Metriche chiave di Morningstar per Berkshire Hathaway
- Fair Value Estimate: USD 765,000
- Morningstar Rating: ★★★
- Economic Moat: Ristretto
- Morningstar Uncertainty Rating: Basso
Il commento sulla trimestrale di Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway BRK.A, a cui gli analisti di Morningstar riconoscono un economic moat di Ristretto, ha riportato nel quarto trimestre numeri sostanzialmente in linea con le nostre aspettative, continuando a beneficiare dei risultati soddisfacenti delle sue attività assicurative nonostante il calo dei prezzi registrato nell’ultimo anno.
Perché è importante: storicamente, Berkshire ha compensato la sottoperformance di uno o più dei suoi segmenti con la sovraperformance di altri.
- Dopo oltre due anni di risultati eccezionali, le attività assicurative sono tornate alla normalità nel 2025, poiché gli aumenti dei prezzi più contenuti e le perdite più elevate (principalmente nel primo trimestre) hanno avuto un impatto negativo sui risultati.
- BNSF continua a sottoperformare Union Pacific, nonostante abbia registrato un ulteriore miglioramento del suo rapporto operativo (che ha ridotto il divario tra le due società) nel quarto trimestre.
- Berkshire Hathaway Energy, nel frattempo, ha registrato un calo dei risultati nel quarto trimestre. L’azienda e continua a segnalare che la legislazione volta a frenare gli investimenti nelle energie rinnovabili potrebbe avere un impatto sui risultati futuri.
- La divisione manifatturiera, dei servizi e della vendita al dettaglio ha registrato un leggero aumento del fatturato nel corso del trimestre, con margini di profitto in leggero miglioramento rispetto all’anno precedente.
Le stime degli analisti: poiché i risultati del quarto trimestre di Berkshire sono sostanzialmente in linea con le nostre aspettative, prevediamo di mantenere invariate le nostre stime del fair value di USD 765.000 per le azioni di Classe A e USD 510 per le azioni di Classe B.
- Escludendo l’impatto delle plusvalenze/minusvalenze sugli investimenti e altre rettifiche, i ricavi operativi rettificati del quarto trimestre sono diminuiti dello 0,7% su base annua, attestandosi a 94,2 miliardi di dollari.
- L’utile operativo rettificato è diminuito del 29,8% su base annua, attestandosi a 10,2 miliardi di dollari, poiché le attività assicurative hanno registrato livelli inferiori di proventi da sottoscrizioni e investimenti, mentre il resto del portafoglio ha registrato modesti guadagni.
- Il valore contabile per azione, che funge da indicatore attendibile per misurare le variazioni del valore intrinseco di Berkshire, è aumentato del 10,5% su base annua, passando da 451.507 dollari alla fine di dicembre 2024 a 498.823 dollari.
