Wichtige Morningstar-Kennzahlen für Airbus Group
- Fair Value Estimate: 189 EUR
- Morningstar Rating: ★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Breit
- Morningstar Uncertainty Rating: Mittel
Was wir von den Ergebnissen der Airbus Group halten
Airbus meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von 17,8 Mrd. EUR, ein Plus von 14 % gegenüber 2024, mit Zuwächsen im mittleren Zehntelbereich in den Bereichen Verkehrsflugzeuge, Verteidigung und Hubschrauber. Das Unternehmen lieferte bis September 507 Jets aus, so dass im letzten Quartal nur noch etwa ein Drittel der Flugzeuge gebaut werden muss.
Warum das wichtig ist: Verkehrsflugzeuge machen 70 % des Umsatzes von Airbus aus, so dass die Fortschritte von Airbus bei der Steigerung der Produktion von Verkehrsflugzeugen angesichts der robusten Nachfrage ausschlaggebend für die Entwicklung des Unternehmens sind. Das Unternehmen wird jedoch in erster Linie durch die verzögerte Lieferung von Triebwerken durch die Zulieferer CFM und Pratt & Whitney beeinträchtigt.
- Airbus beendete das zweite Quartal mit einem Bestand von 32 so genannten “Gleitern”, der von 60 Ende Juni gesunken war. Bei den Gleitern handelt es sich um Jets, die fertiggestellt und zur Auslieferung an Kunden bereit sind, denen aber die Triebwerke fehlen. Das Management wies darauf hin, dass seine Triebwerkslieferkette Anzeichen einer Erholung aufweist, was vielversprechend ist, wenn man bedenkt, wie viele Jets das Unternehmen bis 2025 noch bauen will.
- Das Unternehmen hat schon einmal das Jahresende im Sprint erreicht: 2023 versprach das Management 720 Jets und lieferte 735 aus, und 2024 versprach das Unternehmen ursprünglich 800, reduzierte die Zahl aufgrund von Triebwerksengpässen auf 770 und lieferte 766 aus. In beiden Jahren machten die Auslieferungen von Jets im vierten Quartal mehr als ein Drittel des Jahresumsatzes aus.
Das Fazit: Angesichts der leichten Verbesserung und der Aussicht auf einen mehrjährigen Wachstumspfad haben wir unsere Fair Value-Schätzung für diesen Hersteller von Großraumflugzeugen von 184 auf 189 EUR je Aktie erhöht.
