Cijfers Berkshire Hathaway: kasstroom bereikt record van 373 miljard dollar dankzij solide resultaten

Belangrijkste Morningstar-kengetallen over Berkshire Hathaway

• Fair Value Estimate
  : USD 765,000
• Morningstar Rating
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Beperkt
• Morningstar Uncertainty Rating: Laag

Wat wij vonden van de cijfers van de winst van Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway BRK.A, dat een small moat heeft, rapporteerde de gecorrigeerde bedrijfsresultaten over het vierde kwartaal. Die kwamen in grote lijnen overeen met onze verwachtingen. Het bedrijf profiteerde opnieuw van de respectabele resultaten die de verzekeringstak boekte, ondanks de prijsdalingen van afgelopen jaar.

Waarom dit belangrijk is: Berkshire heeft in het verleden ondermaatse prestaties in een of meerdere bedrijfssegmenten gecompenseerd met bovengemiddeld goede prestaties in andere.

• Na meer dan twee jaar uitstekende resultaten te hebben geboekt, waren de verzekeringsactiviteiten over het jaar 2025 weer enigszins normaal. De resultaten zijn beïnvloed door prijsstijgingen die lager waren dan voorheen en door de schade die verzekeraars moesten uitkeren vanwege rampen (vooral in het eerste kwartaal).
• De resultaten van BNSF blijven nog steeds achter bij die van Union Pacific. Dit ondanks het feit dat de operationele ratio in het vierde kwartaal opnieuw verbeterde, waardoor het verschil tussen de twee bedrijven kleiner werd.
• De resultaten van Berkshire Hathaway Energy daalden ondertussen in het vierde kwartaal. Dit laat zien dat wetgeving gericht op het beperken van investeringen in duurzame energie de toekomstige resultaten kan blijven beïnvloeden.
• De divisie productie, dienstverlening en detailhandel boekte in het vierde kwartaal een iets hogere omzet. De winst vóór belasting verbeterde ook licht, vergeleken met vorig jaar.

Conclusie: Aangezien Berkshire’s resultaten over het vierde kwartaal in grote lijnen overeenkomen met wat wij verwachtten, verwachten we onze Fair Value Estimate van 765.000 USD per klasse A-aandeel en 510 USD per klasse B-aandeel te handhaven.

• Als het effect van beleggingswinsten of -verliezen en andere aanpassingen niet meegerekend wordt, daalde de gecorrigeerde bedrijfsopbrengst het vierde kwartaal met 0,7% op jaarbasis naar 94,2 miljard dollar.
• De aangepaste operationele winst daalde 29,8% op jaarbasis naar 10,2 miljard dollar. Dat kwam doordat de verzekeringstak lagere premie- en beleggingsinkomsten had, terwijl de rest van Berkshire’s portefeuille een bescheiden winst boekte.
• De boekwaarde per aandeel, die een goede maatstaf is voor de intrinsieke waarde van Berkshire, steeg 10,5% op jaarbasis naar 498.823 USD versus 451.507 USD eind december 2024.