Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Ørsted
- : 160 DKKFair Value-Schätzung
- : ★★★Morningstar Rating
- : KeinsMorningstar Economic Moat Rating
- : HochMorningstar Uncertainty Rating
Unsere Einschätzung der Ergebnisse von Ørsted
Das bereinigte EBITDA von Ørsted stieg im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 11 % auf 9,6 Mrd. DKK. Der Nettogewinn halbierte sich jedoch aufgrund einer Wertminderung in Höhe von 1,4 Mrd. DKK bei US-Windparks, die auf höhere Zinssätze und einen höheren Steuersatz zurückzuführen war. Die Aktien gaben am 6. Mai im Tagesverlauf um 4 % nach.
Warum das wichtig ist: Ørsted bestätigte seine Prognose für das EBITDA im Jahr 2026 von über 28 Mrd. DKK, was unserer Schätzung von 28,4 Mrd. DKK entspricht. Das EBITDA aus Offshore-Windparks, dem Kerngeschäft, stieg dank höherer Windgeschwindigkeiten und Strompreise um 9 %.
- Das EBITDA des Onshore-Geschäfts sank um 8 %, da das Vorjahresquartal durch einen Veräußerungsgewinn begünstigt war.
- Ørsted verschiebt die Inbetriebnahme von Borkum Riffgrund 3 vom ersten auf das dritte Quartal, da sich die Inbetriebnahme der Turbinen aufgrund ungeplanter Netzausfälle verzögert.
Fazit: Wir bestätigen unsere Fair Value-Schätzung von 160 DKK für das Unternehmen Ørsted ohne Wettbewerbsvorteil. Die Aktien erscheinen fair bewertet.
Wichtige Kennzahlen: Die Nettoverschuldung stieg im ersten Quartal um 2,3 Mrd. DKK auf 21,3 Mrd. DKK, da die Investitionen den Cashflow überstiegen. Dennoch verbesserte sich der freie Cashflow auf minus 0,9 Mrd. DKK gegenüber minus 10,2 Mrd. DKK im Vorjahresquartal, das durch die Zahlung von Stornogebühren belastet war.
- Das EBITDA von Bioenergy brach im ersten Quartal um 43 % ein und lag damit deutlich unter der von der zusammengestellten Konsensprognose erwarteten stagnierenden Entwicklung. Das Geschäft wurde durch einen geringeren Beitrag aus Nebendienstleistungen beeinträchtigt.
