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Vonovia: Unsere Einschätzung zur Aktie nach den Quartalszahlen

Wir sind der Ansicht, dass die Vonovia-Aktie fair bewertet ist.

Collage für den Immobiliensektor mit einem Haus.

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Vonovia

  • Fair Value-Schätzung
    : 19 EUR
  • Morningstar Rating
    : ★★★
  • Morningstar Economic Moat Rating
    : Keines
  • Morningstar Uncertainty Rating
    : Hoch

Unsere Einschätzung der Geschäftszahlen von Vonovia

Vonovia VNA hat für das erste Halbjahr 2026 gemischte Ergebnisse vorgelegt und die Gewinnprognosen für das Gesamtjahr bestätigt. Allerdings senkte das Unternehmen seine Prognose für das organische Mietwachstum um 20 Basispunkte auf rund 4,0 Prozent. Die Profitabilität blieb stark, während ein schwieriges Marktumfeld das Geschäft mit wiederkehrenden Immobilienverkäufen und Projektentwicklungen belastete.

Fazit: Wir behalten unsere Fair Value-Schätzung von 19 Euro bei, nachdem wir diese Ergebnisse in unsere Prognosen eingefügt haben.

  • Wir senken unsere Umsatzprognosen für die Segmente Projektentwicklung und wiederkehrende Immobilienverkäufe für 2026 aufgrund des schwierigen Marktumfelds. Dies wird jedoch durch eine Anhebung unserer Margenschätzungen für die Segmente Vermietung und Value-add ausgeglichen.
  • Mit unserer Prognose liegen wir am unteren Ende von Vonovias EBITDA-Ziel für den Konzern im Jahr 2028 von 3,2 bis 3,5 Milliarden Euro. Grund dafür ist unsere vorsichtige Einschätzung der Aussichten im Projektentwicklungsgeschäft. Wir erwarten, dass höhere Hypothekenzinsen die Nachfrage dämpfen und steigende Baukosten die Margen belasten werden.

Wichtige Kennzahlen: Das bereinigte EBITDA der Segmente Vermietung und Value-Add stieg im ersten Halbjahr im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 3,5 Prozent bzw. 27,6 Prozent. In Deutschland erhöhte sich die durchschnittliche Bestandsmiete um 3,4 Prozent auf 8,32 Euro pro Quadratmeter und Monat.

Anmerkung des Redakteurs: Diese Analyse wurde ursprünglich als Aktienkommentar von Morningstar Equity Research veröffentlicht.

Der Autor/Autorin oder die Autoren besitzen keine Aktien der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Informieren Sie sich hier Redaktions-Richtlinien von Morningstar.