traitement des paiements au Canada. Reuters avait rapporté en août 2025 que RBC et BMO en étaient aux premières étapes d’une réflexion visant à vendre Moneris dans son intégralité ou à en conserver une partie.
Conclusion : compte tenu de cette annonce, nous maintenons notre estimation de juste valeur à 235 $ CA (169 USD) pour la bastille économique élevée RBC, et à 197 $ CA (142 USD) pour la bastille économique faible BMO. Nous estimons que les actions des deux banques sont surévaluées.
À venir : RBC et BMO détiennent chacune environ 50 % de Moneris. L’opération est soumise à l’approbation des autorités réglementaires et devrait être finalisée d’ici la fin du premier trimestre de l’exercice 2027.
- RBC prévoit d’enregistrer une plus-value d’environ 475 millions $ CA après impôts. Elle s’attend à ce que cette cession ait un effet légèrement positif sur son ratio de fonds propres de base de catégorie 1 et qu’elle n’ait pas d’impact significatif sur ses bénéfices futurs.
- BMO et RBC doivent publier leurs résultats du troisième trimestre fiscal respectivement les 25 et 27 août. Nous nous attendons à ce que la direction fournisse alors davantage de précisions sur ses projets de réaffectation du produit de la vente.
