Puntos clave
- El FTSE 100 superó los 10.000 puntos por primera vez en enero, pero los expertos predicen que el camino hacia los 11.000 puntos podría ser más accidentado en 2026.
- La inflación, los tipos de interés y el rendimiento de la moneda británica se consideran obstáculos que debe superar el índice de referencia del Reino Unido.
- El rendimiento superior de las acciones impulsadas por la inteligencia artificial en Estados Unidos también podría suponer un obstáculo para los inversores británicos.
Tras un 2025 récord, en el que el FTSE 100 alcanzó repetidamente máximos históricos, superando incluso al S&P 500 estadounidense en moneda local, para cerrar por encima de la marca de los 10 000 puntos por primera vez en la historia a principios de 2026, el índice británico parece encaminarse hacia un año aún mejor. Sin embargo, muchos obstáculos podrían impedirlo, y los expertos prevén un camino más incierto hacia los 11.000 puntos.
Aunque se considera un indicador de la salud financiera del mercado bursátil británico, el FTSE 100 tiene una importante exposición internacional, ya que hasta el 80 % de los ingresos de sus componentes proceden de operaciones en el extranjero.
Ese factor internacional ya ha impulsado al alza el índice en enero, en medio de los rumores sobre un nuevo superciclo de las materias primas, que ha beneficiado a las acciones mineras que cotizan en Londres. Además, la inestabilidad geopolítica ha impulsado al alza las acciones del sector de defensa. Las acciones de los servicios financieros se han beneficiado del aumento de los tipos de interés, mientras que la ventaja competitiva del Reino Unido en el sector farmacéutico también ha contribuido: la segunda mayor acción del Reino Unido, AstraZeneca AZN, ha subido más de un 12 % en lo que va de año.
No todo ha sido optimismo y tendencias favorables; estas empresas también han presentado cifras muy positivas.
«Esta sólida racha de resultados ha ido acompañada, en general, de un buen rendimiento operativo y un impulso en los beneficios de estos sectores», afirma Matt Bennison, director de renta variable activa británica de Aviva Investors.
«No nos sorprendería en absoluto que el FTSE 100 volviera a obtener una rentabilidad del 7 % este año, el nivel necesario para que el índice supere la barrera de los 11 000 puntos», añade.
El FTSE 100 de un vistazo
- Current level: Just above 10,000
- Gain needed to hit 11,000: +7%
- Year-to-date return: +5% (GBP)
- 2025 performance: +21.51%, beating the S&P 500 in local currency terms
- Overseas revenue exposure: ~80%
Previsión del FTSE 100 para 2026: lo que esperan los analistas
Los analistas consideran que el FTSE está preparado para seguir subiendo en 2026, aunque la incertidumbre en torno a los mercados mundiales y las fluctuaciones monetarias podrían influir en su trayectoria.
En lo que va de año, el FTSE ha subido casi un 5 % en libras esterlinas, lo que lo sitúa en camino de alcanzar su mejor ganancia anual desde 2025, cuando subió un 21,51 %. En el Reino Unido, eso es una buena noticia para los inversores, que también miran al FTSE por sus «aristócratas de los dividendos» como fuente de ingresos fiable.
El índice británico también se ha visto impulsado por los mercados mundiales, según Michael Field, estratega jefe de Morningstar para los mercados europeos.
«A todos nos gustaría creer en la excepcionalidad del Reino Unido, pero, en cierta medida, los mercados mundiales han experimentado un alza en toda Europa y Estados Unidos. El Reino Unido ha seguido esa tendencia», afirma.
«En última instancia, las condiciones macroeconómicas mundiales han sido más favorables que en el pasado. Las perspectivas para las empresas a nivel mundial, especialmente en sectores como el de consumo [e] industrial, también han mejorado de forma constante. Eso está impulsando en gran medida al FTSE 100», añade.
Cómo los tipos de interés podrían impulsar al alza el FTSE
La caída de los tipos de interés suele favorecer el buen rendimiento del mercado bursátil. En su reunión de febrero, el Banco de Inglaterra optó por mantener los tipos de interés en el 3,75 %, pero la decisión fue acompañada de una rueda de prensa en la que el gobernador Andrew Bailey se mostró más optimista que en muchos meses sobre la trayectoria de la inflación en el Reino Unido. Bailey espera una «caída bastante pronunciada» en los próximos meses, lo que debería devolver el IPC del Reino Unido al objetivo de inflación anual del 2 % fijado por el propio Banco. Esto se produce tras un periodo de 12 meses en el que el IPC se disparó temporalmente en 2025, ya que los precios de la energía, los alimentos y el transporte impulsaron al alza ese índice.
Una inflación más baja y, por lo tanto, tipos más bajos suelen crear un entorno comercial más positivo para muchas acciones, ya que una deuda más barata fomenta la inversión de capital en la economía real, tipos hipotecarios más bajos y un gasto adicional en las cajas registradoras. Los tipos más bajos también pueden dar un impulso a las acciones inmobiliarias del Reino Unido, que no gozan de gran popularidad. A medida que el Banco se acerca a su «tipo terminal», la última parada del último ciclo de flexibilización, los economistas se centrarán en el aumento del desempleo y los datos de crecimiento salarial, en particular, como indicadores de la «atraso» de la economía.
«A partir de aquí, la evolución del crecimiento salarial será crucial, ya que el consiguiente enfriamiento de la inflación de los servicios contribuiría a resolver la última y obstinada etapa de la desinflación, la denominada “última milla”», afirma Richard Potts, economista de la empresa de divisas Bondford.
¿Afectará la disrupción de la IA a las acciones británicas?
Los inversores globales ya se han visto sorprendidos por la volatilidad en 2026 de materias primas clave como el oro, la plata, el cobre y el petróleo. Cada una de ellas está representada de manera significativa en el FTSE 100 por una serie de grandes multinacionales petroleras y gigantes mineros, entre los que se incluyen Shell SHEL, BP BPy Rio Tinto RIO, Glencore GLEN, Anglo-American AALy Fresnillo FRES. El efecto de los acontecimientos en los precios de las acciones podría ser un factor clave para el rendimiento, junto con la defensa como tema.
Con el auge de la inteligencia artificial provocando cierta volatilidad en el mercado bursátil estadounidense —las acciones de Nvidia NVDA han bajado en lo que va de año—, es posible que ustedes consideren que las industrias menos apreciadas y más anticuadas del Reino Unido representan una buena oportunidad de diversificación. Sin embargo, esa narrativa podría perjudicar al FTSE 100 en los meses que quedan de año si los inversores estadounidenses superan sus inquietudes sobre el enorme gasto de capital de los gigantes tecnológicos estadounidenses y las audaces afirmaciones sobre la IA comienzan a dar sus frutos.
Esto podría dejar en desventaja a ciertas empresas británicas, especialmente a aquellas consideradas rezagadas.
«En última instancia, si hay un sector de la economía o un sector del mercado bursátil que la gente cree que va a sufrir una gran perturbación, ese temor podría contagiarse», afirma Field, de Morningstar.
«Este podría ser uno de los peligros que lastran el FTSE o le impiden subir. Es uno de los [posibles] choques exógenos».
En última instancia, esto supone un reto para los inversores que intentan valorar correctamente el mercado bursátil británico en su conjunto.
«Las últimas ganancias son siempre las más difíciles de conseguir», afirma Field.
«Conseguir otra subida del 10 % a partir de aquí situaría las valoraciones [del Reino Unido] muy por encima de sus estimaciones de valor razonable. No quiere decir que no pueda suceder. Ha ocurrido en el pasado y podría volver a ocurrir, pero es menos probable», añade.
¿Sigue siendo atractivo el mercado bursátil británico?
Otros se sienten más cómodos con la trayectoria del FTSE 100, especialmente teniendo en cuenta que sigue siendo más barato que otros mercados en términos de relación precio/beneficio.
«Si el FTSE 100 alcanza los 11 000 puntos, esperaría que fuera debido a la continuación del fuerte impulso operativo que hemos estado viendo en los sectores más grandes del mercado, como los servicios financieros, las materias primas, los productos farmacéuticos y los bienes de consumo», afirma Bennison, de Aviva Investors.
«Esto podría ir acompañado de una continua «revalorización» del mercado, que a primera vista sigue pareciendo atractivo en comparación con muchos otros mercados similares a nivel mundial».
Nicolo Bragazza, gestor asociado de carteras en Morningstar Wealth, afirma que sus colegas tienen una visión «constructiva» de las acciones británicas «porque sus valoraciones siguen siendo atractivas, especialmente en comparación con las acciones estadounidenses, y [porque] sus rendimientos por dividendo se encuentran entre los más altos de los mercados desarrollados».
Cómo la libra esterlina frente al dólar estadounidense podría decidir el próximo récord del FTSE 100
Con una inflación más baja y recortes que probablemente respaldarán el rendimiento del mercado bursátil, los analistas, gestores de fondos y economistas se centran además en el rendimiento de la libra esterlina frente al dólar estadounidense. En 2025, un dólar más débil, impulsado en gran parte por la incertidumbre de los aranceles, fue, según Bennison, de Aviva Investors, un «viento en contra» para el FTSE 100 del Reino Unido, ya que los ingresos y beneficios en dólares estadounidenses se convirtieron a libras esterlinas a un tipo de cambio más bajo.
A pesar de ello, el FTSE 100 logró grandes avances en 2025. En 2026, la libra esterlina ha tenido un buen comienzo de año frente al dólar estadounidense, pero esto podría cambiar si los tipos de interés del Reino Unido caen más rápido de lo que los mercados están valorando actualmente. Según los expertos, las próximas medidas del Banco de Inglaterra serán «cruciales» para la libra esterlina este año, y lo que suceda a continuación tendrá un ángulo internacional adicional, ya que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, sigue presionando a la Reserva Federal para que baje los tipos más rápidamente, lo que influye en el comercio mundial de divisas.
«Por lo tanto, es probable que la libra siga siendo sensible a los datos que se publiquen y a la evolución relativa de la política monetaria en el extranjero. En la actualidad, el Banco de Inglaterra se encuentra en una incómoda posición intermedia: más agresivo que la Reserva Federal, pero más moderado que el Banco Central Europeo», afirman los analistas de Bondford.
El hecho de que el rendimiento de la libra pueda verse tan influido por factores políticos significa que es «muy difícil» predecir cuándo se alcanzará la marca de los 11 000, afirma Bragazza, de Morningstar.
La incertidumbre económica puede afectar a los activos del Reino Unido, especialmente a la libra esterlina, así como a las empresas más pequeñas, ya que estas son más sensibles a la salud de la economía británica.
Hitos clave en la historia del FTSE 100
Los siguientes meses representan hitos importantes en el camino del FTSE 100 hacia los 11 000 puntos:
- Los 6.000 puntos se superaron por primera vez en abril de 1998.
- 7.000 puntos alcanzados en marzo de 2015
- 8000 puntos en febrero de 2023
- 9.000 puntos en julio de 2025
- 10.000 puntos en enero de 2026
